Coca-Cola Co. (KO): n osakkeet on yliarvostettu perustuen nykyisiin kertoimiin ja viimeaikaiseen tulotrendien laskuun, joka johtuu virvoitusjuomamarkkinoiden sosiodemografisista muutoksista. Yhtiön arvo voisi olla noin 40 dollaria osakkeelta, mikä on noin 13, 5 prosenttia halvempaa kuin sen nykyinen hinta on noin 45 dollaria. Lisää vaikeuksia kilpailevien PepsiCo Inc. -yhtiön (PEP) viimeisimpiin tulotuloksiin, ja se voi tarkoittaa, että Coca-Cola on yliarvostettu ennen tulostaan, joka ilmoitetaan 26. heinäkuuta.
Koksin on tehtävä vahva esitys tulevassa tulosjulkistuksessaan muuttaakseen pitkän aikavälin mielipiteitä vähenevien tuototrendien keskellä. YChartsin mukaan analyytikot etsivät tällä hetkellä koksia, jonka liikevaihto olisi 9, 623 miljardia dollaria ja EPS 0, 57 dollaria.
Tulojen lasku
Coca-Colan liikevaihto on laskenut huippunsa vuonna 2012 noin 48 miljardiin dollariin, ja sen arvioidaan laskevan 31, 29 miljardiin dollariin vuoteen 2019 mennessä analyytikoiden arvioiden perusteella. Se on päinvastainen suunta, jonka kilpailijan PepsiCon ennustetaan ottavan seuraavan parin vuoden aikana. Analyytikot odottavat Pepsin liikevaihdon nousevan 68, 18 miljardiin dollariin.
YO: n KO-tuloja (vuosittain) koskevat tiedot
arvostus
Kokeihin romahtavien tulojen pieneneminen lisäksi myös arvostus, joka on korkeampi kuin Pepsin, lähes 23-kertainen 2018 ansiotuloihin verrattuna, on PepsiCon 21-kertainen. Coca-Cola on myös nähnyt analyytikoiden laskevan EPS-arviot trendiä kohti, mikä sinänsä lisää arvostustaan.
YO: n KO EPS -arvio kahdelta verovuodelta edeltävältä tiedolta
Tämä on ollut sama tapaus Coca-Colan liikevaihtoennusteisiin, jotka ovat laskeneet vuosille 2018 ja 2019 paljon nopeammin kuin PepsiCo.
YO: n KO: n ennakkoarvio seuraavaa tilikautta koskevista tiedoista
Sekä Coca-Cola että PepsiCo ovat ostaneet osakkeita vuosien varrella yrittääkseen vakauttaa EPS, kun huippuluokan liikevaihdon kasvu on pysähtynyt. Ainoa säästöarkki, joka koksilla on PepsiCon yli, on sen osinkotuotto, joka on 3, 20 prosenttia viimeisen kahdentoista kuukauden aikana, verrattuna PepsiCon 2, 63 prosenttiin.
Kuinka paljon koksia kannattaa?
Koksin arvostus on liian kallis verrattuna Pepsiin, joka perustuu vuoden 2018 termiinisuhteeseen, vuoden 2018 termiini-hinta-myynti -suhteeseen ja loppuvuoden EV-EBITDA-pohjaan. PepsiCon välityksellä Coca-Colan tarjoama lisätuotto ei riitä yritykselle, jonka liikevaihtoennusteet ovat jatkuvasti laskeneet.
YChartsin KO PE -suhteen (eteenpäin 1v) tiedot
Jos koksi vaihtaisi alennusta Pepsiin PE-pohjalta ja menisi 20-kertaiseksi vuoden 2018 EPS-arvioon 1, 98, Coca-Colan hinta laskee noin 13, 5 prosenttia noin 39, 6 dollariin sen nykyisestä hinnasta.
Hinta-myyntisuhteen arvostus, joka on 2, 5-kertainen vuoden 2018 myyntiarvioihin nähden, on 30, 25 miljardia dollaria, alentaisi Coksin markkina-arvoa noin 75 miljardiin dollariin sen nykyisestä noin 192 miljardin dollarin markkinakatosta. Sitä vastoin Pepsin markkina-arvo on 166 miljardia dollaria.
marginaalit
Sekä Pepsi- että Coke-konsernin nettotulot ja vapaa kassavirta ovat välillä 6–7 miljardia dollaria, kun taas koksilla on paremmat toimintamarginaalit, kun Coca-Colan osuus on noin 21 prosenttia verrattuna PepsiCon 16 prosenttiin vuonna 2016. Yksi tulisi välttää käyttämästä moninkertainen vertailu, koska Cola-Cola toimii vähemmän kuin Pepsi, mutta sillä on korkeampi marginaaliliiketoiminta.
Kun Coca-Cola ilmoittaa tuloistaan 26. heinäkuuta, kaikki silmät tulevat näkyviin. Kuinka ja milloin Coke voi palata kasvuun virvoitusjuomayrityksessä, joka jatkaa höyrynsä menettämistä sosiodemografisten muutosten keskellä. Yrityksen on toimitettava ja selvitettävä, miksi se ansaitsee edelleen kauppaa hinnalla PepsiColle ja antaa selkeän tien siitä, miten se kasvattaa liikevaihtoa tulevaisuudessa.
