Joukkovelkakirjojen vaihtaminen on prosessia, jolla myydään joukkovelkakirjalaina ja myydään tuotot toisen joukkovelkakirjalainan hankkimiseksi erityisten sijoitustavoitteiden saavuttamiseksi. On olemassa useita syitä, miksi sijoittaja haluaisi harkita joukkovelkakirjojen vaihtoa tai miksi finanssialan ammattilainen voi neuvoa sitä asiakkaalle, kuten monimuotoisuuden lisääminen salkkuun, verojen alentaminen tai ennakoitujen korkotason muutosten hyödyntäminen.
KATSO: Joukkovelkakirjalainan perusteet
Verojen alentaminen
Todennäköisesti yleisin joukkovelkakirjojen vaihtotarkoitus on pienentää myyntivoittoja tai tavallisia tuloverovelvoitteita. Joukkovelkakirjalainan vaihtaminen alhaisempiin veroihin liittyy sellaisen joukkovelkakirjalainan myymiseen, joka käy kauppaa instrumentin ostamiseen maksamastasi hinnasta, ja tappion kattamiseen, jotta osa tai kaikki verot, jotka johtuvat muiden sijoitusten tai tavanomaisten tuottojen myyntivoitoista, kirjataan alas. Samanaikaisesti ostaisit sitten toisen joukkovelkakirjalainasijoituksen, jolla olisi samanlaisia, mutta erilaisia ominaisuuksia (tuotto, maturiteetti ja luottoluokitus). Vaihtamalla joukkovelkakirjalainoja tämän skenaarion mukaisesti, sinulla on potentiaali sekä tappiokuormituksen verojen säästämiseksi että uudelleeninvestoimiseksi toiseen vastaavaan instrumenttiin, joka toivottavasti pitää arvoaan ja tuottaa odotettavissa olevan tuoton erääntyessä, jolloin voit myöhemmän voiton saavuttamiseksi.
Ennen vaihtamista verojen alentamiseksi on tärkeää tietää, ovatko mahdolliset voitot ja tappiot lyhytaikaisia (alle 12 kuukauden tilalla) vai pitkäaikaisia (yli 12 kuukauden hallussa pidetyssä arvopaikassa). Ero vaikuttaa siihen, miten voit soveltaa tappioita - lyhytaikaiset tappiot korvaavat lyhytaikaiset voitot ja pitkäaikaiset tappiot tasoittavat pitkäaikaisia voittoja - ja siihen prosenttiosuuteen, jolla sinua verotetaan voitosta - lyhytaikaisia voittoja verotetaan normaalilla tuloverokannalla, kun taas pitkäaikaisilla voittoilla on matalampi veroaste. Tila vaikuttaa myös siihen, voitko siirtää ylimääräisiä tappioita nykyisten verovelvoitteidesi määrästä tulevien verolaskujen osalta.
On myös tärkeää varmistaa, että valitsemallasi uudella joukkovelkakirjalainasijoituksella on ainakin kaksi erilaista ominaisuutta (esimerkiksi maturiteetti, liikkeeseenlaskija ja kuponkikorko) alkuperäisestä vaihdettavasta joukkovelkakirjasta, jotta vältetään "pesemyynti", joka estäisi sinua vaatimasta menetystä. IRS harkitsee joukkovelkakirjalainan vaihdon peseytyvänä, jos uusi ostamasi joukkovelkakirjalaina - 30 päivän kuluessa ennen alkuperäisen joukkovelkakirjalainan myyntiä tai sen jälkeen - on olennaisesti sama kuin myymäsi joukkovelkakirjalaina verojen poistamiseksi.
Suuremman tuoton saaminen
Sijoittajat, jotka haluavat lisätä potentiaalisen tuoton määrää joukkolainoillaan, voivat vaihtaa joukkovelkakirjoja:
- Kypsyyden pidentäminen. Sijoittajat vaihtavat usein lyhytaikaisen joukkovelkakirjalainan pitkäaikaiseen joukkovelkakirjalainaan, koska pidemmän koron lainat tarjoavat yleensä korkeamman tuoton. Tyypillisesti mitä pidempi joukkovelkakirjalainan maturiteetti on, sitä suurempi on tuotto. Vaihdettaessa tuottoa nostettavaksi on tärkeää ottaa huomioon, että maturiteetin pidentäminen voi tehdä sijoituksesi alttiimmaksi hinnanvaihteluille, jos korot muuttuvat. Luottotason heikkeneminen. Koska matalamman luottoluokituksen joukkovelkakirjat kompensoivat sijoittajille tyypillisesti suuremman riskin suuremmalla tuotolla, joku voi varovaisesti vaihtaa korkealaatuisempaa huonommanlaatuista joukkovelkakirjalainaa suuremman tuoton saamiseksi. Hyödyntämällä muuttuvia olosuhteita. Voit harkita joukkovelkakirjojen vaihtoa, jos muutat olosuhteita tietyllä toimialalla tai jos markkinat aiheuttavat liikkeeseenlaskijoiden tarjoamaan korkeampia kuponkikorkoja ja matalampia hintoja jo samanlaiselle joukkovelkakirjalainalle (sama luottoluokitus, nimellisarvo jne.) salkun.
Laadun parantaminen
Joukkovelkakirjalainan luottoluokitus on usein yksi tärkeimmistä tekijöistä sijoittajalle. Vaihdetaan joukkovelkakirjalainat laadun parantamiseksi silloin, kun sijoittaja myy yhden korkosijoituksen, jolla on matalampi luottoluokitus, vastaavan, jolla on korkeampi luottoluokitus. Laadunvaihdosta tulee erityisen houkutteleva sijoittajille, jotka ovat huolestuneita mahdollisesta taantumasta tietyllä markkinasektorilla tai koko taloudessa, koska se voi vaikuttaa negatiivisesti joukkovelkakirjalainoihin, joiden luottoluokitukset ovat alhaisemmat. Vaihtaminen korkeammalle luokitellulle joukkovelkakirjalainalle (esimerkiksi Baa-lainasta Aa-joukkovelkakirjalainalle) voi olla suhteellisen helppo tapa saada lisää luottamusta siihen, että joukkovelkakirjalainasijoituksesi todennäköisyys maksetaan takaisin suuremman vastineena alhaisemmalle tuotolle.
Korkotason muutosten maksimointi tai minimointi
Koska joukkovelkakirjat tarjoavat kiinteän koron, omistajat voivat helpommin vertailla korkoympäristön vaihtelusta johtuvia potentiaalisia voittoja (tai tappioita). Jos esimerkiksi odotat korkojen nousua, kannattaa ehkä harkita vaihtoa pidemmän koron joukkovelkakirjalainoista lyhyemmän koron joukkovelkakirjalainoille, jotta mahdollinen vaikutus yleiseen joukkovelkakirjakannan arvoon vähenee. Samoin sijoittajat, jotka ovat huolissaan korkojen laskusta, voivat päättää pidentää portfolionsa keskimääräistä maturiteettiä.
Kaikki obligaatiot eivät reagoi samalla tavalla korkotason muutoksiin, joten on tärkeää tietää ennen vaihtoa, kun tiedät kuinka hallitsesi joukkolainat parhaiten toimivat. Lisäksi on välttämätöntä mitata riskinottokykysi asianmukaisesti, koska joukkovelkakirjojen vaihtaminen korkojen muutoksia ennakoiden on spekulatiivinen ja muutokset, joille olet perustanut joukkovelkakirjalainanvaihtosi, eivät välttämättä tapahdu, mikä johtaa potentiaaliseen sijoitushäviöön.
Bottom Line Vaikka joukkovelkakirjojen vaihto voi lisätä monimuotoisuutta portfolioon ja mahdollisesti alentaa veroja, on tärkeää olla kiirettämättä joukkovelkakirjojen vaihdon maailmaan. Tee yhteistyötä ammattimaisen talousneuvojan kanssa varmistaaksesi, että joukkolainojen vaihtostrategia auttaa sinua saavuttamaan sijoitustavoitteesi ja että ymmärrät tällaisen suunnitelman toteuttamisen verovaikutukset.
KATSO: 4 suosituinta strategiaa lainasalkun hallinnalle
