Tesla Motors, Inc. (NASDAQ: TSLA) katsoi, että nettotappio oli 889 miljoonaa dollaria ja keskimääräinen oma pääoma 1 miljardi dollaria koko vuodelle 2015, minkä seurauksena oman pääoman tuotto (ROE) oli -88, 9%. Teslan prioriteettina on kasvu, ei kannattavuus, joten yritys jatkaa todennäköisesti investointeja kiinteistöihin, yritysinfrastruktuuriin, markkinointiin ja jakeluun lähitulevaisuudessa. Yhtiön yleisesti hyväksytyt kirjanpitoperiaatteet (GAAP) nettotappiot aiheuttavat sen, että se jää huomattavasti autoteollisuuden vertaisryhmään ROE: hen verrattuna, kun taas omaisuuden liikevaihto ja taloudellinen vipuvaikutus ovat samanlaiset kuin kilpailijoiden.
Historialliset tulokset
Tesla on edelleen suhteellisen nuori yritys, jolla on räjähdysmäinen kasvuvaihe, ja tässä asemassa olevat yritykset eivät yleensä aseta kannattavuutta etusijalle. Sen sijaan kasvuyritykset käyttävät osakepääoman korotuksesta syntyvää pääomaa, kuten alkuperäistä julkista tarjontaa (IPO), tuotekehityksen, yritysinfrastruktuurin rakentamisen ja aggressiivisten myynti- ja markkinointitoimintojen rahoittamiseen. Siitä lähtien kun yhtiö aloitti taloudellisten tulosten julkistamisen, se ei ole kirjannut voittoa yhdestäkään vuodesta. Siksi ROE on ollut negatiivinen koko Teslan viime historian aikana, ja tuotot ovat olleet -227% -19%. Vuosi 2015 merkitsi viimeisimmät huipputasot sekä nettotappioiden että oman pääoman suhteen. DuPont-analyysi on hyödyllinen työkalu, joka katkaisee ROE: n ja ymmärtää mitkä tekijät tuottavat paluuta.
Teslan nettokateprosentti oli 889 miljoonaa dollaria ja kokonaistulot 4, 0 miljardia dollaria. Vuonna 2015 nettomarginaali oli -22%. Tämä arvo on huomattavasti laajempi kuin -3, 7% vuonna 2013 ja -9, 2% vuonna 2014, mutta nettomarginaali oli lähestymässä tai alhaisempi - 100% suurimman osan Teslan julkisesti julkistamasta toimintahistoriasta. Myynti-, hallinto- ja hallintokulut (myynti-, hallinto- ja yleiskustannukset) kasvoivat 54% ja tutkimus- ja kehitysmenot (T & K) 53%, kun taas liikevaihto kasvoi vain 27%. Jatkuvat investoinnit tulevaisuuden kasvuun pitävät nettokateprosentin todennäköisesti negatiivisena tulevina vuosina.
Teslan liikevaihto vuonna 2015 oli 4, 0 miljardia dollaria ja keskimääräinen omaisuus 7, 0 miljardia dollaria. Omaisuuden liikevaihto oli 0, 58. Tämä merkitsee vähennystä 1, 14: stä vuonna 2013 ja 0, 77: stä vuonna 2014, koska omaisuuden kasvu on ollut nopeampaa kuin myynnin. Tesla keräsi lähes 750 miljoonaa dollaria toissijaisesta tarjouksesta vuonna 2015, josta suuri osa käytettiin aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden (PP&E) laajennuksen rahoittamiseen, jota käytetään tulojen tuottamiseen tulevina kausina. Näiden toimien väliaikainen vaikutus vähentää ROE: n suuruutta.
Teslan keskimääräinen omaisuus 7 miljardia dollaria ja keskimääräinen oma pääoma 1 miljardi dollaria vuonna 2015 johtivat pääomakertoimeen 6, 97. Oman pääoman kerroin on mittari taloudellisesta vipuvaikutuksesta, suuremmat arvot edustavat enemmän vipuvaikutusta. Sen sijaan, että keskityttäisiin yksinomaan velaan, oman pääoman kerroin pitää epäsuorasti kaikkia velkoja rahoituslähteinä ja vertaa niitä omaan pääomaan. Teslan vuoden 2015 osakekerroin on yksi korkeimmista tuloksista, koska taloudelliset tulokset tulivat julkisesti saataville. Yhtiön vuoden 2010 listautumisannin jälkeen alin osakekerroin oli 1, 86, mikä viittaa siihen, että Tesla luottaa liiketoiminnan kasvaessa entistä enemmän vastuisiin rahoittaakseen liiketoimintaansa. Suurimmat Teslan velan lisäykset vuonna 2015 liittyivät jälleenmyyntiarvon takausohjelmaan, laskennallisiin tuottoihin ja ostovelkoihin.
Vertaisvertailut
Teslan ja sen autovalmistajien vertaisten välillä on vaikeaa tehdä merkityksellisiä vertailuja. Useimmat suuret autovalmistajat ovat kypsiä, vakiintuneita yrityksiä, joilla on hyvin erilaiset pääomarakenteet ja kasvunäkymät. Monet näistä kilpailijoista ovat myös luotettavasti kannattavia useimmissa suhdannevaiheissa. Lisäksi Tesla monipuolistaa toimintaansa leviämällä energian varastointimarkkinoille, mikä on vakava ero autoteollisuuden normeista.
Vertaisten joukossa ROE vaihtelee 3, 5%: sta Fiat Chrysler Automobiles NV: n (NYSE: FCAU) ja General Motors Company (NYSE: GM): n 26, 5%: iin. Ferrari NV (NYSE: RACE) johtaa ryhmää nettomarginaalilla 10, 6%. Vuonna 2015 konsernin omaisuuden vaihto oli suhteellisen korkea, useimpien yritysten ollessa välillä 0, 7 - 1, 1, mikä Tesla on jäänyt jälkeen toissijaisesta tarjouksestaan. Korkea taloudellinen vipuvaikutus on yleistä autoteollisuudessa, ja esimerkiksi Fiat Chryslerin ja General Motorsin osakkeenomistajat ylläpitävät osakepäästökertoimia yli 7, 0, joten Tesla on tässä suhteessa samankaltainen kuin vertaistensa.
