Mikä on asiakaskunnan vaikutus?
Asiakassuhdevaikutus selittää yrityksen osakekurssin muutoksen sijoittajien tarpeiden ja tavoitteiden mukaan. Nämä sijoittajan vaatimukset tulevat vastauksena veroihin, osinkoihin tai muuhun osakkeisiin vaikuttavaan politiikan muutokseen.
Asiakasvaikutus edellyttää ensin, että tiettyjä sijoittajia houkutellaan alustavasti erilaisiin yrityskäytäntöihin, ja kun yrityksen politiikka muuttuu, he mukauttavat osakeomistuksiaan vastaavasti. Tämän mukautuksen seurauksena osakekurssit voivat vaihdella.
Kuinka asiakaskuntavaikutus toimii
Varovaisin tapa selittää asiakaskuntavaikutus on kuvaamalla kuinka tämä ilmiö laukaisee sijoittajien reaktion. Julkiset osakkeet luokitellaan tyypillisesti joko osinkoa maksaville arvopapereille, voimakkaasti kasvaville osakkeille, osakkuuksille tai erääntyneille osakkeille. Jokainen näistä luokista linkittää tiettyyn ikään yrityksen elinkaaren aikana, kun se kehittyy.
Avainsanat
- Asiakasvaikutuksen toinen puoli kuvaa tapaa, jolla yksittäiset sijoittajat etsivät osakkeita tietystä ryhmästä. Asiakasvaikutus on yleinen ilmiö. Asiakasvaikutuksen tapaan osinko-asiakaskunta on termi osakkeenomistajien ryhmälle, jolla on sama osake mielipide siitä, kuinka tietty yritys noudattaa osinkopolitiikkaansa.
Esimerkiksi nopeasti kasvavat osakkeet eivät perinteisesti maksa osinkoa. Yrityksillä on kuitenkin todennäköisempi huomattava hinnankorotus yrityksen kasvaessa. Toisaalta osinkoa maksavilla osakkeilla on taipumus osoittaa pienempiä myyntivoittojen muutoksia, mutta ne palkitsevat sijoittajat vakailla jaksottaisilla osingoilla.
Asiakassuhdevaikutus liittyy usein yrityksen osinkoprosentteihin ja voitonmaksuihin.
Erityiset näkökohdat
Jotkut sijoittajat, kuten legendaarinen Warren Buffett, etsivät sijoitusmahdollisuuksia korkeaa osinkoa tuottaville osakkeille. Muut sijoittajat, kuten teknologiasijoittajat, etsivät usein nopeasti kasvavia yrityksiä, joilla on potentiaalia kohtuuttomiin myyntivoittoihin. Siksi vaikutus esittelee ensin tavan, jolla yrityksen maturiteetti ja liiketoiminta houkuttelevat alun perin tietyn sijoittajan tyypin.
Asiakasvaikutuksen toinen puoli kuvaa sitä, kuinka nykyiset sijoittajat reagoivat merkittäviin muutoksiin yrityksen politiikassa. Esimerkiksi, jos julkinen teknologiaosake ei maksa osinkoa ja sijoittaa kaiken voitonsa takaisin toimintaan, se houkuttelee aluksi kasvun sijoittajia. Jos yritys kuitenkin lopettaa uudelleeninvestoinnin kasvuunsa ja alkaa sen sijaan kanavoida rahaa osinkojen maksamiseen, voimakkaasti kasvavat sijoittajat saattavat olla taipuvaisia poistumaan positioistaan ja etsimään muita voimakkaasti kasvavia potentiaalisia osakkeita. Osinkoa hakevat tulosijoittajat voivat nyt pitää yritystä houkuttelevana sijoituksena.
Harkitse yritystä, joka maksaa jo osinkoja ja on näin ollen houkutellut asiakaskuntaa, joka etsii korkeaa osinkoa maksaavia kantoja. Jos yritys kokee laskusuhdanteen tai päättää vähentää osinkotarjouksiaan, osinko-sijoittajat voivat myydä osakekannansa ja sijoittaa tuotonsa toiseen yritykseen, joka maksaa korkeamman tuoton. Myynnin seurauksena yhtiön osakekurssi on kykenevä laskemaan, ja se on eräs asiakaskunnan vaikutuksesta.
Esimerkki asiakaskunnan vaikutuksesta
Vuonna 2016 Northwestern Mutualin toimitusjohtaja ilmoitti julkisesti lehdistötiedotteessa, että osinkoasteikon korko laski 45 pisteen pisteellä. Tämä päätös osoittautui vaikuttavan negatiivisesti yhtiön osinkotuotantopolitiikkaan. Julkistettujen suunnitelmiensa seurauksena yhtiö laski osinkojen osuuden 5, 45 prosentista 5, 00 prosenttiin.
Toinen aikaisempi esimerkki: Vuonna 2001, kun Winn-Dixie muutti osakkeenomistajiensa vuotuisen osingonmaksupolitiikan vaihtamalla kuukausittaiset maksut neljännesvuosittaisiksi osingoiksi, osakkeenomistajat eivät olleet tyytyväisiä, ja osake varastossa. Jotkut asiantuntijat näkevät tämän asiakaskunnan vaikutuksena toiminnassa.
