Mikä on taustasuunnitelma
Takaosajärjestelmä on hankintojen vastainen strategia, jossa kohdeyritys tarjoaa olemassa oleville osakkeenomistajille, lukuun ottamatta yritysostoa yrittävää yritystä, mahdollisuuden vaihtaa olemassa olevat arvopaperit käteisellä tai muilla arvopapereilla, jotka on arvostettu yhtiön määrittämään hintaan yhtiön hallitus. Taustasuunnitelma, joka tunnetaan myös seteleiden osto-oikeuksien suunnitelmana, on eräänlainen myrkkypillereiden puolustus. Yritykset käyttävät myrkkytablettien puolustusta estämään ulkopuolisen yrityksen vihamielisiä haltuunottoja.
BREAKING DOWN Taustasuunnitelma
Takaosapohjaiset suunnitelmat kehitettiin 1980-luvulla puolustukseksi kaksiportaisilta ostotarjouksilta, joissa hankkiva yritys maksaa korkean hinnan osakkeista, kunnes sillä on enemmistö osakkeista. Yhtiö käyttää sitten kyseisiin osakkeisiin liittyvää äänioikeutta pakottaakseen jäljellä olevat osakkeenomistajat hyväksymään alemman hinnan sulautumisen toteuttamiseksi.
Yritykset, jotka lopettavat ostotarjouksen, voivat käyttää useita erilaisia tekniikoita, joiden tarkoituksena on tehdä kaupasta niin kalliita ja vaikeita, että hankkiva yritys joko luovuttaa tai joutuu neuvottelemaan yhtiön hallituksen kanssa sen sijaan, että ostaisi osakkeita nykyisiltä osakkeenomistajilta. Näihin hankintojen vastaisiin strategioihin viitataan usein myrkkypillereinä, ja niihin sisältyy loppusuunnitelmia.
Taustasuunnitelma otetaan käyttöön, kun yritysostotarjousyritys hankkii enemmän kuin tietyn prosenttimäärän ostotarjouksen liikkeeseen laskemista osakkeista. Kyseessä on eräänlainen myyntisuunnitelma, koska osakkeenomistajilla on oikeus vaihtaa kanta rahastoihin, velkapapereihin tai etuoikeutettuihin osakkeisiin. Etuosakkeet ovat tyypillisimpiä arvopapereita, jotka lasketaan liikkeeseen loppusuunnitelman yhteydessä. Jos ulkopuolinen yritys hankkii suuren osakekannan - kuten 20% -, osakkeenomistajat, joilla on ensisijainen osake, voivat hankkia superäänioikeudet.
Taustahinnan asettaminen
Taustahinta asetetaan yleensä markkinahinnan yläpuolelle, mutta se on asetettava hintaan, jonka katsotaan tehdyn vilpittömässä mielessä. Antamalla osakkeenomistajille oikeus hankkia korkeamman arvon osakkeita, jos hankkiva yhtiö saavuttaa enemmistöosuuden, hankkiva yhtiö ei pysty pakottamaan alempaa osakkeen hintaa hankinnan loppuun saattamiseen. Jos hankintayhtiö tarjoaa hinnan, joka on korkeampi kuin taustaohjelmassa määritetty hinta, myrkkypilleri epäonnistuu.
