Alennustuotto on mittari joukkovelkakirjalainan tuottoprosentista, joka on ilmoitettu prosentteina, ja diskontatuloa käytetään laskemaan alennusmyynnissä myytävien kuntalainojen, yritystodistusten ja valtion velkasitoumusten tuotot. Alennustuotto lasketaan (nimellisarvo - ostohinta) * 360 / päivä eräpäivään saakka, ja kaava käyttää 30 päivän kuukautta ja 360 päivän vuotta laskennan yksinkertaistamiseen.
Alennustuottojen vähentäminen
Alennustuotto laskee sijoittajan sijoitetun pääoman tuoton (ROI), joka syntyy ostamalla sijoitus alennuksella ja ansaitsemalla korkotuottoja. Valtiovarainministeriö laskee liikkeelle alennuksella nimellisarvosta (nimellisarvosta) yhdessä monenlaisten yritystodistusten ja kuntalainojen kanssa, jotka ovat kuntien liikkeeseen laskemia lyhytaikaisia velkainstrumentteja. Yhdysvaltojen valtionlainojen maturiteetti on enintään kuusi kuukautta (26 viikkoa), kun taas valtionlainojen ja joukkovelkakirjalainojen maturiteetti on pidempi.
Kuinka laskea alennustuotto
Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja ostaa 10 000 dollarin valtiovarainlaskun 300 dollarilla alennuksella nimellisarvosta (hinta 9 700 dollaria) ja että arvopaperi erääntyy 120 päivässä. Tässä tapauksessa diskonttokorko on (300 dollarin alennus) * 360/120 päivää eräpäivään saakka tai 9% osinkotuotto.
Erot alennustuottojen ja lisäysten välillä
Alennuksella myytävät arvopaperit käyttävät diskonttokorkoa laskeakseen sijoittajan tuottoprosentin, ja tämä menetelmä on erilainen kuin joukkovelkakirjalainan lisäys. Joukkovelkakirjalainoja, jotka käyttävät joukkovelkakirjalainan lisäystä, voidaan laskea liikkeelle nimellisarvoisesti, alennuksella tai palkkiona, ja lisäystä käytetään siirtämään diskontomäärä joukkovelkakirjatuottoihin joukkovelkakirjalainan jäljellä olevan voimassaoloajan aikana.
Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja ostaa 1 000 dollarin yrityslainan 920 dollarilla ja joukkovelkakirjalaina erääntyy 10 vuodessa. Koska sijoittaja saa eräpäivänä 1 000 dollaria, 80 dollarin alennus on omistajalle saamistodistukset ja joukkovelkakirjalle ansaitut korot. Joukkovelkakirjalainan lisäys tarkoittaa, että 80 dollarin diskonttaus kirjataan joukkovelkakirjalainan tuottoihin 10 vuoden aikana, ja sijoittaja voi käyttää lineaarista menetelmää tai efektiivisen koron menetelmää. Suoraan postittaa sama dollarimäärä joukkolainojen tuottoihin vuosittain, ja efektiivisen koron menetelmässä käytetään monimutkaisempaa kaavaa joukkovelkakirjalainan tuoton määrän laskemiseen.
Faktorointi arvopaperimyynnissä
Jos arvopaperi myydään ennen eräpäivää, sijoittajan ansaitseminen tuottoprosentti on erilainen ja uusi tuottoprosentti perustuu arvopaperin myyntihintaan. Jos esimerkiksi 920 dollarilla ostettu 1 000 dollarin yrityslaina myydään 1 100 dollarilla viiden vuoden ajan ostopäivästä, sijoittajalla on myyntivoitto. Sijoittajan on määritettävä joukkovelkakirjalainan alennus, joka kirjataan tuottoihin ennen myyntiä, ja vertailtava sitä 1100 dollarin myyntihintaan voiton laskemiseksi.
