Arvo-sijoittajat ovat suosineet hinta-vara-suhdetta (P / B) vuosikymmenien ajan, ja markkina-analyytikot käyttävät sitä laajalti. Perinteisesti mitä tahansa arvoa alle 1.0 pidetään hyvänä P / B-arvona, mikä viittaa potentiaalisesti aliarvostettuun osakekantaan. Arvo-sijoittajat kuitenkin harkitsevat usein osakkeita, joiden P / B-arvo on alle 3, 0.
Mutta "vaikea" P / B-suhteen erityisen numeerisen arvon määrittäminen voi olla vaikeaa määritettäessä, onko osake aliarvostettu ja siten hyvä sijoitus. Suhdeanalyysi voi vaihdella toimialoittain, ja hyvä P / B-suhde yhdellä toimialalla voi olla huono suhde toisella.
P / B-suhteen perusteet
P / B-suhde vertaa yrityksen markkina-arvoa tai markkina-arvoa kirjanpitoarvoon. Yhtiön markkina-arvo tai arvo on sen osakekurssi kerrottuna liikkeellä olevien osakkeiden lukumäärällä. Kirjanpitoarvo on yrityksen nettovarallisuus, toisin sanoen, jos yritys selvittää kaikki omaisuudensa ja maksaa kaiken velansa, jäljellä oleva arvo olisi yhtiön kirjanpitoarvo.
On hyödyllistä tunnistaa joitain yleisiä parametrejä tai P / B-arvon vaihteluväli ja harkita sitten useita muita tekijöitä ja arvostusmenetelmiä, jotka tulkitsevat P / B-arvon tarkemmin ja ennustavat yrityksen kasvupotentiaalia.
P / B-suhteen laskeminen
Kuten aikaisemmin todettiin, P / B-suhde tutkii markkinakattoa suhteessa yrityksen taseeseen osoitettuun kirjanpitoarvoon. Suhde lasketaan seuraavasti:
P / B-suhde = EquityStock -hinnan kirjanpitoarvo, missä: Oma pääoman kirjanpitoarvo = Omaisuuserien kirjanpitoarvo vähennettynä velan kirjanpitoarvolla.
Nämä kaikki kirjanpitoarvon luvut näkyvät taseessa. Jotta saat kirjanpitoarvon osakkeelta, sinun on jaettava erotus nykyisillä liikkeellä olevilla osakkeilla.
P / B: n käyttö varaston arvioimiseen
P / B-suhdetta ei pitäisi käyttää yksittäisenä osakekannan arviointina, koska vaikka alhainen P / B voi todellakin osoittaa aliarvostetun varaston, se voi myös osoittaa yrityksen, jolla on vakavia taustalla olevia ongelmia. P / B-arvioinnin heikkous on, että se ei ota huomioon sellaisia asioita kuin tulevat ansaintamahdollisuudet tai aineettomat hyödykkeet. P / B-suhde auttaa kuitenkin tunnistamaan hyped-yhtiöt, joiden osakekurssit ovat nousseet ilman omaisuutta.
Muut potentiaaliset ongelmat P / B-suhteen käytössä johtuvat siitä, että mikä tahansa määrä asioita, kuten äskettäiset yrityskaupat, äskettäiset poistot tai osakkeiden takaisinostot, voivat vääristää yhtälön kirjanpitoarvoa. Aluksi aliarvostettuja osakkeita etsiessään sijoittajien tulisi harkita useita arvostusmenetelmiä täydentämään P / B-suhdetta.
Yksi yleisesti käytetty mittari on oman pääoman tuotto (ROE), joka ilmaisee kuinka paljon voittoa yritys tuottaa omasta pääomasta. P / B-suhde ja ROE korreloivat yleensä hyvin, ja mikä tahansa suuri ero niiden välillä voi osoittaa huolenaiheita.
Pohjaviiva
Sijoittajat saattavat pitää P / B-suhdetta hyödyllisenä mittarina. Tämä johtuu siitä, että kirjanpitoarvo voi olla hyvä tapa verrata yrityksen markkinahintaa kirjanpitoarvoon. Mutta vakio- ja hyväksyttävän hinta-kirjan-suhteen määrittäminen ei ole aina helppoa. Kuten edellä mainittiin, tämä vaihtelee toimialoittain. Joissakin tapauksissa alempi P / B-suhde saattaa tarkoittaa, että osake on aliarvostettu. Mutta se voi myös viitata yrityksen perustavanlaatuisiin ongelmiin.
