Mikä on nollakorkoinen korko
Nollarajainen korko on viittaus lyhytaikaisten korkojen 0%: n alarajaan, jonka ylittämisen jälkeen rahapolitiikan ei uskota olevan tehokas talouskasvun edistämisessä.
BREAKING DOWN -rajaton nollakorko
Nollarajaisia korko-oletuksia on ohitettu viime vuosina. Rahapolitiikassa viittaus nollakorkorajaan tarkoittaa, että keskuspankki ei voi enää alentaa korkoa talouden kasvun edistämiseksi. Kun korko lähestyi nollarajaa, rahapolitiikan tehokkuuden välineenä oletettiin heikentyvän. Tämän nollarajan olemassaolo toimi rajoituksena keskuspankkireille, jotka yrittivät elvyttää taloutta.
Viime aikoihin saakka oletettiin, että keskuspankit asettaessa yön yli -luoton korkoja eivät pystyneet siirtämään nimelliskorkoa yli tämän 0 prosentin rajan negatiiviselle alueelle.
Usko tähän rajoitukseen rahapolitiikan haittana testattiin ankarasti vuosien 2007–2008 finanssikriisin jälkeisenä aikana. Hidas elpyminen seurasi sitä, kun keskuspankit, mukaan lukien Yhdysvaltain keskuspankki (alkaa vuonna 2008) ja Euroopan keskuspankki, aloittivat määrälliset keventämisohjelmat (alkavat vuonna 2012), joiden ansiosta korot olivat ennätyksellisen alhaiset. EKP otti käyttöön negatiivisen korkopolitiikan (talletusmaksu) yön yli -luototukselle vuonna 2014.
Japanin korkopolitiikka on testattu käytäntöä vuosikymmenien ajan. Suurin osa 1990-luvusta Japanin keskuspankin, Japanin keskuspankin asettama korko laski lähellä nollarajaa osana nollakorkopolitiikkaansa (ZIRP), kun maa yritti toipua talouskriisistä ja vähentää deflaation uhka. Japanin kokemus on ollut opettavainen muille kehittyneille markkinoille. BOJ siirtyi negatiivisiin korkoihin vuonna 2016 veloittamalla pankeille palkkion maksuista yön yli -varojen säilyttämisestä.
Sen lisäksi, että keskuspankit voivat asettaa negatiivisia korkoja äärimmäisissä olosuhteissa, ne voivat käyttää muita kuin perinteisiä keinoja talouden stimuloimiseksi samojen päämäärien saavuttamiseksi. New York Fed -tutkimuksessa havaittiin, että kun korot pysyivät lähellä nollarajaa, markkinaosapuolten odotukset tulevaisuuden koroista sekä muut keskuspankin toimet, kuten määrällinen keventäminen, joukkovelkakirjojen ostot avoimilta markkinoilta ja muut rahoitusmarkkinatekijät, olivat vuorovaikutuksessa, jolloin "Summa on tehokkaampi kuin komponentit."
Vaikka tavoitteena siirtää nollarajan yli ja harjoittaa negatiivista korkopolitiikkaa on edistää luotonantoa ja vahvistaa heikkoa taloutta, negatiiviset korot ovat haitallisia pankkisektorin kannattavuudelle ja mahdollisesti kuluttajien luottamukselle.
