Mikä on kupla?
Kupla on suhdannekierros, jolle on ominaista omaisuuserien hintojen nopea nousu, jota seuraa supistuminen. Sitä synnyttää omaisuuden hintojen nousu, jota omaisuuserän perusteet eivät todista ja joka on johtava runsasta markkinoiden käyttäytymistä. Kun enää sijoittajat eivät halua ostaa korotetulla hinnalla, tapahtuu massiivinen myynti, joka aiheuttaa kuplan tyhjentymisen.
Kupla
Kuinka kupla toimii
Kuplat muodostuvat talouksissa, arvopapereissa, osakemarkkinoilla ja liiketoiminta-alueilla sijoittajien käyttäytymisen muutoksen vuoksi. Tämä voi olla todellinen muutos - kuten nähdään Japanin kuplataloudessa 1980-luvulla, kun pankkien sääntely oli osittain vapautettu, tai paradigman muutos -, joka tapahtui dot-com-buumin aikana 1990-luvun lopulla ja 2000-luvun alkupuolella. Nousukauden aikana ihmiset ostivat teknisiä osakkeita korkein hinnoin uskoen voivansa myydä niitä korkeammalla hinnalla, kunnes luottamus menetti ja tapahtui suuri markkinoiden korjaus tai romahdus. Osakemarkkinoiden ja talouksien kuplat aiheuttavat resurssien siirtämisen nopean kasvun alueille. Kuplan lopussa resursseja siirretään jälleen, mikä aiheuttaa hintojen deflaation.
Avainsanat
- Kupla on omaisuuserien hintojen nopea nouseminen, jota seuraa supistuminen, jota usein aiheuttaa perusteettomasti omaisuuden hintojen nousu. Sijoittajien käyttäytymisen muutokset ovat ensisijaisia syitä kuploille, jotka muodostuvat talouksissa, arvopapereissa, osakemarkkinoilla ja liiketoiminta-alueilla..
Kuplan viisi vaihetta
Taloustieteilijä Hyman P. Minsky, joka selitti ensimmäisenä taloudellisen epävakauden kehitystä ja sen suhdetta talouteen, yksilöi viisi vaihetta tyypillisellä luottosyklillä. Kuplan malli on melko yhdenmukainen huolimatta syklin tulkinnan vaihteluista.
- Siirtymä: Tämä vaihe tapahtuu, kun sijoittajat alkavat huomata uuden paradigman, kuten uuden tuotteen tai tekniikan, tai historiallisesti alhaiset korot - pohjimmiltaan mikä kiinnittää heidän huomionsa. Boom: Hinnat alkavat nousta aluksi, sitten saavat vauhtia, kun lisää sijoittajia tulee markkinoille. Tämä asettaa vaiheen puomille. On yleistä, että epäonnistuminen hyppää sisään, mikä aiheuttaa sen, että yhä useammat ihmiset alkavat ostaa varoja. Euforia: Kun euforia osuu ja omaisuuserät nousevat nopeasti, varovaisuus heitetään ulos ikkunasta. Voitonjako: Kuplan puhkeamisen selvittäminen ei ole helppoa; heti kun kupla on puhjennut, se ei täytä uudelleen. Mutta kaikki, jotka katsovat varoitusmerkkejä, ansaitsevat rahaa myymällä positioita. Paniikki: Omaisuuserien hinnat muuttavat kurssia ja putoavat niin nopeasti kuin ne nousivat. Sijoittajat ja muut haluavat selvittää heidät mistä tahansa hinnasta. Omaisuuserien hinnat laskevat tarjonnan ylittäessä kysynnän.
Ensimmäinen kupla
Lähihistoriaan sisältyy kaksi kaikkein seurauksena olevaa kuplia: 1990-luvun dot-com-kupla ja vuosien 2007 ja 2008 välinen asuntokupla. Kuitenkin ensimmäinen tallennettu spekulatiivinen kupla, joka tapahtui Hollannissa vuosina 1634-1637, tarjoaa havainnollistavan opetuksen, jota sovelletaan tähän päivään asti.
tulppaanimania
Edes ehdotus kukasta voisi vähentää koko taloutta vaikuttaa järkevältä, mutta juuri niin tapahtui Hollannissa 1600-luvun alkupuolella. Tulppaanilamppujen kauppa alkoi vahingossa, kun kasvitieteilijä toi tulppaanisipulit Konstantinopolista ja istutti ne omaan tieteelliseen tutkimukseen. Naapurit varastivat sipulit ja alkoivat myydä niitä. Varakkaat alkoivat kerätä joitain harvinaisempia lajikkeita ylellisyyteen. Niiden kysynnän kasvaessa sipulien hinnat nousivat harvinaisten lajikkeiden kanssa, jotka komentoivat tähtitieteellisiä hintoja.
Sipuleilla käydään kauppaa mistä tahansa, jolla on arvoa, mukaan lukien koteja ja pinta-alaa. Huipussaan Tulipomania oli pilannut niin paljon vimmaa, että omaisuuksia tehtiin yön yli. Spekulatiivista hinnoittelua lisäsi futuuripörssin perustaminen, jossa tulppaaneita ostettiin ja myytiin sopimuksilla ilman todellista toimitusta.
Kupla räjähti, kun myyjä järjesti suuren ostoksen ostajan kanssa, mutta ostaja ei osoittanut. Hintojen nousussa asetettu toteutus ei ollut kestävä. Tämä aiheutti paniikin, joka kärjistyi koko Euroopassa, ajaen minkä tahansa tulppaanisipulin arvon pieneen osaan sen viimeisestä hinnasta. Alankomaiden viranomaiset ryhtyivät rauhoittamaan paniikkia antamalla sopimuksen haltijoille vapautuksen sopimuksistaan 10 prosentilla sopimuksen arvosta. Lopulta aateliset ja maallikot menettivät omaisuutensa.
Dot-Com-kupla
Kuten edellä mainittiin, dot-com-kupla tapahtui 1990-luvun lopulla, ja sille oli ominaista osakemarkkinoiden nousu, jota vauhdittivat investoinnit Internet- ja teknologiayrityksiin. Se kasvoi yhdistelmästä spekulatiivista sijoittamista ja aloittajille suunnatun riskipääoman ylimäärää. Sijoittajat alkoivat kaataa rahaa Internet-aloittajiin 90-luvulla, toivoen nimenomaisesti, että ne olisivat kannattavia.
Kun tekniikka kehittyi ja internetiä alettiin kaupallistaa, startup dot-com-yritykset auttoivat lisäämään osakemarkkinoiden nousua, joka alkoi vuonna 1995. Seuraava kupla muodostui halvasta rahasta ja helposta pääomasta. Monet näistä yrityksistä tuskin tuotti voittoa tai edes merkittävää tuotetta, mutta tarjosivat alkuperäisiä julkisia tarjouksia. Heidän osakekurssinsa nousivat uskomattoman korkeiksi, mikä aiheutti vimman kiinnostuneiden sijoittajien keskuudessa.
Mutta kun markkinat saavuttivat huippunsa, sijoittajien keskuudessa syntyi paniikkia, mikä aiheutti noin 10 prosentin tappion osakemarkkinoilla. Kerran helppo pääoma alkoi kuivua ja yritykset, joiden markkina-arvo oli miljoonia, tuli arvottomiksi hyvin lyhyessä ajassa. Vuoden 2001 päättyessä suuri osa julkisista dot-com-yrityksistä taittui.
Yhdysvaltain asuntokupla
Tämä oli kiinteistökupla, joka koski yli puolta Yhdysvalloista 2000-luvun puolivälissä ja oli osittain seurausta dot-com-kuplasta. Kun markkinat alkoivat romahtaa, kiinteistöjen arvot alkoivat nousta ja asunnonomistamisen kysyntä alkoi kasvaa melkein hälyttävällä tasolla. Korot alkoivat laskea ja pankkien ja lainanantajien tiukat lainavaatimukset heitettiin vain ikkunasta ulos - mikä tarkoitti, että melkein kuka tahansa voisi tulla asunnonomistajaksi. Itse asiassa melkein 56 prosenttia ihmisistä, jotka ostivat taloja tuolloin, eivät olisi koskaan pystyneet tekemään niin normaalioloissa.
Kun hallitus rohkaisi asunnonomistamiseen, pankit supistivat lainavaatimuksiaan ja alkoivat laskea korkoaan. Säädettävän koron asuntolainoista (ARM) tuli suosikki, ja niiden johdannaiskorot olivat alhaiset ja jälleenrahoitusmahdollisuudet 3–5 vuoden sisällä. Monet ihmiset alkoivat ostaa asuntoja ja käänsivät niitä voiton vuoksi. Mutta yhdessä vaiheessa osakemarkkinat alkoivat nousta uudelleen (dot-com-romahduksen jälkeen), korot alkoivat nousta ja nämä säädettävän koron asuntolainat alkoivat jälleenrahoittaa korkeammilla koroilla. Kun kävi selväksi, että kodin arvot voivat sukeltaa, hinnat alkoivat romahtaa, mikä käynnisti asuntolainavakuudellisten arvopapereiden myynnin, mikä johti hintojen laskuun ja miljoonien dollarien asuntolainan laiminlyöntiin.
