Brexitissä, Ison-Britannian suunnittelemassa vetäytymisessä Euroopan unionista (EU), ympärillä on valtavia epävarmuustekijöitä, suurin osa sijoittajista on varovainen ostaessaan Euroopan osakkeita. Bank of America Merrill Lynch ja Morgan Stanley näkevät kuitenkin hyvät mahdollisuudet alueen vakavasti pahoinpideltyihin osakkeisiin, joita BofAML kutsuu "perimmäiseksi sopimuskumppaniksi" yksityiskohtaisessa tarinassa Bloombergissa.
"Kun otetaan huomioon sekä tunteiden että suhteellisten arvojen alhainen lähtökohta, uskomme, että jopa pienen asteittaisen parannuksen eurooppalaisessa makrotaloudessa pitäisi olla hyödyllistä Euroopan osakkeiden suhteelliselle kehitykselle", Graham Secker, Morgan Stanleyn pääkaupunkiseudun strategia Euroopassa, kertoi. asiakkaita Bloombergin mainitsemassa muistiossa. Seuraavassa taulukossa on yhteenveto Morgan Stanleyn suosimista eurooppalaisten osakkeiden luokista.
Morgan Stanleyn ja BofAML: n vastainen strategia sai vauhtia keskiviikkona, kun Ison-Britannian lainsäätäjät äänestivät yllätysliikkeellä vastaan sopimuksesta poistumista EU: sta. Wall Street Journal -lehden mukaan äänestys vähentää haitallisen Yhdistyneen kuningaskunnan poistumisen todennäköisyyttä, joka vahingoittaisi alueen talouksia.
Eurooppalaiset sektorit Morgan Stanley vetoaa
- Sykliset osakkeet, joille on altistunut Yhdistynyt kuningaskunta ja KiinaAuto-, kuljetus- ja kiinteistövarastotSektorit, joilla on laaja arvostuserot korkean beeta- ja matalan beetavarastojen välillä
Merkitys sijoittajille
Morgan Stanley ja BofAML eivät ole yksin innostumisessaan eurooppalaisiin osakkeisiin. ”Ostaminen, kun arvostus on alhaisella tasolla, on sukupolven mahdollisuus. Erityistilanteissa sijoittajina olemme nähneet, että strategisen muutoksen läpi käyvien yritysten määrä kasvaa dramaattisesti, mikä antaa meille houkuttelevia potentiaalisia sijoituksia ", Evermore Global Advisorsin sijoitusjohtaja David Marcus kertoi uutisjohdolle.
Eurooppalaisten osakkeiden merkittävät indeksit ovat jääneet rajusti viimeisen vuosikymmenen aikana. MSCI All-Country World Index (ACWI) tuotti 10 vuoden ajan 12.3.2019 saakka keskimäärin 10, 42%: n vuotuisen tuoton verrattuna MSCI Europe -indeksiin, joka sisältää vain kehittyneet taloudet, 6, 61% MSCI: tä kohti. Eurooppalaisten osakkeiden kehitys verrattuna maailmanlaajuisiin varastoihin on vähentynyt vuodesta 2002, Bloomberg laskee. Tämä on yksi indikaattori houkutteleville arvoille, joita nousevat strategiat näkevät.
"Ostaminen, kun arvostus on alhaisimmillaan, on sukupolven mahdollisuus." - David Marcus, Evermore Global Advisors
Sen sijaan, että kiirehtiä kauppoihin, sijoittajat ovat paenneet eurooppalaisista osakerahastoista. Helmikuun lopun loppuun mennessä nettomääräinen nosto oli noin 120 miljardia dollaria edeltävien 12 kuukauden aikana, mukaan lukien noin 26 miljardia dollaria vuoden 2019 alusta lähtien, artikkelissa olevan EPFR Global -yrityksen tietojen mukaan.
Sijoittajat "odottavat lisää selkeyttä poliittisella tasolla" ennen ostamista, toteaa Wouter Sturkenboom, Northern Trust Asset Managementin Euroopan tärkein sijoitusstrategia. Tilanne muuttuu kuitenkin murkeammaksi. Yhdistyneen kuningaskunnan pääministerin Theresa Mayin ehdottama viimeisin Brexit-sopimus äänestettiin tiistaina ylivoimaisesti alahuoneessa. Brexit on jo luonut valtavia epävarmuustekijöitä sekä Britanniassa että mantereella toimiville yrityksille, ja viivästyminen on yksi mahdollinen skenaario äänestyksen jälkeen.
Euroopan talouden hidastuminen on toinen huolenaihe. "Sijoittajat pysyvät todennäköisesti sivussa, kunnes saamme lupauksen kasvun pysyvästä elpymisestä", sanoo Tilmann Galleria, JPMorgan Asset Management -yrityksen Frankfurtissa toimiva globaalien markkinoiden strategia Bloombergille.
Katse eteenpäin
Damien Loh, Singaporessa sijaitsevan hedge-rahaston Ensemble Capitalin sijoitusjohtaja, näkee nox Brexitin todennäköisyyden kasvavan ja uskoo, että markkinat eivät hinnoitse tämän mahdollisuuden kielteisiä seurauksia, toisessa Bloombergin artikkelissa. Jos näin tapahtuu, riskit voivat nousta dramaattisesti Morgan Stanleyn ja BofAML: n vastakkaiselle strategialle.
