Sijoittajat voivat löytää runsaasti perustavanlaatuisia syitä ajatella, että kymmenen vuoden pullomarkkinat ovat loppumassa. Vähittäisrahastojen ulosvirtaukset, tuotosten kaatuminen ja globalisaation tuhoutuminen ovat kaikki merkkejä seuraavasta taantumasta. Tekninen hintarakenne voi kuitenkin tarjota vahvempia vihjeitä markkinoiden suunnalle, kun lähestymme vauraan, mutta myrskyisän vuosikymmenen loppua. Ja tällä hetkellä tämä kaareva paikka vilkkuu varoitusmerkeillä, jotka voivat kääntyä huomattavasti alhaisemmiksi osakekursseiksi.
Tarkastellaan kolmea teknistä tekijää, jotka ennustavat S&P 500: n olevan ylittynyt tai tulevan loppuun tulevina kuukausina. Kaikki kiertävät täydellisesti sijoitetun vuoden 2019 hintatoimenpiteen ja laajojen harjakuvioiden ympärillä väittäen, että ralli on saavuttanut tason, jota ei voida ylläpitää jälkipuoliskolla. Mitä nämä numerot eivät paljasta, on lopullinen haittapuoli, jos karhut jatkavat tarkkanauhan hallintaa, etenkin yli yhdeksän kuukauden binaaristen hintojen heilahtelujen jälkeen.
S&P 500 megafonikuvio
TradingView.com
SPDR S&P 500 ETF (SPY) pysähtyi 287 dollariin tammikuussa 2018 ja myytiin hintaan 253 dollaria. Syyskuun nousu lisäsi vain seitsemän pistettä ja laski 294 dollariin ennen myyntiä joulukuun 20 kuukauden alimmilleen 234 dollariin. Rahastot sijoittivat vain syyskuun huipulle ja kääntyivät noususuuntausten trendivirran suuntaan, kun taas tammikuun 2018 jälkeen järjestetty ylä- ja alamäkien sarja täydentää laskevan megafonin linjaa.
Tämä malli, jota kutsutaan myös laajenevaksi muodostelmaksi, osoittaa laajaa epävakautta kasvavan kauppapaikan vuoksi. Tämä alue on nyt venynyt noin 65 pisteeseen, mikä lisää huomattavan riskin näillä korkeilla tasoilla pidettäviin pitkiin positioihin. Vielä tärkeämpää on, että tuen vähentyminen kantaa todennäköisesti paljon pidemmälle, kun megafonikuvion alaosa on nyt alle 220 dollaria.
Magneettinen 3 000
S&P 500 -futuurit vaihtoivat yli 3000 ensimmäistä kertaa historiassa 3. heinäkuuta. Ne rohkaisivat sonnien pistämään pöytään tulevaisuuden ylösalaisin. Suuret pyöreät numerot ja historialliset virstanpylväät kuitenkin muuttuvat usein laskeviksi piikkikauppoiksi, koska ne rohkaisevat lyhyitä myyjiä avaamaan aggressiivisia positioita ja osakkeenomistajia ottamaan voittoja. Alkaen Dow Jones Industrial Average -yrityksen 16 vuoden pyrkimyksestä asentaa 1 000, pyöreä lukukestävyys on aiheuttanut huomattavan paljon sonnille, jotka päättävät sivuuttaa näiden tasojen psykologisen voiman.
Uudemmassa historiassa S&P 500: n kauppa ylitti 1000-tason ensimmäisen kerran vuonna 1998, mikä aloitti pitkäaikaisen testausprosessin, joka vei kaksi maallista karhumarkkinoita ennen kuin sopimus selvitti vastarintaa 11 vuotta myöhemmin. Ja sen kauppa nousi yli 2000 ensimmäistä kertaa vuonna 2014, mikä antoi pitkäaikaisen korjauksen, joka päättyi vasta marraskuun 2016 vaaleissa, ja emme vieläkään tiedä, tehdäänkö markkinat hintatasolla.
Pettyi herra Dow
Charles Dow vaati, että noususuuntaukset vahvistetaan kahdella tavalla. Ensinnäkin, tietoturvan on lähetettävä sarja korkeampia ylä- ja alamäkiä. Ja toiseksi, kun on kyse useista indekseistä, niiden on lähetettävä uusia korkeuksia samanaikaisesti. Tämän metodologian mukaan S&P 500 ei ole trendikkäämpi, koska hintatoimenpiteistä puuttuu huomattavasti korkeampi alin joulukuun alin taso, joka on edelleen testaamattomana. Jotkut tietysti väittävät, että kesäkuun matalin mahdollinen korkein matala on, mutta pieni laskusuhdanne ei vaikuta koetuksella suuresta joulukuun matalasta.
Invesco QQQ Trust (QQQ) vastaa S&P 500: n hintarakennetta viimeisen 18 kuukauden aikana, mutta käy edelleen kauppaa huhtikuun 2019 alhaisimmalla tasolla, kun taas Russell 2000, Dow Jones Transportation Average ja muut tärkeät vertailuindeksit kamppailevat helposti visualisoitavilla kauppaalueilla. Yhteenvetona, Charles Dow olisi vailla vaikutelmaa, kertomalla The Wall Street Journal -lukijalle lukijoilleen, että laajat markkinat pysyvät jumissa kaupankäynnin alueelta, joka alkoi vuoden 2018 alussa.
Pohjaviiva
Kolme laaja-alaista teknistä havaintoa viittaa siihen, että 10-vuotiset sonnimarkkinat saattavat olla loppumassa.
