Parametrinen menetelmä, joka tunnetaan myös nimellä varianssi-kovarianssimenetelmä, on riskienhallintatekniikka omaisuuserän riskinarvon (VaR) laskemiseksi. Riski-arvo on tilastollinen riskienhallintatekniikka, jolla mitataan suurin tappio, jonka sijoitussalkku todennäköisesti kohtaa tietyn ajan kuluessa tietyllä luotettavuudella. Riskiarvon laskemiseen käytetty varianssikovarianssimenetelmä yksilöi sijoitussalkun keskiarvon tai odotetun arvon ja keskihajonnan.
Parametrinen menetelmä tarkastelee sijoitusten hintakehitystä tarkastelujaksolla ja käyttää todennäköisyyden teoriaa salkun suurimman tappion laskemiseen. Riskiarvon varianssikovarianssimenetelmä laskee sijoituksen tai arvopaperin hintojen muutosten keskihajonnan. Olettaen, että osakekurssien tuotot ja volatiliteetti seuraavat normaalia jakaumaa, enimmäistappio lasketaan määritellyllä luotettavuustasolla.
Yksi turvallisuus
Harkitse salkkua, jossa on vain yksi arvopaperi, osake ABC. Oletetaan, että 500 000 dollaria on sijoitettu osakekantaan ABC. Varastossa ABC olevan 252 päivän tai yhden kaupan vuoden keskihajonta on 7%. Normaalijakauman jälkeen 95%: n luotettavuustasolla on z-pistemäärä 1, 645. Tässä portfoliossa riskiarvo on 57 575 dollaria (500 000 dollaria * 1, 645 * 0, 07). Siksi enimmäistappio, 95%: n luotettavuudella, ei ylitä 57 575 dollaria tietyllä kaupan vuonna.
Kaksi arvopaperia
Kahdella arvopapereilla olevan salkun riskiarvo voidaan määrittää laskemalla ensin salkun volatiliteetti. Kertoo ensimmäisen omaisuuserän painon neliö ensimmäisen omaisuuserän keskihajonnan neliöllä ja lisää se toisen omaisuuserän painon neliöön kerrottuna toisen hyödykkeen keskihajonnan neliöllä. Lisää tämä arvo kahteen kerrottuna ensimmäisen ja toisen omaisuuden painolla, kahden omaisuuserän korrelaatiokertoimella, omaisuuserän yhden keskihajonnan ja omaisuuserän toisen keskihajonnan kanssa. Kerro sitten arvon neliöjuuri z-pisteet ja salkun arvo.
Oletetaan esimerkiksi, että riskienhallintahenkilö haluaa laskea riskiarvon parametrimenetelmällä yhden päivän ajanjaksolle. Ensimmäisen omaisuuden paino on 40% ja toisen omaisuuden 60%. Vakiopoikkeama on 4% ensimmäiselle ja 7% toiselle omaisuuserälle. Korrelaatiokerroin näiden kahden välillä on 25%. Z-pistemäärä on -1, 645. Salkun arvo on 50 miljoonaa dollaria.
Parametrinen arvo, joka on vaarassa yhden päivän ajanjakson aikana, 95%: n luotettavuustasolla, on 3, 99 miljoonaa dollaria:
($ +50.000.000 * -1, 645) * √ (0, 4 ^ 2 * 0, 04 ^ 2) + (0, 6 ^ 2 * 0, 07 ^ 2) +
Useita hyödykkeitä
Jos portfoliossa on useita varoja, sen volatiliteetti lasketaan matriisin avulla. Kaikille omaisuuserille lasketaan varianssi-kovarianssimatriisi. Salkussa olevien varojen painovektori kerrotaan siirtämällä omaisuuserien painojen vektori kerrottuna kaikkien varojen kovarianssimatriisilla.
Taloudellinen mallintaminen
Käytännössä VaR: n laskelmat tehdään tyypillisesti rahoitusmallien avulla. Mallinnustoiminnot vaihtelevat sen mukaan, lasketaanko VaR yhdelle arvopaperelle, kahdelle arvopaperelle vai portfoliossa, jossa on kolme tai useampia arvopapereita.
