Mitä ovat zombeja?
Zombeja ovat yrityksiä, jotka ansaitsevat vain tarpeeksi rahaa toiminnan jatkamiseen ja huoltoon, mutta eivät pysty maksamaan velkaaan. Tällaisilla yrityksillä, koska ne vain kaappaavat kokoamalla yleiskustannuksia (esimerkiksi palkat, vuokrat, lainan korot), yleensä ei voida investoida kasvun vauhdittamiseen, niihin kohdistuvat yleensä korkeammat lainanottokustannukset, ja ne voivat olla yksi tapahtuma, markkinoiden häiriöt tai huono neljännes kaukana konkurssista tai pelastamisesta. Sinänsä zombit ovat erityisen riippuvaisia pankeista rahoituksesta, jota voidaan pitää hyvänä elämäntuena. Zombie-yhtiöt tunnetaan myös nimellä "elävät kuolleet" tai "zombivarastot".
Zombien murtaminen
Zombit epäonnistuvat usein joutuessaan velkoihin tai tiettyihin toimiin, kuten tutkimukseen ja kehitykseen, liittyvien suurten kustannusten uhreiksi. Heillä saattaa puuttua resursseja pääomasijoituksiin, mikä loisi kasvua. Jos zombiyhtiö työllistää niin monia ihmisiä, että sen epäonnistumisesta tulee poliittinen aihe, sitä voidaan pitää "liian suurena epäonnistumiseksi". Koska monet analyytikot odottavat, että zombeja ei lopulta kykene täyttämään taloudellisia velvoitteitaan, tällaisia yrityksiä pidetään riskialttiimpana sijoituskohteena, ja niiden osakekurssit altistuvat siksi.
Zombieista puhuttiin ensin Japanin yrityksistä 1990-luvun "kadonneen vuosikymmenen" aikana sen jälkeen, kun sen omaisuuserien hintakupla puhkesi. Tänä aikana yritykset olivat riippuvaisia pankkitukista jatkaa toimintaansa, vaikka ne olivat paisuneet, tehottomia tai epäonnistuneet. Taloustieteilijät väittävät, että taloudelle olisi ollut parempaa palvelua antamalla tällaisten heikosti toimivien yritysten epäonnistua. Termi "zombeja" valittiin uudelleen vuonna 2008 vastauksena Yhdysvaltain hallituksen pelastuspalveluihin, jotka olivat osa Troubled Asset Relief -ohjelmaa (TARP).
Zombit: Mikä heitä luo?
Vaikka zombie-yhtiöiden joukot ovat pieniä, vuosien löysä rahapolitiikka, jota korostavat määrällinen keventäminen, korkea vipuvaikutus ja historiallisesti alhaiset korot, ovat vaikuttaneet niiden kasvuun. Taloustieteilijöiden mukaan tällainen politiikka säilyttää tehottomuuden ja tukahduttaa samalla tuottavuuden, kasvun ja innovaatiot. Kun markkinat muuttuvat, zombit joutuvat ensin uhreiksi, koska he eivät pysty täyttämään perusvelvoitteitaan, koska korkojen nousu tekee veloistaan kalliimpaa palvella. Samaan aikaan menestyvät yritykset, jotka eivät pystyneet niin menestyksekkäästi rakentamaan menestystään tiukkojen luottojen takia, saattavat tuntea laskusuhdanteen enemmän kuin pitäisi.
Zombien pitäminen elämäntuella voi säilyttää työpaikat, mutta taloustieteilijät huomauttavat, että tällaisten resurssien käyttö on väärää, koska se estää kasvua menestyvissä yrityksissä ja estää siten työpaikkojen luomista.
Zombeja ja sijoittamista
Koska zommin elinajanodote on yleensä erittäin arvaamaton, zombiosakkeet ovat erittäin riskialttiita eivätkä sovellu kaikille sijoittajille. Esimerkiksi pieni biotekniikkayritys voi venyttää varojaan erittäin heikosti keskittämällä ponnistelunsa tutkimukseen ja kehitykseen toivoen voivansa luoda loistava lääke. Jos lääke epäonnistuu, yritys voi mennä konkurssiin muutaman päivän kuluessa ilmoituksesta. Toisaalta, jos lääke onnistuu, yritys voisi tuottaa voittoa ja vähentää vastuita. Useimmissa tapauksissa zombivarastot eivät kuitenkaan pysty selviytymään korkean palamisasteensa aiheuttamista taloudellisista rasitteista ja lopulta menee konkurssiin.
Koska tähän ryhmään ei kiinnitetä riittävästi huomiota, sijoittajille, joilla on korkea riskinkantokyky ja jotka etsivät keinottelumahdollisuuksia, voi usein olla mielenkiintoisia mahdollisuuksia.
