Jos on minkä tahansa vuoden helmikuun 15., 15. toukokuuta, 15. elokuuta tai 15. marraskuuta, niin se on 13F-päivä.
Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC), Yhdysvaltojen liittohallituksen virasto, joka vastaa osake- ja joukkovelkakirjakaupan sääntelystä, vaatii, että kaikki hedge-rahastot toimittavat vuosineljänneksittäin raportin pitkistä positioistaan ja muista sijoituksistaan. Raportit, jotka on jätetty viimeistään 45 päivän kuluttua vuosineljänneksen päättymisestä, tunnetaan nimellä 13F-arkisto. Pitkien sijoitusten lisäksi rahastojen on ilmoitettava myynti- ja osto-optiot, amerikkalaiset talletuskuitit (ADR) ja vaihtovelkakirjalainat kunkin vuosineljänneksen 13F-muodossa. Tämä jättää joukon muita alueita - mukaan lukien lyhyet positiot, käteisvarat ja monet muut omaisuusluokat - joita hedge-rahastojen ei tarvitse ilmoittaa osana 13F-arkistointia. Hedge-rahastojen ulkopuolella olevat sijoittajat viittaavat yleensä kunkin vuosineljänneksen 13F-raportteihin keinona seurata, kuinka kyseiset rahastot päättivät sijoittaa viimeisten kuukausien aikana. Vaikka tästä voi olla hyötyä tietyllä tavalla, se ei välttämättä ole turvallisin tapa tehdä sijoituspäätöksiä.
Vain osa sijoitustarinaa
Se, että 13F-arkistointi kertoo vain osan sijoituskertomuksesta, tarkoittaa sitä, että tarkkailijoiden tulee olla tietoisia puuttuvista puutteista ja siitä, minkä tyyppistä sijoitusstrategiaa hedge-rahasto käyttää, kun he etsivät kyseisiä 13F-sijoitusrahastoja sijoitusideoita varten. Monien nettomääräisten rahastojen tapauksessa 13F näyttää muutokset kyseisten rahastojen ydinpositioissa jättäen samalla shortsit (joita käytetään suojaustarkoituksiin) tuntemattomina. Nämä rahastot voivat luottaa näihin pitkiin ydinpositioihin huomattavan osan tuottoistaan; siten tarkkailija voi usein nähdä, missä ja milloin nämä rahastot onnistuivat. Toisaalta jotkut rahastot ovat netto lyhyitä, mikä tarkoittaa, että skenaario siirretään ja sisältää lyhyet positiot salkun ytimenä, joilla pitkät kuin suojaukset. Tässä tapauksessa vain pitkien sijoitusten näkeminen ei anna tarkkaa kuvaa rahaston sijoitusstrategiasta. Siksi tietyn rahastojen sijoitusstrategian luonteen tunteminen on ensiarvoisen tärkeää luettaessa sen 13F-ilmoitusta.
Vain kotimaan pörsseissä
Toinen tärkeä tekijä 13F-raportissa on, että se seuraa vain kotimaan pörsseissä tapahtuvaa toimintaa. ADR-järjestelyjä lukuun ottamatta 13 rahastoa ei osoita rahaston omistuksia kansainvälisten pörssien kautta. Sellaisen rahaston tapauksessa, joka yhdistää kotimaiset ja kansainväliset sijoitukset suunnilleen yhtä suureen osaan, 13F näyttää vain puolet sijoitussalkusta. Tämän vuoksi 13F: n tarkkailijat keskittyvät tyypillisesti rahastoihin, jotka korostavat vain kotimaisia sijoituksia.
Katse menneisyyteen
Koska 13F-raportit jätetään 45 päivän kuluessa vuosineljänneksen päättymisestä, ne saattavat joissain tapauksissa heijastaa sijoituspäätöksiä, jotka on tehty yli neljä kuukautta ennen arkistointia. Niille, jotka harkitsevat sijoituspäätöksiä perustuen 13F-tulokseen, saadaan paras tapa muistaa, että 13F: t ovat välähdyksiä menneisiin suuntauksiin ja strategioihin. Ne eivät ehkä ole enää hyödyllisiä, kun 13F-tiedosto jätetään.
