Pörssin hämmästyttävä paluu tänä vuonna saa jotkut Wall Streetin sijoittajat ja analyytikot huolestumaan siitä, että rallin taustalla on irrationaalinen ylenmäärä. Mutta useat keskeiset indikaattorit viittaavat siihen, että huolet liiallisista markkinoista ovat ylistetty ja sulautuminen on epätodennäköistä. Syyt: suurin osa kannoista on edelleen alle 52 viikon enimmäisarvonsa, vähemmistö kannoista on yliostuneella alueella ja volatiliteetti on heikko, Bloombergin mukaan.
Suhteellinen epävakauden puute on erityisen havaittavissa markkinoiden johtavalla sektorilla: tekniikassa. Siitä huolimatta, että teknologialaitteet ja -laitteet, puolijohteet, sekä ohjelmistot ja palvelut ovat kirjaaneet yli 20%: n voitot tänä vuonna.
3 merkkiä varastot eivät ole ylikuumentuneet
- Vain yksi kymmenestä varastosta on 52 viikon huipulla. Vain 10 prosentilla varastosta on suhteellisen voimakkuusindeksin (RSI) mitta, joka ylittää 70. CBOE Volatiliteetti -indeksin (VIX) pelkytysmittari on ollut alhaisella kaksinumeroisella tasolla
Mitä se tarkoittaa
S&P 500 saavutti viimeisimmän huippunsa viime vuoden syyskuussa, ennen kuin nousi lähes 20 prosenttia joulukuun loppuun mennessä. Sittemmin osakekurssit ovat nousseet, ja indeksi on noussut jyrkästi. Vaikka nämä voitotkin olisivatkin, suurin osa osakkeista ei ole vielä saavuttanut aiempaa huippuaan, koska sijoittajat näyttävät käyttävän paljon varovaisempaa lähestymistapaa tässä rallissa. Siihen sisältyy monipuolisempia strategioita sijoittajien sijoittaessa suuria rahaa joukkovelkakirjalainoihin.
Vaikka tämän vuoden nopea käännös voi näyttää huutavan liian nopeasti, myös suhteellisen voimakkuuden indikaattorit auttavat hälventämään huolenaiheita. Tämä vauhdin indikaattori kuvaa arvopaperin viimeaikaisten hintamuutosten suuruuden. Yli 70: n lukeman tulkitaan yleensä osoittavan, että varastosta on liikaa ostettu, kun taas matala lukema viittaa siihen, että varastossa on ylimyynti. Vain 10% S&P 500 -varastoista on tällä hetkellä yliostetulla alueella.
Nykyiset epävakaustasot viittaavat myös suhteellisen rauhallisuuteen. Joulukuun lopulla VIX-piikki nousi helmikuuhun 2018 verrattavissa olevaan tasoon, kun markkinat nousivat samanlaiseen laskuun, mutta se on tällä hetkellä paljon alhaisemmalla tasolla.
Mutta ei vain kaavioita, jotka ilmaisevat optimismia. CNBC: n tutkimuksen mukaan valtaosa Wall Streetin ammattilaisista sanoo, ettei ensi vuonna ole lamaa. Lisäksi yli puolet vastaajista sanoi, että ensimmäisen vuosineljänneksen tulot ylittäisivät odotukset ja johtavat alat ovat tekniikka, terveydenhuolto ja energia.
Katse eteenpäin
Vaikka on syytä olla optimistisia, Q1-vuosineljänneksen tulosraporttien odotetaan osoittavan S&P 500 -yritysten voittojen laskua konsernina, dramaattisen kääntymisen viime vuosilta. Teknologia-ala on erityisen haavoittuvainen. "Teknologiamarginaalin katoamisten kierto ei ole tupakointipistooli, mutta se on varoitusmerkki siitä, että tuloarviot voivat silti olla liian korkeat ja odotamme heikentävää ohjausta", kirjoitti Morgan Stanley Yhdysvaltain pääomistajastrategia Michael Wilson.
