Riskiarvo on tilastollinen riskienhallintatekniikka, joka seuraa ja kvantifioi sijoitussalkkuun liittyvää riskitasoa. Riski-arvo mittaa tappion enimmäismäärän tiettynä ajanjaksona tietyllä varmuustasolla. Takatestaus mittaa riskiarvon laskelmien tarkkuutta. Riskiarvon perusteella laskettua tappioennustetta verrataan todellisiin tappioihin määritellyn ajanjakson lopussa.
Jälkitestaus on tekniikka mallin tai strategian simuloimiseksi aikaisempia tietoja varten sen tarkkuuden ja tehokkuuden mittaamiseksi. Riskiarvon jälkitestausta käytetään vertaamaan ennustettuja tappioita lasketusta riskiarvosta todellisten tappioiden kanssa määritellyn ajanjakson lopussa. Tämä vertailu identifioi ajanjaksot, jolloin riskiarvo aliarvioidaan tai joissa salkun menetys on suurempi kuin alkuperäinen odotettu riskiarvo. Arvio riskiarvosta voidaan laskea uudelleen, jos jälkitestausarvot eivät ole tarkkoja, mikä vähentää odottamattomien tappioiden riskiä.
Mahdollinen suurin tappio
Riskiarvo laskee mahdolliset maksimitappiot tietyllä ajanjaksolla tietyllä luotettavuudella. Esimerkiksi sijoitussalkun yhden vuoden riskiarvo on 10 miljoonaa dollaria 95%: n luotettavuustasolla. Riskiarvo osoittaa, että tappioita, jotka ylittävät 10 miljoonaa dollaria vuoden lopussa, on 5%: n todennäköisyys. 95%: n luotettavuudella huonoin odotettu salkun menetys yhden kaupan vuoden aikana ei ylitä 10 miljoonaa dollaria.
Jos riskiarvoa simuloidaan viimeisen vuositiedon perusteella ja tosiasialliset salkun menetykset eivät ole ylittäneet odotettua arvoa riskitappioilla, laskettu riskiarvo on sopiva mitta. Toisaalta, jos tosiasialliset salkun tappiot ylittävät lasketun arvon riskitappioilla, silloin odotettu riskiarvo ei ehkä ole tarkka.
Kun todelliset salkun tappiot ovat suuremmat kuin laskettu riski-arvioitu tappio, se tunnetaan riskiarvon loukkaamisena. Jos tosiasiallinen salkun menetys on kuitenkin vain muutaman kerran yli arvioidun riskiarvon, se ei tarkoita, että arvioitu riskiarvo on epäonnistunut. Rikkomusten tiheys on määritettävä.
Esimerkiksi sijoitussalkun päivittäinen riski on 500 000 dollaria 95%: n luotettavuustasolla 250 päivän ajan. 95%: n luotettavuustasolla todellisten tappioiden odotetaan rikkovan 500 000 dollaria noin 13 päivää 250 päivästä. Arvioituihin arvoihin liittyvissä ongelmissa on vain ongelma, kun rikkomuksia esiintyy enemmän kuin 13 päivää 250 päivästä; tämä osoittaa, että riskiarvio on epätarkka ja se on arvioitava uudelleen.
