Sisällysluettelo
- 1. Monet maat eivät ole koskaan laiminlyöneet
- 2. PIIGIT eivät ole pelottavia
- # 3. Latinalainen Amerikka johtaa oletusarvoihin
- 4. Yhdysvaltain oletushistoria
- 5. Kiina ei halki
- 6. Sota yli valtion päävelvoitteen
- 7. Strateginen valtionhallinnon oletus
- Pohjaviiva
Valtionlainojen kuormituksen nousu ympäri maailmaa on saanut sijoittajat pakkomielle jälleen kerran valtion laiminlyönnin riskistä, pelkäämällä vuosien 2007–2008 finanssikriisin toistamista, vuosien 2009–2011 euroalueen velkakriisiä ja siitä seuraavaa globaalin taantuman palaamista.. Vaikka valtion laiminlyönnit - joissa kansakunta ei pysty maksamaan laskujaan tai velkasitoumuksiaan tekemällä siitä teknisesti konkurssin - ovat pelottavia, ne ovat tosiasiallisesti melko yleisiä eivätkä välttämättä johda pahimpaan tilanteeseen, jota monet odottavat. Tässä on seitsemän tosiasiaa valtioiden laiminlyönneistä, jotka saattavat yllättää.
1. Monet maat eivät ole koskaan laiminlyöneet
Monissa maissa on ennallaan maksamatta valtion velkavelvoitteita, eivätkä ne ole koskaan laiminlyöneet maksua. Näitä maita ovat Kanada, Tanska, Belgia, Suomi, Malesia, Mauritius, Uusi-Seelanti, Norja, Singapore, Sveitsi ja Englanti. Mutta älä usko, että nämä maat luistelivat viimeisen 200 vuoden aikana ilman taloudellisia ongelmia, koska endeemiset pankkikriisit olivat yleisiä. Englannissa on kärsinyt 12 pankkikriisiä vuodesta 1800 lähtien tai keskimäärin noin joka 17. vuosi. Asia on, että valtion laiminlyönti ei ole ainoa taloudellinen kuohunta, jonka kansakunta voi kohdata.
2. PIIGIT eivät ole pelottavia
PIIGS-maat - tai Portugali, Italia, Irlanti, Kreikka ja Espanja - ovat kaikkien tarkkailulistassa suurimman riskin alaisena valtion laiminlyönnissä. Ja kyllä, jotkut heistä ovat olleet melko kuumassa talousvedessä viimeisen vuosikymmenen aikana.
Mutta jos otat pidemmän aikavälin kuvan, näet, että näillä viidellä maalla on ollut sekalainen historiallinen tieto valtion suvereenista laiminlyönnistä viimeisen 200 vuoden aikana. Irlanti ei ole koskaan laiminlyönyt velvollisuuksiaan ja Italia vain kerran seitsemän vuoden ajanjakson aikana maailmanlaajuisesti. II sota. Portugali on laiminlyönyt neljä kertaa ulkoisen velkavelvoitteensa, viimeisin tapahtuma tapahtui 1890-luvun alkupuolella. Kreikka on laiminlyönyt kuusi kertaa itsenäisyyden saavuttamisen jälkeen 1820-luvulla. Espanjan hallussa on kyseenalainen ennätys laiminlyönneistä, sillä se on tehnyt niin kuusi kertaa, viimeisin tapaus 1870-luvulla.
Mitä Kreikkaan tulee, se on laiminlyönyt viisi kertaa itsenäisyyden saavuttamisen jälkeen 1820-luvulla, tai puolet sen nykyhistoriasta. Mutta ei siitä lähtien. Tosin se menetti suunnitelmansa 1, 55 miljardin euron maksun IMF: lle vuonna 2015, mutta molemmat osapuolet kutsuivat sitä viivästykseksi, ei viralliseksi laiminlyönniksi.
3. Latinalainen Amerikka johtaa valtion suvereenit oletukset
4. Yhdysvaltain oletushistoria
Vaikka tavanomainen viisaus on, että Yhdysvallat ei ole koskaan laiminlyönyt valtionlainavelvoitteitaan, on joitain tapauksia, jotka saattavat täyttää tiukan ja teknisen määritelmän.
Esimerkiksi vuonna 1790 nuori Yhdysvaltain kongressi antoi lain, joka sallii velan myöntämisen unionin yksittäisten osavaltioiden velvoitteiden kattamiseksi. Koska osa tästä uudesta velasta alkoi maksaa korkoa vasta vuonna 1800, jotkut puristit pitävät tätä teknisenä oletuksena.
Monet ennen 1930-lukua liikkeeseen lasketut Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskut sisälsivät kultalausekkeen, jonka mukaan joukkovelkakirjalainanhaltijat voivat vaatia maksua kulta eikä valuutta. Jos heillä olisi ollut, hallitus ei olisi voinut velvoittaa, mikä tarkoittaa teknisesti, että se oli laiminlyöty (tai olisi ollut, jos kaikki olisivat koskaan yrittäneet kerätä). Ymmärtäen tämän vuonna 1933 - suuren laman syvyydet, kun kansalaisten ajatus vaihtaa paperirahoja kultaksi ei ollut niin hullua - presidentti Roosevelt ja kongressi päättivät, että lupaus oli "julkisen järjestyksen" vastainen ja esti " Kongressi ", joten he lopettivat sen. Asia saatettiin oikeudenkäyntiin ja päättyi korkeimpaan oikeuteen, joka antoi päätöksen hallituksen hyväksi.
Vuonna 1979 hallitus ei voinut suorittaa ajoissa maksuja osuuksista kolmesta erääntyvästä valtion velkasitoumuksesta, jotka johtuivat operatiivisista ongelmista valtiovarainministeriön takakonttorissa. Nämä maksut suoritettiin myöhemmin takaisin korkojen haltijoille.
5. Kiina ei halki
Toinen taloudellisen vahvuuden keidas on tänään Kiina, jolla on biljoonia dollareita varannoissa ja kärsinyt vain lievästi viime laman aikana. Kiina on laiminlyönyt vain kahdesti, molemmat kertaa ulkoisen ja sisäisen konfliktin aikana. Tosiaankin, sen velkakuorma kasvaa, ja elokuussa 2018 valtion omistaman varainhoidon kuudes osasto ohitti määräajan suorittaa 73 dollarin joukkovelkakirjalaina. (Se teki sen kaksi päivää myöhemmin.) Silti kansantasavalta näyttää olevan hyvässä kunnossa.
6. Sota yli valtion päävelvoitteen
Länsimaat reagoivat joskus sotilaallisin voimin, kun maa päätti olla maksamatta takaisin lainattua rahaa. Vuonna 1902 Venezuela kieltäytyi maksamasta ulkomaisia velvoitteitaan. Kun neuvottelut eivät onnistuneet ratkaisemaan asiaa, Iso-Britannia, Saksa ja Italia määräsivät saarron Venezuelaan. Konflikti kärjistyi nopeasti ja joukko Venezuelan aluksia upposi tai vangittiin, satamat tukkivat ja eurooppalaiset pommittivat rannikkoalueita.
Loppujen lopuksi Yhdysvallat puuttui välittäjään ja usean vuoden neuvottelujen jälkeen Venezuela yhdisti jäljellä olevan velansa uudeksi liikkeeseenlaskuksi, lisäsi korkoja ja suoritti maksuja, kunnes emissio erääntyi vuonna 1930.
7. Strateginen valtionhallinnon oletus
Jotkut valtion laiminlyönnit ovat tahallisia, eivätkä välttämättä johdu taloudellisten resurssien puutteesta. Helmikuussa 1918 Venäjän uusi vallankumouksellinen hallitus hylkäsi kaikki edellisen tsaarihallituksen velat. Tämä maksukyvyttömyystila kesti virallisesti vuoteen 1986 asti, jolloin Venäjä asettui brittiläisten vanhan keisarillisen lehden haltijoiden kanssa. Vuonna 1997 päästiin sopimukseen myös ranskalaisten joukkovelkakirjojen haltijoiden kanssa.
Pohjaviiva
Ylimääräinen laiminlyönti on kauhistuttava ajatus monille sijoittajille, etenkin kun otetaan huomioon viimeaikainen vuoristoratamatka, jonka osakemarkkinat ovat kokeneet vuoden 2018 lopulla ja vuoden 2019 alussa. Mutta ne, jotka tarkastelevat asiaa järkevämmin ja tällaisten tapahtumien historian yhteydessä, ymmärtää, että globaali finanssijärjestelmä on nähnyt tämän aiemmin ja selvinnyt.
