Eläkerahastojen varoja on hallittava varovaisesti sen varmistamiseksi, että eläkeläiset saavat luvattuja eläke-etuuksia. Monien vuosien ajan tämä tarkoitti, että rahastot rajoittuivat sijoittamiseen pääasiassa valtion arvopapereihin, sijoitusluokan joukkovelkakirjalainoihin ja blue-chip-osakkeisiin.
Muuttuvat markkinaolosuhteet ja tarve ylläpitää riittävän korkea tuottoprosentti ovat johtaneet eläkeohjelmasääntöihin, jotka sallivat sijoitukset useimpiin omaisuusluokkiin. Nämä ovat joitain yleisimmistä sijoituksista, joille eläkerahastot osoittavat merkittävän pääomansa.
Avainsanat
- Eläkerahastojen varoja hallitaan tarkoituksena varmistaa, että eläkeläiset saavat luvatut edut. Suhteellisen viime aikoihin asti eläkerahastot sijoittivat pääasiassa osakkeisiin ja joukkovelkakirjalainoihin. Nykyään ne sijoittavat useisiin omaisuusluokkiin, mukaan lukien pääoma, kiinteistöt, infrastruktuuri ja arvopaperit, jotka suojaavat inflaatiota.
Tulosijoitukset
Yhdysvaltain valtion arvopaperit ja sijoitusluokan joukkovelkakirjalainat ovat edelleen osa eläkerahastojen salkkuja. Sijoituspäälliköt, jotka etsivät korkeampaa tuottoa kuin konservatiivisilla korkoinstrumenteilla on saatavissa, ovat laajentuneet korkean tuoton joukkovelkakirjalainoiksi ja hyvin vakuutetuiksi kaupallisten kiinteistöjen lainoiksi.
Omaisuusvakuudellisten arvopapereiden, kuten opintolainojen ja luottokorttiluottojen, salkut ovat uudempia työkaluja, joiden tarkoituksena on kasvattaa kokonaistuottoa.
Yhdysvaltain suurin eläkejärjestely, Kalifornian julkisen työntekijän eläkejärjestelmä (CalPERS), tavoittelee vuosituottoa 7, 5%. Noin 23% sen 365 miljardin dollarin salkusta oli kohdennettu tulosijoituksiin kesäkuusta 2019 alkaen.
osakkeet
Osakesijoitukset Yhdysvaltain blue-chip-osakkeisiin ja ensisijaisiin osakkeisiin ovat tärkeä sijoitusluokka eläkerahastoille. Johtajat keskittyvät perinteisesti osinkoihin ja kasvuun. Korkeampien tuottojen etsiminen on johtanut joitakin rahastonhoitajia riskialttiimpiin pienpääoman kasvuosakkeisiin ja kansainvälisiin osakkeisiin.
Eläkejärjestelyt, tunnetaan myös etuuspohjaisina järjestelyinä, takaavat, että työntekijät saavat tietyn maksun sijoituksista riippumatta.
Suuremmat rahastot, kuten CalPERS, hallinnoivat itse salkkuja. Pienemmät rahastot sijoittavat samojen sijoitusrahastojen ja pörssiyhtiöiden (ETF) institutionaalisiin versioihin kuin yksittäiset sijoittajat. Ainoa ero on, että institutionaalisissa osakelajeissa ei ole etukäteen tapahtuvia myyntipalkkioita, lunastus- tai 12b-1-palkkioita, ja niiden velkasuhde on alhaisempi.
Pääoma
Institutionaaliset sijoittajat, kuten eläkerahastot, ja akkreditoituneiksi sijoittajiksi luokiteltavat sijoittajat sijoittavat pääomaan - pitkäaikainen vaihtoehtoinen sijoitusluokka, joka sopii edistyneille sijoittajille. Itse asiassa eläkerahastot ovat yksi suurimmista pääoman lähteistä pääomasijoitusalalla.
8, 6 biljoonaa dollaria
Sijoitusyhtiöinstituutin mukaan Yhdysvaltojen julkisen ja yksityisen sektorin eläkejärjestelyjen hallinnoimien varojen määrä vuoden 2018 lopussa.
Puhtaimmassa muodossaan yksityinen pääoma edustaa hallinnoimia rahastoja, jotka on sijoitettu yksityisomistuksessa olevien yritysten pääomaan tarkoituksenaan lopulta myydä sijoitukset merkittävin voittovaroin. Pääomasijoitusrahastojen hoitajat perivät korkeita palkkioita, jotka perustuvat markkinoiden ylittävien tuottojen lupauksiin.
Kiinteistöt
Eläkerahastojen kiinteistösijoitukset ovat passiivisia sijoituksia, jotka tehdään kiinteistösijoitusrahastojen (REIT) tai pääomarahastojen kautta. Jotkut eläkerahastot johtavat kiinteistökehitysosastoja osallistumaan suoraan kiinteistöjen hankintaan, kehittämiseen tai hallintaan.
Pitkäaikaiset sijoitukset kohdistuvat liikekiinteistöihin, kuten toimistorakennuksiin, teollisuuspuistoihin, huoneistoihin tai vähittäismyyntikomplekseihin. Tavoitteena on luoda kiinteistökanta, joka yhdistää pääoman arvonnousun inflaatiokorjattujen tulojen nousevan virran kanssa tasapainottaakseen markkinoiden ylä- ja alamäkiä.
infrastruktuuri
Infrastruktuuri-investoinnit ovat pieni osa suurimmasta osasta eläkejärjestelyjen omaisuutta, mutta ne ovat kasvavat markkinat monimuotoisesta valikoimasta julkisia tai yksityisiä rakennuksia, joihin sisältyy sähkö, vesi, tiet ja energia. Julkisten hankkeiden budjetit ja viranomaisten lainavoima johtuvat rajoituksista. Yksityiset projektit vaativat suuria rahasummia, jotka ovat joko kalliita tai hankalia kerätä. Eläkesuunnitelmat voivat sijoittaa pidemmällä aikavälillä ja kyvyllä rakentaa luovaa rahoitusta.
Tyypillisiin rahoitusjärjestelyihin sisältyy koron ja pääoman takaisinmaksu rahastoon yhdessä jonkinlaisen tuoton tai oman pääoman ehtoisen osuuden kanssa. Maksullinen tie voi maksaa pienen prosenttiosuuden tiemaksuista rahoituksen lisäksi. Voimalaitos saattaa maksaa hiukan jokaisesta tuotetusta megawatista ja prosenttiosuuden voitoista, jos toinen yritys ostaa laitoksen.
Inflaation suojaus
Inflaation suojaus on hyvänlaatuinen termi, jota käytetään kattamaan kaikkea inflaatio-korjattuista joukkovelkakirjoista hyödykkeisiin, valuuttoihin ja johdannaisiin. Inflaatiokorjatut joukkovelkakirjat ovat järkeviä, mutta varovaisuus sijoittaa eläkerahastojen varoja hyödykkeisiin, valuuttoihin tai johdannaisiin on kyseenalainen niihin liittyvän riskin vuoksi.
Varainhoitoyhtiöiden nykyinen suuntaus on tarjota sijoitusrahastoja, jotka harjoittavat tällaisia riskialttiita vaihtoehtoisia sijoituksia.
