Jyrkkä markkinoiden lasku on pakottanut monet Wall Street -yritykset harkitsemaan ja jopa tarkistamaan ennusteitaan. Vaikka Goldman Sachs näkee osakemarkkinoiden elpyvän vuoden 2018 loppuun mennessä, heidän pitkän aikavälin näkemyksensä on hyvin raittiinen, kun otetaan huomioon heidän odotustensa selvästi hitaammasta talous- ja yritysvoittojen kasvusta sekä lisääntyneestä osakemarkkinoiden volatiliteetista, jonka keskeyttävät jyrkät myynnit. Goldman mainitsee viimeisimmässä Yhdysvaltain viikkolehdessä Kickstart-raportissa 6 suurta vastatuulta varastosta, kuten seuraavassa esitetään yhteenveto. Yhdessä nämä vastatuulet uhkaavat heikentää ja pilata härkämarkkinoiden kasvua.
| Yhdysvaltain BKT: n kasvuvauhti hidastuu 1, 6 prosenttiin viimeisellä vuosineljänneksellä |
| Yritystuloksen kasvuvauhti laskee yli 50% |
| Markkinaleveys on huomattavasti kapeampi |
| Kasvava volatiliteetti ja kasvaneiden suurten myyntien riski |
| Tärkeimmät osakesektorit osoittavat lisääntynyttä heikkoutta |
| Laskua asuminen alkaa ja uusien asuntojen myynti |
Merkitys sijoittajille
Goldmanin ennakoima Yhdysvaltojen BKT: n kasvun hidastuminen johtuu osittain keskuspankin ennakoidusta koronkorotuksesta. Futuurimarkkinat hinnoitellaan vielä yhdellä koronnousulla vuonna 2018 ja kahdella vuonna 2019. Goldman toteaa myös, että BKT: n kasvu on hidastunut kehittyvillä markkinoilla ja Euroopassa vuoden 2018 aikana, mikä aiheuttaa Yhdysvaltojen yritysten tuotannon kysynnän laskun. Suurin vaikutus kohdistuu suhdanneteollisuuteen, etenkin materiaalisektoriin, joka saa 49 prosenttia tuloistaan ulkomailta. Materiaalivarastot ovat vähentyneet noin 15% edellisvuodesta.
Asumisen aloittaminen on keskeinen johtava taloudellinen indikaattori, ja se laski 5, 3% syyskuussa, kun taas uusien asuntojen myynti laski 5, 5% / Goldman. Nousevat korot painottavat asuntoalaa. Asuntolainan korot, nyt noin 5%, ovat korkeimmalla tasollaan vuodesta 2011, ja asuntojen kohtuuhintaisuus on lähellä kymmenen vuoden alinta tasoa.
"Kolmannen vuosineljänneksen tulokset ovat olleet toistaiseksi hyviä, mutta sijoittajat ovat siirtäneet painopisteen 22%: n EPS-kasvusta vuonna 2018 hidastuvuuteen 9%: n kasvuun vuonna 2019." - Goldman Sachs
Konsensusennusteiden mukaan S&P 500: n koko vuoden EPS-kasvu laskee 22%: sta vuonna 2018 9%: iin vuonna 2019, mutta Goldman uskoo, että 7% on todennäköisempi luku vuodelle 2019. ”Konsensus on melkein aina ollut liian optimistinen EPS: ssä. arvio ", kertomuksessa todetaan, että vuosi 2018 on ollut vain kuusi vuotta vuodesta 1985, jolloin analyytikoiden tarkistukset ovat keskimäärin nousseet ylöspäin. Samaan aikaan sijoittajat ja johto ovat yhä enemmän ilmaisseet huolensa 2019. mennessä aiheutuvista kustannuspaineista, jotka johtuvat palkkojen ja muiden tuotantopanosten noususta. Goldman lisää, että 3Q: n tulosennusteita ylittävien yritysten nauttivat osakekurssien korotukset ovat melko vaimeita historiallisten standardien perusteella, mikä viittaa siihen, että sijoittajat ovat todellakin keskittyneet yhä pilvisempiin näkymiin vuodelle 2019.
Goldman toteaa, että markkinoiden leveys on vähentynyt voimakkaasti ja on nyt alle 9% sen 35 vuoden keskiarvosta. Vuodesta 1980 ulottuvan markkinahistorian perusteella he laskevat, että suuren leveyden pudotuksen jälkeen tyypillinen osakemarkkinoiden nosto huipusta tasoon kuuden kuukauden aikana nousee suuruusluokasta 4 prosentista 11 prosenttiin.
Katse eteenpäin
Goldman pysyy kiinni vuoden 2018 lopun ennusteessaan 2 850 S&P 500 -indeksissä (SPX), mikä merkitsisi 6, 2%: n voittoa 29. lokakuuta pidetystä avoimesta kaupasta. He kirjoittavat: "Viimeaikainen myynti on hinnoitellut liian jyrkästi lähiajan kasvun hidastuminen. Odotamme, että talouden ja tulojen jatkuva kasvu tukee S&P 500: n palautumista. " He lisäävät, että 48% S&P 500 -yrityksistä on mennyt pimennysikkunoiden ulkopuolelle ja pystyvät nyt jatkamaan osakeomistuksen ohjelmiaan, joiden pitäisi auttaa parantamaan osakekursseja. Edelleen katsottuna Goldman kuitenkin näkee yllä lueteltujen vastatuuleiden voiman lisääntyvän vuonna 2019.
Sillä välin, Goldman on pessimistisessä lopussa suhteessa Yhdysvaltain BKT: n kasvuun vuonna 2019. Vaikka he näkevät tasaisen laskun 1, 6 prosentin kasvuvauhtiin viimeisellä vuosineljänneksellä 2019, The Wall Street Journal -lehden tutkijoiden mukaan taloustieteilijät katsovat kasvun laskevan 2, 5 prosenttiin vuoden 2019 ensimmäisen vuosineljänneksen aikana. ja 2, 3% vuoden 2013 kolmannella vuosineljänneksellä. Federal Reserve ennustaa kasvun hidastuvan 1, 8%: iin vuoteen 2021 mennessä WSJ: tä kohden, mikä on edelleen yli Goldmanin ennusteen 4.Q 2019.
Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi KuvausAiheeseen liittyvät artikkelit
osakkeet
Markkinoiden välitavoitteet, kun härkämarkkinat muuttuvat 10
Suosituimmat varastot
Suosituimmat kuluttajaneulakannat
Suosituimmat varastot
8 laadukasta varastossa, joka voi menestyä haihtuvilla markkinoilla
taloustiede
Karhumarkkinoiden historia
Suosituimmat varastot
Suosituimmat kuluttajavalinnat tammikuussa 2020
taloustiede
3 Yhdysvaltain kasvot vuonna 2016
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Karhumarkkinoiden määritelmä Karhumarkkinat ovat markkinat, joilla arvopapereiden hinnat laskevat ja laajalle levinnyt pessimismi aiheuttaa negatiivisen mielipiteen omavaraisuuteen. lisää Kadonnut vuosikymmen - määritelmä Kadonnut vuosikymmen viittaa Japanin taloudellisen pysähtymisjaksoon 1990-luvulla. enemmän Bruttokansantuote - BKT Bruttokansantuote (BKT) on kaikkien tietyn ajanjakson aikana maassa valmistettujen valmiiden tuotteiden ja palvelujen rahallinen arvo. enemmän Markkina-aistintumääritelmä Määritelmä Markkinanäkymä heijastaa sijoittajien yleistä asennetta tai sävyä tiettyyn arvopaperiin tai suurempiin rahoitusmarkkinoihin. lisää Barometrimääritelmä Barometrit ovat tietopisteitä, jotka edustavat markkinoiden tai yleisen talouden kehitystä. lisää Bull-markkinoiden määritelmä Bull-markkinat ovat arvopaperiryhmän rahoitusmarkkinat, joilla hinnat nousevat tai joiden odotetaan nousevan. lisää