Yhdysvaltain neljän suurimman kaupallisen lainanantajan osakkeet käyvät kauppaa keskimäärin termiinisuhteessa, joka on vain 9, 4-kertainen yhteisymmärrysarvioiden perusteella vuoden 2020 tulokseen, mikä on noin 11% vähemmän kuin niiden keskimääräinen arvo viimeisen viiden vuoden aikana, FactSet Research Systemsin tietojen mukaan kirjoittanut The Wall Street Journal. Pinta-alaltaan nämä pankkiosakkeet näyttävät edustavan edullisia sijoittajille, mutta taustalla on monia ongelmia, kuten nettokoromarginaalien lasku, lainojen kasvun hidastuminen ja lainojen viivästyskorkojen nousu, raportti toteaa.
Kyseiset 4 pankkia ovat JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C) ja Wells Fargo & Co. (WFC). Arvon alennukset alkavat vähäisestä noin 1 prosentista JPMorgan Chasen, jota pidetään yleisesti parhaiten hallinnoitujen Yhdysvaltain pankkien joukossa, noin 22 prosenttiin Wells Fargon kohdalla, jonka ongelmat ja skandaalit ovat vallanneet, lehden mukaan.
Merkitys sijoittajille
Neljän pankin keskimääräisen nettokoromarginaalin ennustetaan nousevan vain yhdellä pisteellä vuonna 2019, jota seuraa 4 peruspisteen lasku vuonna 2020, jolloin keskimääräinen korko saavutetaan suunnilleen sinne, missä se oli vuoden 2018 toisella neljänneksellä. FactSet ja lehden raportti. Jos taantuma tai federaalien keskuspankkien löystyminen johtaisi korkojen alenemiseen, tämä marginaali pienenee varmasti vielä enemmän, artikkeli huomauttaa.
Lainojen kasvun odotetaan olevan vain 0, 8% vuonna 2019 verrattuna 2, 2%: iin vuonna 2018. Arvioiden mukaan ennakoidaan palautuvan 3, 0 prosentin kasvuun vuonna 2020, mikä ei ehkä ole realistista, jos talous jatkaa hidastumistaan.
Huonojen lainojen ansiotulojen ennustetaan nousevan 0, 55 prosentista lainojen kokonaismäärästä vuonna 2018 0, 7 prosenttiin vuonna 2019, jolloin laiminlyönnit palautuvat vuoden 2014 tasolle. Pitkittynyt talouden hidastuminen, puhumattakaan taantumasta, johtaa kuitenkin oletuskorkojen nousuun.
"Tuotot ovat todennäköisesti saavuttaneet huippunsa useimmille pankeille, ja positiivisia katalysaattoreita tulojen tarkoituksenmukaiselle kasvulle on vaikea löytää tällä hetkellä", kuten Brian Kleinhanzl, sijoituspankkitoimisto Keefe, Bruyette & Woods (KBW) -analyytikko, kirjoitti tutkimuslausekkeessa, jonka Barronin "" Uskomme makro-oletuksiemme tuloksena, että Universal Banks -yritysten tuotonparannustarina on pääosin ohi, ja vain tietyillä pankeilla, joilla on merkityksellistä tuotonparannuspotentiaalia vuoden 2019 jälkeen, "hän lisäsi. Valittuihin pankkeihin kuuluvat Citigroup, Bank of America, Wells Fargo (WFC) ja State Street Corp. (STT).
Katse eteenpäin
Kun toisen vuosineljänneksen raportointikausi alkaa, finanssisektorin ennustetaan olevan tuloksen osalta S&P 500 -indeksin (SPX) parhaiten menestyvä. Konsensus vaatii 4, 3%: n kasvua edellisvuodesta (YOY) EPS: n kasvuun., S&P Capital IQ: n tietojen mukaan, tutkimusyritys CFRA. CFRA: n analyytikot odottavat Yhdysvaltain suurille pankeille vahvoja 2Q 2019-tuloksia maksuperusteisilta yrityksiltä, kuten luottokortit, varainhoito ja varallisuudenhoito. He ennakoivat lainojen kasvua sekä kuluttajien että kaupallisten asiakkaiden keskuudessa sekä vahvan yritysjärjestelyjen ja IPO: n lisääntymisen.
Kun 2Q 2019 -tulokset ovat kirjoissa, edellä mainitut pitkän aikavälin huolenaiheet voivat kuitenkin tulla esiin. Tämä voi olla odotettua nopeampaa, jos tulosraportit pettävät.
