Vaikka sisäinen tuottoaste on suosittu yritysjohtajien keskuudessa, sillä on taipumus yliarvioida projektin kannattavuus ja se voi johtaa pääoman budjetointivirheisiin, jotka perustuvat liian optimistiseen arvioon. Muutettu sisäinen tuottokorko kompensoi tämän puutteen ja antaa johtajille paremman hallinnan oletetusta uudelleeninvestointiprosentista tulevien kassavirtojen perusteella.
Sisäisen tuottoasteen (IRR) merkittävät haitat
IRR-laskelma toimii kuin käänteinen yhdistelmäkasvunopeus; Sen on diskontattava kasvu alkuperäisestä sijoituksesta sijoitetun kassavirran lisäksi. IRR ei kuitenkaan kuvaa realistista kuvaa siitä, kuinka kassavirrat todella pumpataan takaisin tuleviin hankkeisiin.
Kassavirrat sijoitetaan usein uudelleen pääomakustannuksilla, ei samalla nopeudella, jolla ne syntyivät. IRR olettaa, että kasvuvauhti pysyy vakiona projektista toiseen. IRR-perusluvuilla on erittäin helppo yliarvioida potentiaalinen tulevaisuuden arvo.
Toinen suuri ongelma IRR: ssä tapahtuu, kun projektilla on erilaisia positiivisten ja negatiivisten kassavirtojen jaksoja. Näissä tapauksissa IRR tuottaa useita numeroita, mikä aiheuttaa epävarmuutta ja sekaannusta.
Muokatun sisäisen tuottoasteen (MIRR) etu
MIRR antaa projektipäälliköille mahdollisuuden muuttaa oletettua uudelleensijoitetun kasvun määrää projektin vaiheesta toiseen. Yleisin tapa on syöttää keskimääräiset arvioidut pääomakustannukset, mutta on joustavuutta lisätä mikä tahansa erityinen odotettu uudelleeninvestointiaste.
Lisäksi MIRR on suunniteltu tuottamaan yksi ratkaisu, päästä eroon useiden IRR-kysymysten käytöstä.
