Berkshire Hathaway Inc.:n (BRK.A) varsinainen yhtiökokous Omahassa, Nebraskassa tänä viikonloppuna houkuttelee kymmeniä tuhansia uskollisia sijoittajia, joista monet ovat vauraita vuosikymmenien aikana, joiden puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Warren Buffett rakensivat Berkshiren yhdeksi maailman arvokkaimmat yritykset, joiden markkina-arvo on tänään 530 miljardia dollaria. Joten ei ole ihme, että myös mestarillisen osakevalinnan ja markkinoiden tarkkailijan Buffettin esittämiä kommentteja eivät vain osallistujat tarkkaile, vaan sijoittajat jäsentävät niitä ja kuuntelevat niitä live-streamin kautta tiiviisti ympäri maailmaa.
Osakkeenomistajien tunnelma vuonna 2019 saattaa kuitenkin olla heikkoa, koska Berkshiren osake on viipynyt markkinoilla suurimman osan viimeisen 15 vuoden ajalta. Suorituskykyerot ovat olleet erityisen suuret vuonna 2019, kun S&P 500 -indeksi (SPX) nousi 16, 6% vuodesta tähän päivään 1. toukokuuta, saavuttaen uuden kaikkien aikojen korkeimman tason kyseisen päivän kaupankäynnin aikana. Sillä välin Berkshire kasvaa vain 6, 5%.
Tässä tarkastellaan kysymyksiä, joihin "Omaha Oracle" todennäköisesti puuttuu joko omasta aloitteestaan tai vastauksena kysymyksiin, kuten alla olevassa taulukossa ja tässä tarinassa esitetään.
Ja sijoittajilla on paljon kuunneltavaa. Buffett ja hänen kuuluisa kollegansa, varapuheenjohtaja Charlie Munger, vastaavat lauantaina yleisön kysymyksiin yli 6 tunnin ajan live-kysymyksissä ja vastauksessa, joka on melkein ennenkuulumaton esimerkki Fortune 500 -yritysten avoimuudesta.
Kysymyksiä Buffettille: Mitä Berkshire-osakkeenomistajat haluavat tietää
- Kuinka hän aikoo puuttua Berkshiren jäljellä olevaan osakekurssiin? Mitä hän aikoo tehdä vaikeuksissa olevan The Kraft Heinz Co. (KHC) kanssa? Miksi hän näkee mahdollisuuden rahoittaa Occidentalin tarjousta AnadarkoPlansille Berkshiren 112 miljardin dollarin käteisvaroista? Ostaako hän lisää Apple-osakkeita (AAPL) Mitä Berkshiren äskettäisen Amazon-osakkeiden (AMZN) oston takana on: noudattaako hän lupauksiaan tehdä merkittäviä osakkeiden takaisinostoja? Maksaako hän osinkoa, jos hän aikoo joskus jäädä eläkkeelle, ja mikä on Berkshiren seuraajasuunnitelma
Suorituskyky jälkeen
Kuten edellä todettiin, Berkshiren osavaltion suorituskyky viimeisen puolitoista vuosikymmenen aikana on testannut Buffett-maineen sijoitusvelhoina. Hänen suunnitelmansa toteuttaa kauan myöhästynyt käännös suorituskyvystä ovat ehdottomasti sijoittajien keskuudessa. Osassa vastausta tulisi olla mukana Kraft Heinz.
Kraft Heinz Mess
Berkshiren sijoitussalkku sisältää 325, 6 miljoonaa Kraft Heinzin osaketta, joiden arvo on 10, 7 miljardia dollaria 1. toukokuun päättyessä, CNBC: tä kohden. Osake on laskenut 49, 2% 52 viikon korkeimmasta hinnasta, ja Berkshiren 26, 7%: n omistusosuuden arvo on laskenut 10, 6 miljardilla dollarilla. Uusien GAAP-kirjanpitosääntöjen mukaan tällaiset markkina-arvoiset tappiot tulevat Berkshiren raportoituihin tuottoihin.
Alkaen sijoituksesta Heinziin, Buffett auttoi myöhemmin suunnittelemaan 49 miljardin dollarin sulautumisensa Kraft Foodsiin vuonna 2015. "Maksoimme Kraftin liiaksi", hän kertoi CNBC: lle aiemmin tänä vuonna, mutta vakuutti, että hän ei aio myydä. "Se on edelleen hieno liiketoiminta, koska se käyttää noin 7 miljardia dollaria aineellisia hyödykkeitä ja ansaitsee siitä 6 miljardia dollaria ennen veroja", hän lisäsi.
112 miljardin dollarin käteinen kasa
Istunto massiivisella kassakävyllä historiallisesti alhaisten korkojen keskellä on ollut toinen tekijä, joka on heikentänyt Berkshiren suorituskykyä. Kauppa Occidentalin kanssa on esimerkki siitä, kuinka Buffett toimii toisinaan pankkiirina ja ansaitsee paremman tuoton rahalleen, tällä kertaa myös vaihtoehdon tehdä pääomasijoitus kiinteään hintaan.
10 miljardin dollarin pääomainfuusio Occidentaliin jättäisi kuitenkin vielä 102 miljardia dollaria käytettäväksi. Ellei Buffett löydä houkuttelevasti hinnoiteltua "norsunkokoista yrityskauppaa", kuten hän kirjoitti viimeisimmässä vuosittaisessa kirjeessään osakkeenomistajille, hän saattaa saada lisääntyneitä puheluja ostaa osakkeita aggressiivisemmin ja / tai maksaa osinkoa.
"Kun osakkeita voi ostaa yrityksen arvon alapuolella, se on todennäköisesti paras käteisen käyttö", hän kirjoitti kirjeessä ja lisäsi, että "Berkshire on merkittävä osakkeiden hankkija. Kauppoja tapahtuu kirjanpitoarvoa korkeammilla hinnoilla, mutta alle todellisen arvon arviomme. " Berkshiren kauppa käy 154%: lla kirjanpitoarvosta Yahoo Finance: n kohden.
Perintösuunnitelmat
Buffettin pitkäaikainen epäonnistuminen ilmoittaa muodollisesta seuraajasuunnitelmasta Berkshiressä on ollut jatkuva huolenaihe. Hänen 89. syntymäpäivänsä tulossa 30. elokuuta tämä on yhä tärkeämpää.
Buffett asetti alkuvuodesta 2018 Ajit Jainin vastuulle Berkshiren vakuutustoiminnasta ja Greg Abel kaikkien muiden toimien johdosta. "Nämä muutokset olivat myöhässä. Berkshire on nyt huomattavasti paremmin hallinnassa kuin silloin, kun yksin ohjain operaatioita. Ajitilla ja Gregillä on harvinaisia kykyjä, ja Berkshiren veri virtaa heidän suonissansa", Buffett kirjoitti vuosittaisessa kirjeessään. Miksi Buffett vaatii pysymään Berkshiren ainoana julkisena kasvona sen sijaan, että jaettaisi parrasvaloa näiden johtajien kanssa, on asiaan liittyvä kysymys.
Näkemykset Trumpista
Buffett on "jo pitkään ollut liberaalien syiden ja ehdokkaiden kannattaja", mukaan lukien korkean tulonsaajien korkeammat tuloverot, ja hän on tarjonnut sekä sanallista että taloudellista tukea Barack Obaman ja Hillary Clintonin presidentin kampanjoille. Itse asiassa hän oli Donald Trumpin ankara kriitikko vuoden 2016 presidentinvaalikampanjan aikana.
Hän kuitenkin tunnusti, että presidentti Trumpin ajama verouudistuslaki on "valtava myötätuuli" amerikkalaisille yrityksille, mukaan lukien Berkshire. Voi olla mielenkiintoista nähdä, kuinka hän vastaa kaikkiin Trumpia koskeviin kysymyksiin.
