Vuosi 2018 oli finanssimaailmalle myrskyisä. Varastot romahtivat dramaattisesti vuoden viimeisellä osuudella, pessimistit vaativat taantumaa lähitulevaisuudessa, uudet teollisuudenalat itäivät, kasvoivat ja kenties yllättivät itsensä. Sijoitusmaastossa on ainakin yksi alue, joka on kuitenkin ollut suhteellisen vakaa kokonaisvirtojen ja kasvun suhteen: ETF. Pörssinoteerattujen rahastojen sisäänvirta oli viime vuonna yli 280 miljardia dollaria, mikä merkitsee kolmatta vuotta peräkkäin, jolloin halpakustannusrahastovaihtoehto kasvoi vähintään 250 miljardilla dollarilla.
ETF-tilan jatkuvan laajenemisen myötä omaisuuden osalta myös pörssissä käyvien rahastojen lukumäärä on jatkanut kasvuaan. Sijoittajien käytettävissä olevien ETF-varojen lukumäärän kasvaessa tuhansiin ja rahastojen tarkentuessa tarkennukseen yhä tarkemmin, kilpailevien liikkeeseenlaskijoiden välinen kilpailu on kiristynyt. Yksi tapa, jolla monet rahastot ovat yrittäneet houkutella sijoittajia pois kilpailijoistaan, on alentaa sijoittajapalkkioita. Nyt, vuoden 2019 alussa, ETF-avaruus on lähellä tärkeätä maamerkkiä; Tänä vuonna todennäköisesti ensimmäiset nolla-kustannussuhteiset ETF-rahastot tulevat saataville asiakkaille.
Kilpailu pohjaan
Maksu, jonka ETF-liikkeeseenlaskija veloittaa asiakkaalta, joka tunnetaan kulusuhteena, on jo pitkään ollut yksi suurimmista tämän tyyppisten rahastojen vetoomuksista. Täysin toisin kuin esimerkiksi hedge-rahastot, joiden tiedetään veloittavan 2%: n hallinnointipalkkiot 20%: n leikkauksen lisäksi kaikista voittovaroista, ETF: t rutiininomaisesti veloittavat kustannussuhteet huomattavasti alle yhden prosentin.
Kun yhä useammat ETF: t kilpailevat asiakasdollareista, jotkut rahastot ovat pyrkineet alittamaan kilpailijoita, ja tuloksena on ollut ETF: n kulusuhteiden tasainen lasku. Itse asiassa ETF.com: n raporttia kohden on tällä hetkellä 11 yhdysvaltalaista ETF: ää, joiden velkasuhde on vain 0, 04%. Vielä viisi rahastoa veloittaa vain 0, 03%. Saadaksesi käsityksen siitä, kuinka vähäiset nämä maksut ovat, ne ovat vastaavasti 4 dollaria tai 3 dollaria jokaisesta sijoitetusta 10 000 dollarista. Suurimmat liikkeeseenlaskijat, kuten Vanguard, Schwab ja iShares, tarjoavat monia halvimmista ETF-arvopapereista. Nämä yritykset voivat hyödyntää valtavia volyymejaan hinnoitellakseen palkkioita alhaisemmalla tasolla kuin kilpailijat, joilla on pienempi kattavuus.
Katso halvinta ETF: ää
Voivatko yllä mainitut 16 ETF-arvoa todella osoittautua menestyväksi liikkeeseenlaskijoilleen, jopa niin alhaisilla kustannussuhteilla? Palveluntarjoajat ovat toivoneet kompensoivan lisääntynyttä määrää, ja toistaiseksi asiakkaat näyttävät olevan kiinnostuneita. Ne 16 ETF: ää, joiden veloitus oli 4 dollaria tai vähemmän / 10 000 dollaria, käyttivät nettotuloja yli 62 miljardia dollaria vuonna 2018. Tuhansien rahastojen kentässä tämä pieni pool toi melkein neljäsosan kaikista uusista käteisvaroista.
Voisiko tämä kaikki osoittaa ETF-maisemaan, jossa palkkiot jatkavat laskua? Vaikuttaa todennäköiseltä. Kun tarkastellaan lähemmin muutamaa olemassa olevaa erittäin halpaa (mutta ei ilmaista) ETF-rahaa, paljastuu kuinka vaativat asiakkaat voivat olla. Ota mukaan Invesco PureBeta MSCI USA ETF (PBUS). Tämä rahasto on noin 15 kuukautta vanha tästä kirjoittamisesta lukien, ja urheilun kustannussuhde on vain 0, 04%. PBUS: n taseen loppusumma on kuitenkin alle 3 miljoonaa dollaria, vaikka se ylitti kilpailijansa, Schwabin Yhdysvaltain suuryrityksen ETF: n (SCHX), noin 300 peruspisteellä suurimman osan vuodesta 2018. SCHX puolestaan lisäsi noin 3 miljardia dollaria uusia rahaa pelkästään vuonna 2018. On helppo kuvitella, että Invesco yrittää siirtää omaisuusvirtoja käynnistämällä uuden ETF: n, jolla on alhaisempi kustannussuhde kuin SCHX.
Liikkeeseenlaskijat, kuten iShares ja Vanguard, ovat poistaneet spekuloinnin siitä, että nollamaksullinen ETF ilmestyy todennäköisesti lähitulevaisuudessa. Uskollisuus on jo siirtynyt nollamaksurahastotilaan indeksirahastoilla; Yhtiö käynnisti neljä tällaista rahastoa vuonna 2018. Rahastot ovat kuitenkin tällä hetkellä avoinna vain sijoituksiin Fidelity-välitysasiakkaille.
Suuri liikkeeseenlaskija, kuten Schwab, voisi poistaa maksun yhdestä suosituista, matalan maksun mukaisista ETF-sijoitusrahastoista menettämättä paljon vuosittaisista tuloistaan. Hyödyt, mukaan lukien suuremmat kaupankäyntimäärät ja omaisuuserien kasvunopeudet, voisivat todellakin ylittää menetykset mennessä nollaamalla kulusuhteen. Toisaalta tuleva liikkeeseenlaskija, joka etsii pistettä ETF-tilan suurimpien toimijoiden keskuudessa, voisi kiinnittää merkittävää huomiota tullessaan ensimmäisenä tarjoamaan maksuttoman ETF: n. Eithr-tapaus on melko helppo kuvitella vuoden 2019 alussa. Kysymys ei ehkä ole siitä, saapuuko kuluvan vuoden suhde nollakustannussuhteeseen ETF, vaan pikemminkin mikä liikkeeseenlaskija pääsee sinne ensin. On todennäköistä, että ensimmäisen maksuttoman ETF: n saapuminen inspiroi merkittävää muutosta suuremmassa ETF-tilassa. Heti kun ETF-rahastot alkavat veloittaa 0%: n kulusuhteita, miten liikkeeseenlaskijat erottavat tuotteitaan kilpailijoidensa rahastoista?
