Vuosien varrella Wall Streetilla on ollut osuutensa skandaaleista, joista monet jättivät epätoivon ja menetyksen vankeudessaan. Näitä ovat kaikki sisäpiirikaupoista petosten tekemiseen, jotka maksavat sijoittajille miljoonia dollareita. Jotta ymmärrämme täysin näiden vinojen henkilöiden vaikutusta taloudelliseen historiaan, meidän on tutkittava itse ihmiset, mitä he tekivät ja heidän vanhurskaustensa jälkeiset perinnöt. Vaikka kukaan ei ole samanlaisia, näillä miehillä on rikoksensa pysyvät vaikutukset, jotka edelleen tunnetaan
Pääkatu
monia vuosia myöhemmin. Tässä artikkelissa tarkastellaan neljää kuuluisinta ja häikäilemätöntä seinäkaapelia: Michael de Guzman, Richard Whitney, Ivan Boesky, Michael Milken ja Bernard Ebbers.
Opastus: Sijoitushuijaukset
Kanadalainen kaivosmies: Michael de Guzman Michael de Guzman oli mies, jonka monet uskoivat kuuluisan Bre-X-häiriön tekijäksi. De Guzman oli Bre-X: n päägeologi, ja hänellä oli pääsy Indonesian kaivoksesta otetuihin ydinnäytteisiin. Kun kultatalletusluvut olivat hieman keskiarvon alapuolella, De Guzman auttoi osallistumaan modernin historian suurimpaan kaivospetokseen viemällä näytteet valtavan kulta löytön osoittamiseksi. Ajan myötä arviot nousivat jopa 200 miljoonaan unssiin. Saadakseen käsitellä tätä numeroa, Yhdysvaltain valtiovarainministeriöllä on varannoissaan noin 250 miljoonaa unssia kultaa.
Tämä petos saatiin aikaan lisäämällä kultaa näytteisiin, jotta näyttäisi siltä, että Indonesian kaivoksessa oli paljon enemmän kultaa kuin siellä todella oli. Seurauksena oli, että 4 sentin penniäkanta nousi nopeasti jopa 250 dollariin (laskettuna oikaistuna). Sijoittajille tämä tarkoitti, että 200 dollarin sijoitus olisi noussut 1, 25 miljoonaan dollariin.
Riippumattomat geologit epäilivät kuitenkin kaivoksen oletettua rikkautta, ja Indonesian hallitus alkoi siirtyä sisään. De Guzman ei pystynyt ottamaan lämpöä ja päätyi hyppäämään helikopterista. Bre-X-osakkeet tekivät saman, maksamalla sijoittajilleen 6 miljardia dollaria.
Onneton peluri: Richard Whitney Richard Whitney oli New Yorkin pörssin (NYSE) presidentti vuosina 1930–1935. 24. lokakuuta 1929 (musta torstai), toimiessaan pankkiirijoukkojen edustajana, hän osti osakkeita monista yritykset, luoden dramaattisen käänteen markkinoille. Tämä aiheutti hänelle väärinkäytön sankarina markkinoille, mutta paisuneet varastot kaatuivat väistämättä viisi päivää myöhemmin. (Lisätietoja tästä ajanjaksosta on artikkelissa Mikä aiheutti suuren masennuksen? Ja mikä aiheutti vuoden 1929 osakemarkkinoiden kaatumisen? )
Whitney oli epäonninen pelaaja, joka pelasi penniäkään ja blue-chip-osakkeita aggressiivisesti. Tappioidensa kattamiseksi hän lainasi rahaa ystäviltä, sukulaisilta ja liike-tuttavilla. Tämän ansiosta hän sai ostaa vielä enemmän osakkeita romahtavalta markkinoilta, mikä pahensi hänen ongelmiaan entisestään.
Tappioistaan huolimatta hän jatkoi runsasta elämäntapaa. Kun hän ei voinut enää lainata rahaa, hän alkoi kavaltaa sitä asiakkailleen sekä leskejä ja orpoja auttavalle organisaatiolle. Hänen petoksistaan tuli vääristyneitä, kun hän ryösti NYSE: n korvausrahastoa, jonka piti maksaa 20 000 dollaria kunkin jäsenen kiinteistöstä kuoleman yhteydessä.
Kun tarkastus löysi rikoksen, häntä syytettiin kahdesta kavalluksesta ja hänet tuomittiin 5-10 vuodeksi vankeuteen. Äskettäin perustettu arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) asetti väärinkäytöksiensä vuoksi rajat siihen, kuinka paljon velkayrityksillä voi olla, ja erottaa asiakastilit välitysyhtiöiden omaisuudesta. (Selvitä, kuinka tämä sääntelyelin suojaa sijoittajien oikeuksia arvopaperimarkkinoiden valvonnassa : yleiskatsaus arvopaperimarkkinayhtiöihin .)
Markkina manipulaattori: Ivan Boesky Ivan Boesky ura Wall Streetillä alkoi vuonna 1966 osakeanalyytikkona. Vuonna 1975 hän perusti oman arbitraasiyrityksen, ja 1980-luvulle mennessä hänen nettovarallisuutensa arvioitiin olevan satoja miljoonia. Boesky etsi yrityksiä, jotka olivat yritysostokohteita. Sitten hän ostaisi osuuden näistä yrityksistä spekuloimalla, että uutisia julkistamisesta aiotaan julkistaa, ja myy sitten osakkeet voittovaroituksen ilmoittamisen jälkeen.
Koko 1980-luvun ajan yrityskeskittymät ja yritysostot olivat erittäin suosittuja. Time Magazine -lehden 1. joulukuuta 1986 julkaistun artikkelin mukaan pelkästään kyseisenä vuonna tapahtui lähes 3000 yrityskauppaa, joiden arvo oli 130 miljardia dollaria. Boeskyn hälyttävä menestys tässä strategiassa ei kuitenkaan ollut kaikkea vaistoa: Ennen kauppojen ilmoittamista osakkeiden hinnat nousisivat, jos joku toimisi sisäpiiritiedon perusteella, että julkistaminen tai vipuvaikutteinen yritysosto (LBO) oli tarkoitus ilmoittaa. Tämä on merkki laittomasta sisäpiirikaupasta, ja Boeskyn osallistuminen tähän laittomaan toimintaan havaittiin vuonna 1986, kun Maxxam Group tarjosi ostaa Pacific Lumberin; kolme päivää ennen kaupan ilmoittamista, Boesky oli ostanut 10 000 osaketta.
Näiden ja muiden sisäpiirikauppojen seurauksena Boeskya syytettiin sisäpiiritietoihin perustuvasta osakemanipulaatiosta 14. marraskuuta 1986. Hän suostui maksamaan 100 miljoonan dollarin sakon ja toimimaan vankilassa. Hänet kiellettiin myös kaupasta osakekaupalla ammattimaisesti koko elämän ajan. Hän teki yhteistyötä SEC: n kanssa nauhoittaen keskustelujaan roskapostitoimistojen ja yritysosto-taiteilijoiden kanssa. Tämä johti siihen, että sekä sijoituspankki Drexel Burnham Lambert että sen korkeimman profiilin johtaja Michael Milken syytettiin arvopaperipetoksista.
Boeskyn toiminnan seurauksena kongressi hyväksyi sisäpiirikauppaa koskevan lain vuonna 1988. Laki lisäsi sisäpiirikauppoista määrättäviä seuraamuksia, tarjoaa rahapalkkioita ilmoittajille ja antaa henkilöille mahdollisuuden nostaa kanne sisäpiirikauppojen rikkomusten aiheuttamista vahingoista. ( Taustalukemista varten katso laitonta sisäpiirikauppaa ja sisäpiirikauppaa .)
Roskapostikuningas: Michael Milken Michael Milken tunnetaan 1980-luvulla roskapostikunnaksi. Roskapostin joukkovelkakirjalaina (jota kutsutaan myös korkeatuottoiseksi joukkovelkakirjalainaksi) ei ole muuta kuin lainasijoitus yritykseen, jolla on suuri maksukyvyttömyysaste, mutta tarjoaa korkean tuoton, jos se maksaa rahat takaisin. Jos halusit kerätä rahaa näiden joukkovelkakirjojen kautta, Milken oli henkilö, jolle soitti. Hän käytti niitä yrityskauppojen ja yrityskauppojen rahoittamiseen sekä yrityskauppojen ostamiseen (LBO). (Maineestaan huolimatta "junk joukkovelkakirjalainoiksi" kutsutut velkapaperit saattavat tosiasiallisesti vähentää portfolion riskiä. Lisätietoja kohdasta High Yield tai Just High Risk? )
Mutta mitä hän teki, ei ollut muuta kuin luoda monimutkainen pyramidi-kaavio. Kun yksi yritys laiminlyö, hän sitten jälleenrahoittaa joitain uusia velkoja. Sekä Milken että Drexel Burnham Lambert maksaisivat edelleen palkkansa tämän käytöksen seurauksena. Yhtiö sai ainakin puolet voitoistaan Milkenin työstä. (Harkitset liittymistä "sijoituskerhoon", joka lupaa ilmiömäistä tuottoa liittymismaksustasi? Lue Mikä on Pyramid-järjestelmä? )
Myöhemmin Milken aloitti myös osakekaupan yrityksissä, joista hänen tiesi olevan mahdollisia yritysostokohteita. Boesky, kun hänet syytettiin sisäpiirikaupasta vuonna 1986, auttoi sekä yritystä että Milkeniä ottamaan mukaan useisiin sisäpiirikauppoihin. Tämä johti rikossyytteisiin yritystä vastaan ja yli 70 syytetyksi Milkenille, joka tuomittiin syylliseksi, tuomittiin 10 vuodeksi vankeuteen ja maksettiin miljardin dollarin sakot.
Väitetään, että säästö- ja lainakriisi (S&L) 1980-luvun lopulla ja 1990-luvun alussa tapahtui, koska niin monilla laitoksilla oli suuria määriä Milken-joukkovelkakirjalainoja. Kun hänet vapautettiin vankilasta, Milken keskitti huomionsa säätiöön, joka tukee syöpätutkimusta.
Tilinpäätöksen petokset: Bernard Ebbers Bernard "Bernie" Ebbers oli WorldCom-kaukopuhelinyhtiön toimitusjohtaja. Alle kahdessa vuosikymmenessä hän vei yrityksen määräävään asemaan telekommunikaatioalalla, mutta pian sen jälkeen, vuonna 2002, yritys haki Yhdysvaltain historian suurinta konkurssiä. (Heti kun sijoitat yritykseen, kohtaat tämän riskin. Selvitä, mitä se tarkoittaa Yleiskatsauksessa yritys konkurssista .)
Kuuden vuoden aikana yritys teki 63 yrityskauppaa, joista suurin oli MCI vuonna 1997. Kaikki nämä yrityskaupat aiheuttivat yritykselle ongelmia, koska vanhan yrityksen integrointi jokaiseen uuteen oli vaikeaa. Yrityskaupat myös heikensivät valtavia määriä velkaa yhtiön taseeseen. Jotta tulot kasvavat, yritys kirjaa miljoonien dollarien tappiot, jotka se on hankkinut kuluvalla vuosineljänneksellä, ja siirtää sitten pienempiä tappioita eteenpäin luodakseen käsityksen, että yritys ansaitsee enemmän rahaa kuin se oli. Tämä antoi WorldComille mahdollisuuden ottaa pieniä maksuja tuloistaan vuosittain ja jakaa suuret tappiot vuosikymmeniin. Tämä suunnitelma toimi, kunnes Yhdysvaltain oikeusministeriö kielsi yrityksen ostavan Sprintin vuonna 2000 pelkääessään, että yhdistyneet yritykset hallitsevat maan televiestintäalaa. Tämä pakotti WorldComin saattamaan aikaisemmat fuusiot toimimaan heidän puolestaan, ja tarkoitti, että on vain ajan kysymys, ennen kuin kaikki muista yritysostoista aiheutuvat tappiot vaikuttavat yhtiön kasvuun. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta Books of Cooking 101. )
Kun WorldCom jätti konkurssihakemuksen, se myönsi, että se kirjasi sopimattomasti yritysostoistaan aiheutuneet tappiot vuosilta 1999-2002. Ebbers otti myös henkilökohtaisia lainoja yritykseltä. Hän erosi toimitusjohtajana huhtikuussa 2002 ja tuomittiin myöhemmin petoksista, salaliitosta ja väärien asiakirjojen jättämisestä SEC: lle. Hänet tuomittiin 25 vuodeksi vankeuteen.
Ebbersin perintö johti tiukempiin raportointistandardeihin perustamalla vuoden 2002 Sarbanes-Oxley-laki, samoin kuin henkilöstölainojen kieltäminen yrityksen virkamiehille ja tiukempia rangaistuksia taloudellisista rikoksista. (Lisätietoja siitä, kuinka yritys pitää hallintonsa hallinnassa, voi vaikuttaa hallintotapojen tulokseen .)
Bottom Line Wall Streetin varhaisimmista päivistä lähtien on ollut rikollisia, jotka ovat yrittäneet naamioida itsensä rehellisiksi liikemiehiksi. Monet näistä huijauksista nousivat nopeasti valtaan vain saadakseen lopulta kovan kaatumisen. Näin oli tarkalleen Ivan Boesky, Michael Milken, Bernard Ebbers ja Richard Whitney. Heidän esimerkit osoittavat, että säännöksistä huolimatta ihmiset yrittävät edelleen löytää tapoja kiertää lakeja tai yksinkertaisesti jättää ne noudattamatta yhtä tarkoitusta: ahneutta hinnalla millä hyvänsä.
