Perinteisiä pörssiyhtiöitä (ETF) on saatavana satoja lajikkeita, ja ne seuraavat lähes kaikkia indeksejä, joita voit kuvitella. ETF-rahastot tarjoavat kaikki indeksirahastoihin liittyvät edut, mukaan lukien alhainen vaihtuvuus, alhaiset kustannukset ja laaja hajauttaminen. Lisäksi niiden kulusuhteet ovat huomattavasti alhaisemmat.
Vaikka passiivinen sijoittaminen on suosittu strategia ETF-sijoittajien keskuudessa, se ei ole ainoa strategia. Tässä tutkitaan ja verrataan ETF-sijoitusstrategioita saadaksesi lisätietoja siitä, kuinka sijoittajat käyttävät näitä innovatiivisia instrumentteja.
Passiivinen sijoittaminen
ETF-rahastot on alun perin rakennettu tarjoamaan yksi arvopaperi, joka seuraa indeksiä ja kauppaa päivänsisäisesti. Päivänsisäinen kaupankäynti antaa sijoittajille mahdollisuuden ostaa ja myydä pohjimmiltaan kaikki kokonaismarkkinoiden muodostavat arvopaperit (kuten S&P 500 tai Nasdaq) yhdellä kaupalla. Siten ETF-rahastot tarjoavat joustavuuden päästä tai poistua asemasta milloin tahansa koko päivän, toisin kuin sijoitusrahastot, jotka käyvät kauppaa vain kerran päivässä.
Vaikka päivänsisäinen kaupankäynti on varmasti hyödyllinen aktiivisille kauppiaille, se on vain mukavuus sijoittajille, jotka haluavat ostaa ja hallita, mikä on edelleen pätevä ja suosittu strategia - varsinkin jos pidämme mielessä, että aktiivisimmin hoidetut rahastot eivät pysty voittamaan. niiden vertailuarvoja tai passiivisia vastineita, etenkin pidemmällä aikavälillä, Morningstarin mukaan. ETF-rahastot ovat kätevä ja edullinen tapa toteuttaa indeksointi tai passiivinen hallinta.
Aktiivinen kaupankäynti
Indeksoinnista huolimatta monet sijoittajat eivät ole tyytyväisiä tyydyttämään ns. Keskimääräistä tuottoa. Vaikka he tietävät, että vähemmistö aktiivisesti hoidetuista rahastoista voittaa markkinat, he ovat kuitenkin valmiita yrittämään. ETF: t tarjoavat täydellisen työkalun.
Sallimalla päivänsisäisen kaupankäynnin ETF-rahastot antavat näille kauppiaille mahdollisuuden seurata markkinoiden suuntaa ja käydä kauppaa vastaavasti. Vaikka nämä aktiiviset kauppiaat kauppaavat edelleen indeksiä passiivisen sijoittajan tavoin, ne voivat hyödyntää lyhytaikaisia liikkeitä. Jos S&P 500 kilpailee ylöspäin markkinoiden avautuessa, aktiiviset kauppiaat voivat lukita voitot välittömästi.
Ja niin, kaikkia aktiivisia kaupankäyntistrategioita, joita voidaan käyttää perinteisten osakkeiden kanssa, voidaan käyttää myös ETF: ien kanssa, kuten markkinoiden ajoitus, sektorien kierto, lyhyeksi myynti ja osto marginaalilla.
Aktiivisesti hallinnoidut ETF: t
Vaikka ETF: t on rakennettu seuraamaan indeksiä, ne voitaisiin aivan yhtä helposti suunnitella seuraamaan suositun sijoitusjohtajan suosituksia, heijastamaan olemassa olevia sijoitusrahastoja tai pyrkimään tiettyyn sijoituskohteeseen. Kaupankäynnin lisäksi nämä ETF: t voivat tarjota sijoittajille / kauppiaille sijoituksen, jonka tavoitteena on tuottaa keskimääräistä enemmän tuottoa.
Aktiivisesti hoidetut ETF-rahastot voivat hyödyttää myös sijoitusrahastojen sijoittajia ja rahastonhoitajia. Jos ETF on suunniteltu heijastamaan tiettyä sijoitusrahastoa, päivänsisäinen kaupankäyntikyky kannustaa usein kauppiaita käyttämään ETF: ää rahaston sijasta, mikä vähentää kassavirtaa sijoitusrahastossa ja siitä pois, mikä tekee salkun hoitamisesta helpompaa ja enemmän kustannustehokas, parantamalla sijoitusrahaston arvoa sijoittajilleen.
Avoimuus ja välimies
Aktiivisesti hoidetut ETF-rahastot eivät ole yhtä laajalti saatavissa, koska niiden luomiseen liittyy tekninen haaste. Rahanhoitajien kohtaamiin tärkeimpiin kysymyksiin liittyy kaupankäynnin monimutkaisuus, tarkemmin sanottuna monimutkaisuus ETF: n arbitraasin roolissa. Koska ETF: t käyvät kauppaa pörssissä, ETF: n osakkeiden kauppahinnan ja kohde-etuuksien arvopapereiden kauppahinnan välillä voi kehittyä hintaeroja. Tämä luo mahdollisuuden arbitraasiin.
Jos ETF käy kauppaa kohde-etuuden arvoa alhaisemmalla arvossa, sijoittajat voivat hyötyä tästä alennuksesta ostamalla ETF: n osakkeita ja suorittamalla ne sitten rahaksi luontoissuoritusten jakamiseksi kohde-etuuden osakkeista. Jos ETF käy kauppaa kohde-etuuksien arvoon nähden, sijoittajat voivat oikaista ETF: ää ja ostaa osakkeita avoimilta markkinoilta kannan suojaamiseksi.
Indeksi-ETF: llä arbitraasi pitää ETF: n hinnan lähellä kohde-etuuksien arvoa. Tämä toimii, koska kaikki tietävät tietyn hakemiston omistusosuudet. Indeksillä ETF ei ole mitään pelättävää julkistamalla omistusosuudet, ja hintapariteetti palvelee kaikkien etuja.
Tilanne olisi hiukan erilainen aktiivisesti hoidetulle ETF: lle, jonka rahapäällikkö saisi palkkion osakevalinnasta. Ihannetapauksessa näiden valintojen tarkoituksena on auttaa sijoittajia ylittämään ETF: n vertailuindeksi.
Jos ETF ilmoittaisi omistusosuutensa riittävän usein, jotta arbitraasi voisi tapahtua, ETF: lle ei ole syytä ostaa - älykkäät sijoittajat vain antaisivat rahastonhoitajalle tehdä kaiken tutkimuksen ja odottaa sitten parhaansa julkistamista. ideoita. Sijoittajat ostaisivat sitten kohde-etuudet ja välttäisivät rahaston hallintomenojen maksamista. Siksi tällainen skenaario ei kannusta rahastonhoitajia luomaan aktiivisesti hoidettuja ETF: ää.
Saksassa kuitenkin Deutsche Bankin DWS Investments -yksikkö kehitti aktiivisesti hoidettuja ETF: ää, jotka ilmoittavat omistusosuutensa institutionaalisille sijoittajille päivittäin kahden päivän viiveellä. Tietoja ei jaeta suurelle yleisölle ennen kuin se on kuukauden ikäinen. Tämä järjestely antaa institutionaalisille kauppiaille mahdollisuuden sovittaa rahastoa, mutta se antaa vankkoja tietoja suurelle yleisölle.
Yhdysvalloissa aktiiviset ETF-rahastot on hyväksytty, mutta niiden on oltava avoimia päivittäisistä omistuksistaan. Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) kiisti avoimet aktiiviset ETF-rahastot vuonna 2015, mutta arvioi parhaillaan erilaisia säännöllisesti julkistettavia aktiivisia ETF-malleja. SEC on myös hyväksynyt osakekaupan avaamisen ilman hintatietoja julkisen kaupankäynnin kohteena olevista päivistä epävakaina päivinä estääkseen elokuussa 2015 tapahtuneen ennätyneen päivänsisäisen pudotuksen, jolloin osakepääomarahastojen hinnat laskivat, koska arvopapereiden kauppa pysähtyi, kun ETF-kaupankäynti jatkui.
Pohjaviiva
Aktiivinen ja passiivinen johtaminen ovat sekä laillisia että usein käytettyjä sijoitusstrategioita ETF-sijoittajien keskuudessa. Vaikka aktiivisesti hoidettujen ammattimaisten rahastonhoitajien hoitamia ETF-rahastoja on vielä vähän, voit lyödä vetoa, että innovatiiviset rahanhallintayritykset toimivat ahkerasti voittaakseen haasteet, jotka aiheutuvat tämän tuotteen saatavuudesta maailmanlaajuisesti.
