Yksi tärkeimmistä vaiheista minkä tahansa yrityksen arvioinnissa sekä sijoittajille että lainanantajille on velkavelvoitteiden analysointi. Velka ei ole pohjimmiltaan haitallinen eikä hyödyllinen, ja monet yritykset lainaavat vakiolainoilla tai liikkeeseen laskemalla joukkovelkakirjoja. Itse asiassa koska velan korkomaksut voivat olla verovähennyskelpoisia, ne ovat usein kustannustehokkaampi tapa laajentaa velkaa oman pääoman kautta. Velkaantumisesta tulee yhä vipuvaikutteisempaa, kun se tehdään liian usein tai liian suuressa mittakaavassa.
Onneksi voit käyttää yrityksen tilinpäätöksen kautta julkistettuja tietoja selvittääkseen yritykset, jotka lainaavat vastuullisesti yrityksiltä, jotka eivät. Velka on velka, joten yrityksen velka kirjataan taseeseen. Pelkästään kokonaisvelanumeroiden tarkasteleminen ei kuitenkaan kerro kovinkaan yrityksen taloudellisesta tilanteesta. Sijoittajat ja lainanantajat käyttävät sen sijaan vipuvaikutussuhteita eri velatasojen vertailuun.
Velkaantumisaste omaan pääomaan
Tunnetuin ja laajimmin käytetty velkaantumisaste on velkaantumisaste (DE). DE: stä on erilaisia versioita, joten sinun on ymmärrettävä, mitä etsit ja miksi. Velkasuhde, joka jakaa kokonaisvelat osakepääomalla, on erittäin hyödyllinen joukkovelkakirjojen omistajille, koska se tarjoaa karkean arvion siitä, kuinka paljon arvoa jäljelle jää, jos yritys puretaan.
Saatat sen sijaan nähdä DE-suhteen, joka jakaa pitkäaikaisen velan osakepääomalla. Ohittamatta lyhytaikaisia velkoja tämä versio keskittyy enemmän lainanottoon, joka tehtiin tulevien voittojen tuottamiseksi. Kolmas velkapääomakaava jakaa pitkäaikaisten velkojen määrän plus ensisijainen osake kantaosakkeilla. Käytät tätä, jos olet huolissasi koron tai osinkoa maksavien velkojen määrästä suhteessa yrityksen omaan pääomaan.
Korkokatteen suhde
Toinen korkomaksuihin liittyvä vipuvaikutusaste on korkokate. Yksi ongelma vain yrityksen kaikkien velkavelvoitteiden tarkistamisessa on, että ne eivät kerro sinulle mitään yrityksen kyvystä palvella velkaa. Juuri tämä on korkojen kattavuuden suhde. Tämä suhde, joka on yhtä suuri kuin liiketulot jaettuna korkokuluilla, osoittaa yrityksen kyvyn suorittaa korkoja. Haluat yleensä nähdä suhteen 3, 0 tai korkeamman, vaikka tämä vaihtelee toimialoittain. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta "Mikä on hyvän koron kattavuussuhde?")
Ansaittu aikakorko (TIE), joka tunnetaan myös nimellä kiinteän maksun kattavuussuhde, on korkokatteen suhteen variaatio. Tällä vipuasteella pyritään korostamaan kassavirta suhteessa pitkäaikaisten velkojen korkoihin. Laskeaksesi etsi yrityksen tulos ennen korkoja ja veroja (EBIT) ja jaa sitten pitkäaikaisten velkojen korkokulut. Käytä veroja edeltäviä tuloja, koska korot ovat verovähennyskelpoisia; Koko ansiosumma voidaan lopulta käyttää korkojen maksamiseen. Suuremmat numerot ovat jälleen suotuisampia.
Jotkut toimialat ovat luonnollisesti velkaintensiivisempiä kuin toiset, joten vertailet parhaiten saman sektorin "samanlaisten" kilpailijoiden velkaantumisastetta. Katso myös suhteita tietystä ajanjaksosta, ei vain yhdestä jaksosta, ja etsi suuntauksia. Esimerkiksi korkotuloja hitaammin kasvavat liiketulot eivät ole hyvä merkki. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta "Vipuosuhteiden ymmärtäminen.")
