Kun mietit sijoittamista, sinulla on erittäin pitkä päätöksentekopuu - kysymys passiivisesta tai aktiivisesta, pitkästä tai lyhyestä, osakkeista tai rahastoista, kullasta tai kryptovaluutoista ja edelleen. Nämä aiheet näyttävät vievän suurimman osan tiedotusvälineiden huomiosta samoin kuin yksilöiden mielet.
Nämä päätökset ovat kuitenkin kaukana sijoitusprosessista suhteessa salkunhoitoon. Salkunhoidossa tarkastellaan pohjimmiltaan kokonaiskuvaa. Tämä on klassinen metsä ja puiden välinen analogia - monet sijoittajat viettävät liian paljon aikaa katsomalla kutakin puuta (osake, rahasto, joukkovelkakirjalaina jne.) Eivätkä riitä (jos on) aikaa metsään katsomiseen.
Varovainen salkunhoito alkaa, kun asiakas ja hänen neuvonantajansa ovat tarkistaneet kokonaiskuvan ja täyttäneet sijoituspolitiikan lausunnon (IPS). IPS: ään upotettu omaisuuden jakamisstrategia, kuten integroitu, strateginen, taktinen ja vakuutettu.
Useimmat ihmiset ymmärtävät, kuinka tärkeä omaisuuden allokointi on, mutta suurin osa sijoittajista ei tunne varallisuuden allokoinnin tasapainotusstrategioita, mukaan lukien osta ja pidä, jatkuva sekoitus, vakio-osuus ja optiopohjaiset. Tasapainotusstrategioiden tuntemattomuus auttaa selittämään, miksi monet sekoittavat jatkuvan sekoituksen tasapainotusstrategian ostamisen ja pidämisen kanssa.
Tässä on vertailu kahdesta hyvin tunnetusta omaisuuden allokoinnin tasapainotusstrategiasta.
Kuinka osta ja pidä -tasapainotus toimii
Osta ja pidä -yrityksen tavoitteena on ostaa alkuperäinen allokointisekoitus ja pitää sitä sitten loputtomiin ilman tasapainottamista suorituskyvystä riippumatta. Osta ja pidä -varastoja löytyy monin tavoin. Omaisuuserien allokoinnin sallitaan poikkeavan merkittävästi aloitusjakaumasta, kun riskialtit varat, kuten osakkeet, kasvavat tai vähenevät.
Osta ja pidä on pohjimmiltaan "älä palauta tasapainoon" -strategia samalla kun se toimii todella passiivisena. Portfolio muuttuu aggressiivisemmaksi, kun varastot nousevat ja annat voittojen nousta, riippumatta siitä, kuinka korkealle osakearvo nousee. Portfolio muuttuu puolustavammaksi, kun varastot vähenevät ja annat joukkovelkakirjalainan asemasta tulla suuremmaksi tilille. Jossain vaiheessa osakkeiden arvo voi olla nolla, jättäen tilille vain joukkovelkakirjoja.
Kuinka jatkuvan sekoituksen sijoittaminen toimii
Jatkuvan sekoituksen tavoitteena on ylläpitää eri omaisuusluokkien suhdetta (esimerkiksi 60 prosenttia osakkeista ja 40 prosenttia joukkovelkakirjoista) määritellyllä alueella tasapainottamalla. Sinun on pakko ostaa arvopapereita, kun niiden hinnat ovat laskussa, ja myydä arvopapereita, kun ne nousevat toisiinsa nähden.
Jatkuva sekoitus -strategia ottaa vastakkaisen näkemyksen ylläpitää haluttua omaisuusryhmää riippumatta varallisuuden määrästä. Ostat pohjimmiltaan alhaisia ja myy korkeita - kun myyt parhaita esiintyjiä ostamaan huonoimpia esiintyjiä. Jatkuva sekoitus muuttuu aggressiivisemmaksi varastojen laskiessa ja puolustavammaksi varastojen kasvaessa.
Osta ja pidä vs. jatkuva sekoitus trendikkäillä markkinoilla
Osta ja pidä -tasapainotusstrategia ylittää jatkuvan sekoituksen strategian ajanjaksoina, jolloin osakemarkkinat ovat pitkillä, trendikkäillä markkinoilla, kuten 2010-luvulla. Osta ja pidä ylläpidetään enemmän ylösalaisin, koska omavaraisuusaste kasvaa osakemarkkinoiden kasvaessa. Vaihtoehtoisesti vakituisella sekoituksella on vähemmän ylösalaisin, koska se myy edelleen riskialttiita omaisuuseriä kasvavilla markkinoilla ja vähemmän heikentävää suojaa, koska se ostaa osakkeita niiden laskiessa.
Kuvio 1 näyttää paluuprofiilit kahden strategian välillä pitkän härän ja pitkän karhumarkkinoiden aikana. Jokaisen salkun markkina-arvo oli 1 000 ja aluksi 60 prosentin osakekannan ja 40 prosentin joukkovelkakirjalainan allokointi. Tästä kuvasta näet, että osta ja pidä -yritys tarjosi ylivoimaisen ylösalaisinmahdollisuuden ja heikentävän suojauksen.
Osta ja pidä vs. jatkuva sekoitus värähtelevillä markkinoilla
Kuitenkin on hyvin vähän jaksoja, joita voidaan pitää pitkätrendinä. Useimmiten kuin ei, markkinoita kuvataan värähteleviksi. Jatkuvan sekoituksen tasapainotusstrategia on parempi kuin osto ja pidä näiden nousevien ja laskevien liikkeiden aikana. Jatkuva sekoitus tasapainottaa markkinoiden volatiliteettia, laskuilla ostamista ja myyntiä rallien aikana.
Kuvio 2 näyttää vakio-sekoitus- ja osta ja pidä -tasapainotusstrategian tuotto-ominaisuudet, joista jokainen alkaa 60 prosentin osakkeista ja 40 prosentin joukkolainoista kohdassa 1. Kun osakemarkkinat putoavat, näemme, että molemmat salkut siirtyvät kohtaan 2, osoitteessa missä vaiheessa vakituisen yhdistelmäkantamme myy joukkovelkakirjoja ja ostaa osakkeita oikean suhteen ylläpitämiseksi. Osta ja pidä -salkkumme ei tee mitään.
Nyt, jos osakemarkkinat palautuvat alkuperäiseen arvoon, näemme, että osta ja pidä -salkkumme menee pisteeseen 3 (sen alkuperäiseen arvoon), mutta vakiosekoituskantamme siirtyy nyt korkeammalle kohtaan 4, ylittäen osto- ja pitää ja ylittää alkuperäisen arvon. Vaihtoehtoisesti, jos osakemarkkinat putoavat jälleen, näemme, että osta ja pidä siirtyy kohtaan 5 ja ylittää vakio-sekoituksen kohdassa 6.
Pohjaviiva
Suurin osa eläkesuunnitteluasiakkaiden kanssa työskentelevistä ammattilaisista noudattaa jatkuvan sekoituksen tasapainotusstrategiaa. Samaan aikaan suurimmalla osalla sijoittavista yleisöistä ei ole tasapainotusstrategiaa tai ne seuraavat osto- ja pidätystilanteita ennemminkin kuin tietoisen salkunhoitostrategian. Käytetystä strategiasta riippumatta kuulet usein vaikeina taloudellisina aikoina mantraa "pysyä suunnitelmassa", jota edeltää "ole varma, että sinulla on hyvä suunnitelma". Selkeästi määritelty tasapainotusstrategia on kriittinen osa salkunhallintaa.
