Kun joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat nousussa vakaan talouden vuoksi, ja kun keskuspankki ilmoittaa aikovansa pitää inflaation kurissa aloittamalla vähintään kaksi omaa koronnousuaan tänä vuonna, sijoittajat pelkäävät, että tämä saattaa vahingoittaa osakekursseja. Jotkut osakkeet ovat kuitenkin historiallisesti menestyneet nousevassa korkoympäristössä, CNBC raportoi.
CNBC käytti Kensho Technologies Inc.:n kehittämiä analyyttisiä työkaluja Dow Jones Industrial Average (DJIA) -osakkeiden suorituskykyyn 43 kolmen kuukauden ajanjaksolla tammikuusta 1993 lähtien, jolloin 10-vuotisen Yhdysvaltain valtionlainan hinta laski yli 2%., lähettämällä satoja ylöspäin.
Nämä ovat viisi parhaiten suoriutunutta Dow-osaketta, joiden keskimääräiset voitot noiden 43 kolmen kuukauden aikana: Goldman Sachs Group Inc. (GS), + 13, 19%; Apple Inc. (AAPL), +10, 38%; JPMorgan Chase & Co. (JPM), + 9, 76%; Microsoft Corp. (MSFT), + 9, 74%; ja Caterpillar Inc. (CAT). + 9, 47%.
Spektrin toisessa päässä nousevat hinnat olivat haitallisimpia näille viidelle Dow-varastolle, myös CNBC: tä kohden, ja niiden keskimääräiset voitot näiden 43 ajanjakson aikana: Verizon Communications Inc. (VZ), + 1, 87%; Coca-Cola Co. (KO), + 2, 56%; Merck & Co. Inc. (MRK), + 2, 91%; Pfizer Inc. (PFE), + 2, 95%; ja Procter & Gamble Co. (PG), + 3, 15%.
Ajovoimat
Korkojen noustessa pankit voivat lisätä tallettajille maksamiensa ja veloittavien lainojen erotusta kasvattamalla voittomarginaaliaan. Talouskasvu vauhdittaa myös lainojen ja muiden rahoitusvaihtoehtojen kysyntää. Suurilla teknologiayrityksillä, kuten Apple ja Microsoft, sekä monikansallisilla teollisuusyrityksillä, kuten Caterpillar, on merkittävä myynti Yhdysvaltojen ulkopuolella, mikä kasvaa Yhdysvaltain dollareina, kun dollari on heikko. Yhdysvaltain dollariindeksi (DXY), joka mittaa dollarin arvoa suhteessa muihin valuuttoihin, on laskenut 3, 4% vuodesta toiseen Bloomberg Markets -yksikköä kohden.
Dollari vahvistuu tyypillisesti korkojen noustessa Yhdysvalloissa, kun Yhdysvalloissa liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjalainojen ulkomainen kysyntä kasvaa. CNBC kuitenkin ilmoittaa, että erilainen syy-yhteyden virta voi olla nyt käynnissä: heikentynyt dollari saattaa vähentää Yhdysvaltain valtionlainan kysyntää, lähettää joukkovelkakirjojen hinnat alas ja tuotot ylöspäin.
CNBC toteaa, että varastot, joiden suorituskyky on yleensä huonoin nousevien korkojen aikana, ovat puolustavia ja osinkopelejä, kuten edellä luetellut tele-, kuluttaja- ja lääketeollisuudessa. Niistä tulee suhteellisen vähemmän houkuttelevia, koska tuotot nousevat entistä turvallisempien Yhdysvaltain valtionvelkojen kanssa.
Nykyinen tilanne
10-vuotisen joukkovelkakirjalainan tuotto on noussut 2.405%: sta 2. tammikuuta avoimessa vaiheessa 2.728%: iin 31. tammikuuta lopussa, CNBC: tä kohden, mikä osoittaa, että jo nyt joukkovelkakirjalainan hinta on laskenut yli 2% Tammikuu.
CNBC raportoi viidelle Dow-osakkeelle, jotka tyypillisesti menestyvät nopeasti nousevien korkojen keskellä, nämä vuosittaiset ja yhden vuoden osakekurssien voitot 31. tammikuuta:
- Goldman Sachs, + 5, 15% YTD, + 17% 1 vuosiApple, -1, 6% YTD, + 38% 1 vuosiJPMorgan Chase, + 8, 16% YTD, + 37% 1 vuosiMicrosoft, + 11, 07% YTD, + 47% 1 vuosiCaterpillar, +3.30 %, + 70% 1 vuosi
Tietysti muut tekijät kuin korkojen muutokset vaikuttavat tulosennusteisiin ja osakekursseihin tiettynä ajanjaksona. Esimerkiksi Applen on määrä ilmoittaa neljännen vuosineljänneksen tulokset markkinoiden sulkemisen jälkeen helmikuun 1. päivän aikana heikentyneiden odotusten suhteen iPhonen myyntiin ja muihin tekijöihin.
