Korot ovat alkaneet nousta uudelleen, ja tämä on huono uutinen useimmille osakkeille, koska yritysten lainakustannukset kasvavat ja koska korkeampi diskonttokorko tarkoittaa, että odotettavissa olevien tulevien tuottojen nykyarvo laskee. Lisäksi nousevat joukkolainojen tuotot tekevät korkosijoituksista houkuttelevamman vaihtoehdon osakkeille.
Suuri poikkeus on yleensä pankki- ja muut rahoitusvarastot, joiden voitot yleensä kasvavat korkojen noustessa. Erityisesti nämä 4 finanssialan yritystä näyttävät olevan erityisen hyvissä asemissa hyötymään korkojen noususta Barronin mukaan: pankki jättiläiset Bank of America Corp. (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM) ja Wells Fargo & Co. (WFC)., sekä alennusvälittäjä Charles Schwab Corp. (SCHW). Seuraavassa taulukossa esitetään yhteenveto tekijöistä, joiden pitäisi näiden kantojen kuljettaa. (Lisätietoja, katso myös: 6 isoa pankkikantaa palautuvat suuriin käänteisiin .)
| Bank of America, JPMorgan Chase, Wells Fargo: |
| - Talletukset kasvavat nopeammin kuin pankkisektori keskimäärin |
| - Niiden osuus kaikista pankkitalletuksista nousi 20 prosentista vuonna 2007 33 prosenttiin vuonna 2017 |
| Charles Schwab: |
| - Nettokorkotuotot olivat 57% 2Q 2018 tuloksista |
Merkitys sijoittajille
Korkojen nousu antaa pankeille yleensä mahdollisuuden kasvattaa korkoerojaan, lainojen voittomarginaaliaan. Erityisesti korot, jotka pankit maksavat tallettajille, nousevat yleensä hitaammin kuin korot, joita ne lainanottajalta veloittavat.
Välitysyritysten nettokorkotuotot voivat olla merkittäviä voitontekijöitä, kuten Schwab. Suuri osa tästä tulolähteestä liittyy heidän arvopaperilainausyrityksiinsä, joissa välitysyritykset lainaavat arvopapereita lyhyeksi myyjille. Pitkät positiot muiden asiakkaiden tileillä ovat lähde näille lainatuille osakkeille nollakustannuksella välitysyritykselle.
Lisäksi välitysyrityksillä on taipumus maksaa markkinoiden alapuolella korkoja asiakkaiden tilien kassavaroista. Yrityksen rakenteesta riippuen asiakkaiden tileillä olevia varoja voidaan käyttää käyttöpääomana, mikä vähentää kalliimpien rahoituslähteiden, kuten yritystodistusten, tarvetta.
Bank of America ilmoitti, että 3Q EPS kasvoi 43% edellisvuodesta (YOY) ja 6% parempi kuin konsensusennuste, CNBC: tä kohden. JPMorgan Chasen vastaavat luvut olivat 25% ja 4% Reutersia kohden. Wells Fargo, menetti yksimielisen EPS-arvion 5 prosentilla ja ilmoitti, että lainat laskivat 1 prosentilla vuotta aiemmasta TheStreetia kohti.
Samaan aikaan korkeammat korot eivät ehkä ole haitaksi kaikille muille kuin rahoitusvaroille, kuten Bank of America Merrill Lynch totesi alla.
"Jotkut markkinoiden alueet, jotka näyttävät halpoilta - finanssit, yritystoiminta ja teollisuus - hyötyisivät korkojen noususta." '- Savita Subramanian, Yhdysvaltain osakepääoma ja kvantitatiivinen strategia, Bank of America Merrill Lynch
Subramanianin mukaan näiden alojen kasvunäkymät paranevat. Barron huomauttaa myös, että korkojen nousu yleensä korreloi kasvavan talouden kanssa, ja mainitsee useita tutkimuksia. SunTrust Banks tarkasteli viimeistä 65 vuotta ja havaitsi 15 korkojen nousuaikaa. He havaitsivat, että varastot nousivat kokonaisuudessaan 12 näistä ajanjaksoista, ja keskimääräinen vuotuinen voitto oli 12, 6%. Bank of America totesi, että viimeaikaisiin korkojen noususykleihin liittyy P / E-suhteiden nousu noin puolessa ajasta. Credit Suisse osoittaa, että osakkeilla on taipumus nousta, kun korkotason nousut ovat asteittaisia nousematta yli 12 peruspistettä päivässä.
Katse eteenpäin
Kunnioitettu pitkäaikainen pankkianalyytikko Dick Bove julkaisi sektorista hehkuvan raportin aiemmin tänä vuonna ja ennusti pankkien alkavan ”kultakauteen”, joka todennäköisesti kestäisi vuosikymmeniä. Nyt hän ei ole niin varma, että hän on antanut laskevan arvion viime viikolla. Ainakin tämä viittaa siihen, että sijoittajien tulisi olla valinnanvaraisia lähestyessään pankki- ja rahoituskantoja sen sijaan, että vain ostaisi alaa. (Katso lisätietoja myös: Pankkivaraston suurin härkä menee laskussa rahoitukseen .)
Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi KuvausAiheeseen liittyvät artikkelit
Suosituimmat varastot
Tammikuun 2020 parhaat rahoitusvarat
Välittäjät
Parhaat online-osakevälittäjät aloittelijoille
Salkunhoito
Varainhoitoyritykset: mitkä ovat suurimmat ja parhaat?
Eläkesuunnittelu
Miksi 4-prosenttinen eläkkeellesääntö ei ole enää turvallinen
Rahoitustekniikka ja automatisoitu sijoittaminen
Robotit hallitsevat pian yli biljoonaa dollaria
Suosituimmat varastot
Huipputekniikan varastot tammikuulle 2020
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Wirehouse-määritelmä Wirehouse on termi, joka kuvaa täyden palvelun välitysyritystä. lisää Bullion-määritelmä Bullion tarkoittaa kultaa ja hopeaa, joiden virallisesti tunnustetaan olevan vähintään 99, 5% puhdasta ja jotka ovat tankojen tai harkkojen muodossa kuin kolikot. lisää Bear Stearns Bear Stearns oli New Yorkissa sijaitseva sijoituspankki, joka romahti subprime-asuntolainakriisin aikana vuonna 2008. lisää Pitäisikö meidän palauttaa Glass-Steagall -laki? Vuoden 1933 Glass-Steagall -laki kielsi liikepankkeja harjoittamasta sijoituspankkitoimintaa ja päinvastoin yli 60 vuotta. lisää Välitystilien sisäinen tarkastelu Välitystilit ovat järjestely, joka antaa sijoittajalle mahdollisuuden tallettaa varoja ja tehdä sijoitusmääräyksiä lisensoidussa välitysyrityksessä. lisää ristikkäismyynti: mitä kaikkien tulisi tietää ristimyynti on myydä liittyviä tai täydentäviä tuotteita nykyiselle asiakkaalle. Ristiinmyynti on yksi tehokkaimmista markkinointitavoista. lisää