S&P 500: n villi heilahtelu, joka laski 5% viime viikolla ja nousi 5% viikkoa aiemmin, on järkyttänyt sijoittajia, kun he katsoivat osakekannan voiton haihtuvan vuodeksi. Tätä silmällä pitäen Goldman Sachs on yksilöinyt 50 laatuosaketta S&P 500 -indeksissä (SPX) ", joilla on suurin mahdollinen riskikorjattu tuotto". Keskusteltuaan siitä, mitä he kutsuvat korkean Sharpe-suhteen osakekoriinsa, Goldman sanoo: "Keskimääräisen osatekijän odotetaan postitsevan kaksinkertaisesti tuoton mediaani S&P 500 -varastona, jolla on vain hieman suuremmat volatiliteetit." He lisäävät: "Joustavat analyytikoiden hintatavoitteet heijastavat jatkuvaa luottamusta yritysten perustekijöihin."
Nobel-palkinnon saaja William F. Sharpe on kehittänyt Sharpe-suhteen, jota käytetään laajalti Wall Streetillä, ja sitä käytetään auttamaan sijoittajia ymmärtämään sijoituksen tuotto sen riskiin verrattuna. Suhde on keskimäärin ansaittu tuotto, joka ylittää riskitön korko volatiliteettiyksikköä kohden - tai kokonaisriskin.
Goldmanin tämän ryhmän 50 osakekannasta korostamme kahdeksan yritystä, joiden Sharpe-suhteet ovat korkeimmat tai joiden riski-korjattu tuotto on korkein. Nämä varastot ovat monilla aloilla, kuten vaatteiden vähittäiskauppa, öljyn etsintä, öljypalvelut, biotekniikka ja rakennustekniikka. He ovat Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Nektar Therapeutics (NKTR), Newfield Exploration Co. (NFX), News Corp. (NWSA), Schlumberger NV (SLB), Halliburton Co. (HAL), Fluor Corp. (FLR).) ja Quanta Services Inc. (PWR), Goldmanin viimeisimmän Yhdysvaltain viikkoraportin mukaan.
Merkitys sijoittajille
Goldman kertoo, että sen kori on dramaattisesti voittanut markkinat useimpien kuuden kuukauden jaksojen aikana. "Taktisille sijoittajille uudelleentasapainotettu korkea Sharpe Ratio -korimme (GSTHSHRP) edustaa arvonäyttöä, jossa on laatupinta. Kori on jäänyt S&P 500: een 10 prosenttiyksikköä vuodesta, mutta on ylittänyt 68%: n kuuden kuukauden jaksoista vuodesta 1999."
Ne määrittelevät laatuluokan varastot, joilla on vahva tase (alhainen velka), vakaa myynnin ja voittojen kasvu sekä alhainen taipumus suurille osakekursseille. Goldmanin mahdollinen tuotto edellä luetelluille kahdeksalle osakkeelle perustuu yksimielisiin hintatavoitteisiin:
Michael Kors, 57%
Nektar Therapeutics, 113%
Newfield Exploration, 107%
News Corp., 25%
Schlumberger, 57%
Halliburton, 62%
Fluori, 56%
Quanta Services, 40%
Tätä ryhmää pidemmälle katsottuna Goldman neuvoo yleensä: "Suosittelemme sijoittajille omaa laatuaan vuonna 2019, kun otetaan huomioon kasvanut riski". Syistä muun muassa: "Tarkasteltaessa vuotta 2019 odotamme jatkuvaa ympäristöä alhaisella riskisopeutetulla Yhdysvaltain osaketuotolla." Vaikka Goldman odottaa edelleen S&P 500: n saavuttavan merkittäviä voittoja vuonna 2019, yritys toteaa, että markkinat hinnoittelevat alhaisemmat talouskasvuodotukset kuin ne ennustavat.
Katse eteenpäin
Sijoittajat, jotka seuraavat Goldmanin suosituksia, saattavat tarvita vahvoja vatsoja. Kaikki kahdeksan edellä lueteltua kantaa on pudonnut huomattavasti enemmän kuin koko S&P 500 kokonaisuudessaan vuonna 2018, ja negatiivinen tuotto vaihtelee vuodesta 17 prosenttiin 47 prosenttiin. Itse asiassa Goldman toteaa, että kaiken kaikkiaan tämän korin osakkeilla on yleensä ollut "huomattava hintojen lasku". On epäselvää, milloin tai missä heidän odotettavissa oleva käännös tapahtuu. Jos markkinat pysyvät yleisessä laskusuunnassa, voi olla vaikeaa, ellei mahdotonta, näiden kantojen uiminen vuorovesiä vastaan.
