Haluatko vahvistaa salkkusi riski- ja tuottoprofiilia? Joukkovelkakirjojen lisääminen voi luoda tasapainoisemman salkun lisäämällä hajauttamista ja rauhoittamalla volatiliteettia. Jopa kokeneille osake-sijoittajillekin joukkovelkakirjamarkkinat voivat tuntua tuntemattomilta. Monet sijoittajat tekevät vain siirtäviä yrityksiä joukkovelkakirjalainoiksi, koska markkinat ja terminologia näyttävät hämmentävän niitä. Todellisuudessa joukkovelkakirjalainat ovat oikeastaan hyvin yksinkertaisia velkainstrumentteja - saat aloituksen joukkovelkakirjalainoihin sijoittamalla oppimalla nämä perustiedot joukkovelkakirjamarkkinaehdoista.
1. Joukkovelkakirjalainan perusominaisuudet
Joukkovelkakirjalaina on yksinkertaisesti yritysten ottama laina. Sijoittajat lainaavat yritykselle rahaa ostaessaan sen joukkovelkakirjalainoja. Vastineeksi yhtiö maksaa korko-kuponkikoron (joukkovelkakirjalainalle maksettu vuosikorko, ilmaistuna prosenttiosuutena nimellisarvosta) ennalta määrätyin väliajoin (yleensä vuosittain tai puolivuosittain) ja palauttaa pääoman eräpäivänä lainan päättyessä.
Toisin kuin osakkeissa, joukkovelkakirjalainat voivat vaihdella merkittävästi joukkovelkakirjalainan sisennyksen ehtojen perusteella, mikä on laillinen asiakirja, joka kuvaa joukkovelkakirjalainan ominaisuudet. Koska jokainen joukkovelkakirjalaina on erilainen, on tärkeää ymmärtää tarkat ehdot ennen sijoittamista. Erityisesti on olemassa kuusi tärkeää ominaisuutta, joita on kiinnitettävä huomiota kiinnitystä harkittaessa.
Kypsyys
Joukkovelkakirjalainan eräpäivä on päivä, jolloin joukkovelkakirjalainan pääoma tai nimellisarvo maksetaan sijoittajille ja yhtiön joukkovelkakirjavelvoite päättyy.
Turvattu / Vakuudettomat
Joukkovelkakirjalaina voidaan kiinnittää tai vakuudettomasti. Vakuudettomia joukkovelkakirjoja kutsutaan velkakirjoiksi; Heidän koronmaksunsa ja pääoman palautuksensa takaavat vain liikkeeseenlaskijan yritys. Jos yritys epäonnistuu, saatat saada vähän sijoituksesi takaisin. Toisaalta vakuudellinen joukkovelkakirjalaina on joukkovelkakirjalaina, jossa erityinen omaisuus pantitaan joukkovelkakirjojen haltijoille, jos yritys ei pysty maksamaan takaisin velvoitetta.
Selvitysasetus
Kun yritys menee konkurssiin, se maksaa rahaa takaisin sijoittajille tietyssä järjestyksessä, kun se selvitetään. Kun yritys on myynyt kaikki omaisuudensa, se alkaa maksaa sijoittajille. Ensisijainen velka on velka, joka on maksettava ensin, ja sen jälkeen junior (pääomalaina). Osakkeenomistajat saavat kaiken jäljellä olevan.
Kuponki
Kupongin määrä on koron määrä, joka maksetaan joukkovelkakirjalainanomistajille yleensä vuosittain tai puolivuosittain.
Verotila
Vaikka suurin osa yrityslainoista on verollisia sijoituksia, jotkut valtion ja kuntien joukkovelkakirjat ovat verovapaita, mikä tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainoista realisoituneet tulo- ja myyntivoitot eivät kuulu tavanomaiseen osavaltion ja liittovaltion verotukseen.
Koska sijoittajien ei tarvitse maksaa veroja palautuksista, verovapaiden joukkovelkakirjojen korot ovat alhaisemmat kuin vastaavien veronalaisten joukkovelkakirjojen. Sijoittajan on laskettava veroekvivalenttituotto verratakseen tuottoa verotettavien instrumenttien tuottoon.
maksunsaantijärjestyksessä
Liikkeeseenlaskija voi maksaa eräät joukkovelkakirjalainat ennen eräpäivää. Jos joukkovelkakirjalainalle on asetettu takaisinmaksuvelvoite, se voidaan maksaa aikaisempina päivinä yhtiön valinnan mukaan, yleensä pienellä preemiossa nimellisarvoon.
2. Joukkovelkakirjojen riskit
Luottoriski / maksukyvyttömyysriski
Luotto- tai maksukyvyttömyysriski on riski, että velvoitteesta johtuvia korkoja ja pääoman maksuja ei suoriteta vaaditulla tavalla.
Ennakkomaksuriski
Ennakkomaksuriski on riski, että tietty joukkovelkakirjalaina maksetaan takaisin ennakoitua aikaisemmin, yleensä puhelunvarauksen kautta. Tämä voi olla huono uutinen sijoittajille, koska yrityksellä on kannustin palauttaa velvoite aikaisin, kun korot ovat laskeneet huomattavasti. Sen sijaan, että jatkossakin pidettäisiin korkean koron sijoitustoimintaa, sijoittajat jätetään sijoittamaan varoja uudelleen alhaisempaan korkoympäristöön.
Korkoriski
Korkoriski on riski, että korot muuttuvat merkittävästi siitä, mitä sijoittaja odotti. Jos korot laskevat merkittävästi, sijoittajalla on mahdollisuus suorittaa ennakkomaksu. Jos korot nousevat, sijoittaja jää kiinni instrumentista, jonka tuotto on alhaisempi kuin markkinakorot. Mitä pidempi juoksuaika, sitä suurempi korkoriski sijoittajalla on, koska markkinoiden kehitystä on vaikeampi ennustaa kauempana tulevaisuudesta.
3. Joukkovelkakirjalainat
virastojen
Yleisimmin mainitut joukkovelkakirjalainojen luokituslaitokset ovat Standard & Poor's, Moody's ja Fitch. Nämä virastot arvioivat yrityksen kykyä maksaa takaisin velvoitteensa. Arvioinnit vaihtelevat AAA: sta Aaa: iin korkealaatuisille liikkeeseenlaskuille, jotka todennäköisesti maksetaan takaisin D: hen asioista, jotka ovat tällä hetkellä oletuksena. Joukkovelkakirjalainoja, joiden luokitus on "BBB" - "Baa" tai korkeampi, kutsutaan ”sijoitusluokkaksi”; Tämä tarkoittaa, että ne eivät todennäköisesti laiminlyö lainkaan ja pysyvät vakaina sijoituksina. Joukkovelkakirjalainoja, joiden luokitus on "BB" - "Ba" tai alhaisempi, kutsutaan "räjähdysjoukkoiksi", mikä tarkoittaa, että maksukyvyttömyys on todennäköisempiä, ja siten ne ovat spekulatiivisempia ja alttiina hintavaihteluille.
Toisinaan yrityksillä ei ole joukkolainojaan luottoluokitusta, jolloin sijoittajan on yksinomaan arvioitava yrityksen takaisinmaksukyky. Koska luokitusjärjestelmät eroavat jokaiselta virastolta ja muuttuvat aika ajoin, on järkevää tutkia harkittavan joukkovelkakirjalainan luokitusmääritelmää.
4. Joukkovelkakirjojen tuotot
Joukkovelkakirjojen tuotot ovat kaikki tuoton mittoja. Tuotto kypsyyteen on mittaus, jota käytetään useimmiten, mutta on tärkeää ymmärtää useita muita tuoton mittauksia, joita käytetään tietyissä tilanteissa.
Tuotto kypsyyteen (YTM)
Kuten edellä mainittiin, tuotto maturiteettiin (YTM) on yleisimmin mainittu tuoton mittaus. Se mittaa joukkovelkakirjalainan tuottoa, jos sitä pidetään eräpäivänä ja kaikki kuponkit sijoitetaan uudelleen YTM-korolla. Koska on epätodennäköistä, että kuponkeja sijoitetaan uudelleen samalla korolla, sijoittajan todellinen tuotto eroaa hieman. YTM: n laskeminen käsin on pitkä menettely, joten on parasta käyttää tähän laskentaan Excelin RATE- tai YIELDMAT-toimintoja (alkaen Excel 2007: stä). Yksinkertainen toiminto on saatavana myös rahoituslaskurilla.
Nykyinen tuotto
Nykyistä tuottoa voidaan käyttää vertailemaan joukkovelkakirjalainan tarjoamia korkotuottoja osakekannan tuottamiin osinkotuloihin. Tämä lasketaan jakamalla joukkovelkakirjalainan vuotuinen kuponkimäärä lainan nykyisellä hinnalla. Muista, että tämä tuotto sisältää vain tuoton tuotto-osan, huomioimatta mahdolliset myyntivoitot tai tappiot. Sellaisenaan tämä tuotto on hyödyllisin sijoittajille, jotka koskevat vain nykyisiä tuloja.
Nimellinen sato
Joukkovelkakirjalainan nimellinen tuotto on yksinkertaisesti korkoprosentti, joka maksetaan joukkovelkakirjalainalle määräajoin. Se lasketaan jakamalla vuotuinen kuponkimaksu joukkovelkakirjalainan nimellisarvolla (nimellisarvolla). On tärkeätä huomata, että nimellistuotto ei arvioi tuottoa tarkasti, ellei obligaation nykyinen hinta ole sama kuin sen nimellisarvo. Siksi nimellistuottoa käytetään vain muiden tuottokertoimien laskemiseen.
Tuotto soitettaviksi (YTC)
Vaadittavissa olevalle joukkovelkakirjalainalle on aina todennäköistä, että se maksetaan takaisin ennen eräpäivää. Sijoittajat saavuttavat hiukan korkeamman tuoton, jos nimeltään joukkovelkakirjalainat maksetaan palkkiona. Tällaisen joukkovelkakirjalainan sijoittaja voi haluta tietää, mikä tuotto realisoituu, jos joukkovelkakirjalaina kutsutaan tietyllä takaisinmaksupäivällä, jotta voidaan selvittää, onko ennakkomaksuriski kannattava. Tämä tuotto on helpointa laskea käyttämällä Excelin YIELD- tai IRR-toimintoja tai taloudellisella laskurilla.
Saatu tuotto
Joukkovelkakirjalainan toteutunut tuotto olisi laskettava, jos sijoittaja aikoo pitää obligaatiota vain tietyn ajanjakson, eikä eräpäivään asti. Sijoittaja myy tällöin joukkovelkakirjalainan, ja tämä ennustettu tulevaisuuden joukkovelkakirjalainan hinta on arvioitava laskentaa varten. Koska tulevia hintoja on vaikea ennustaa, tämä tuotonmittaus on vain arvio tuotolle. Tämä tuottolaskelma suoritetaan parhaiten käyttämällä Excelin YIELD- tai IRR-toimintoja tai käyttämällä rahoituslaskuria.
Pohjaviiva
Vaikka joukkovelkakirjamarkkinat vaikuttavat monimutkaisilta, niitä ohjaavat todella samat riski- ja tuottovaihdot kuin osakemarkkinat. Kun sijoittaja hallitsee nämä muutamat perusehdot ja mittaukset paljastaakseen tutun markkinadynamiikan, hänestä voi tulla osaava joukkovelkakirjalainan sijoittaja. Kun olet saanut lipun ripustettavaksi, loput on helppoa.
