Keskuspankit ympäri maailmaa yrittivät vauhdittaa talouskasvua vuonna 2016. Ne olivat käyttäneet melkein kaikkia työkalujaan talouskasvun kiihdyttämiseen, mukaan lukien negatiiviset korot ja elvytysohjelmat, jotka ostavat joukkovelkakirjalainoja joka kuukausi. Japanin keskuspankki ja Euroopan keskuspankki leikkasivat korkojaan negatiiviselle alueelle yrittäen estää pankkeja keräämästä rahaa ja rohkaisevat kuluttajille myöntämiä lainoja kasvun tukemiseksi. Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) varoitti maailmantalouden hauraasta kasvusta, joka voi johtaa turbulenssiin maailman rahoitusmarkkinoilla. Tämän seurauksena keskuspankit päätyivät etsimään uusia tapoja talouskasvun kiihdyttämiseksi, kuten "helikopterirahat", jotka tarjosivat vaihtoehdon kvantitatiiviselle keventämiselle.
Erot helikopterirahan ja QE: n välillä
Helikopterirahat ovat teoreettinen ja epätavallinen rahapoliittinen työkalu, jota keskuspankit käyttävät talouksien vauhdittamiseen. Taloustieteilijä Milton Friedman esitteli helikopterirahojen puitteet vuonna 1969, mutta entinen keskuspankin pääjohtaja Ben Bernanke popularisoi niitä vuonna 2002. Tätä teoriaa tulisi käyttää teoreettisesti alhaisen koron olosuhteissa, kun talouden kasvu on edelleen heikkoa. Helikopterirahoilla tarkoitetaan sitä, että keskuspankki tai keskushallinto toimittaa suuria määriä rahaa yleisölle ikään kuin rahaa jaettaisiin tai hajotettaisiin helikopterista.
Vastoin helikopterirahan käyttöä, keskuspankit käyttävät kvantitatiivista keventämistä lisätäkseen rahan tarjontaa ja alentaakseen korkoja ostamalla markkinoilta valtion tai muita rahoitusarvopapereita talouskasvun kiihdyttämiseksi. Toisin kuin helikopterirahoilla, joihin sisältyy painetun rahan jakelu yleisölle, keskuspankit käyttävät määrällistä keventämistä luodakseen rahaa ja ostaessaan omaisuutta sitten painetun rahan avulla. QE: llä ei ole suoraa vaikutusta kansalaisiin, kun taas helikopterirahat asetetaan suoraan kuluttajien saataville lisätäkseen kulutusmenoja.
Erot taloudellisissa seurauksissa
Yksi helikopterirahojen suurimmista eduista on, että politiikka tuottaa teoreettisesti kysyntää, joka johtuu kyvystä lisätä menoja huolehtimatta siitä, miten rahat rahoitetaan tai käytetään. Vaikka kotitaloudet pystyisivät sijoittamaan rahaa säästötililleen sen sijaan, että käyttäisivät rahaa, jos politiikkaa toteutettaisiin vain lyhyeksi ajaksi, kuluttajien kulutus teoreettisesti kasvaa, koska politiikka pysyy voimassa pitkän ajanjakson ajan. Helikopterirahan vaikutus on teoreettisesti pysyvä ja peruuttamaton, koska rahaa annetaan kuluttajille, ja keskuspankit eivät voi palauttaa rahaa, jos kuluttajat päättävät sijoittaa rahat säästötilille.
Yksi helikopterirahoihin liittyvistä ensisijaisista riskeistä on, että politiikka voi johtaa merkittävään valuutan devalvoitumiseen kansainvälisillä valuuttamarkkinoilla. Valuuttakurssin devalvoituminen johtuu ensisijaisesti lisää rahaa.
Päinvastoin, QE tarjoaa pääomaa rahoituslaitoksille, mikä teoreettisesti edistää lisääntynyttä likviditeettiä ja yleisölle annettavia lainoja, koska lainanoton kustannukset pienenevät, koska rahaa on enemmän. Äskettäin painetun rahan käyttäminen arvopapereiden ostamiseen kasvattaa teoreettisesti pankkivarannon kokoa ostettujen omaisuuserien määrällä. QE: n tavoitteena on kannustaa pankkeja myöntämään enemmän lainoja kuluttajille alhaisemmalla korolla, jonka on tarkoitus stimuloida taloutta ja lisätä kuluttajien kulutusmenoja. Toisin kuin helikopterirahoja, QE: n vaikutukset voitaisiin kumota arvopapereiden myynnillä.
Helikopterirahat käytännössä
Vaikka helikopterirahat ovat epätavallinen väline talouskasvun vauhdittamiseksi, politiikassa on vähemmän äärimmäisiä muotoja, jos muut taloudelliset välineet eivät ole toimineet. Hallitus tai keskuspankki voisi toteuttaa version helikopterirahoista kuluttamalla rahaa verovähennyksiin, ja sen jälkeen keskuspankki talletti rahaa valtiovarainministeriön tilille. Lisäksi hallitus voisi laskea liikkeeseen uusia joukkovelkakirjalainoja, jotka keskuspankki ostaisi ja hallussaan pitäisi, mutta keskuspankki palauttaisi korot takaisin hallitukselle jakaakseen yleisölle. Siksi nämä helikopterirahan muodot tarjoavat kuluttajille rahaa ja synnyttävät teoriassa kuluttajien menoja.
