Riskipreemio on ylimääräinen tuotto, joka ylittää riskittömän koron, jota sijoittajat vaativat korvauksena vaarallisiin omaisuuksiin liittyvästä suuremmasta epävarmuudesta. Viisi pääriskiä, jotka sisältävät riskipreemion, ovat liiketoimintariski, rahoitusriski, likviditeettiriski, valuuttakurssiriski ja maakohtainen riski. Kaikilla näillä viidellä riskitekijällä on mahdollisuus vahingoittaa tuottoa, ja siksi ne vaativat sijoittajille riittävästi korvausta niiden ottamisesta.
Keskeiset oivallukset
- Riskipreemio on ylimääräinen tuotto, joka ylittää riskittömän koron, jonka sijoittajat saavat korvauksena sijoittamiseen riskialttiisiin omaisuuseriin. Riskipreemio koostuu viidestä pääriskistä: liiketoimintariski, rahoitusriski, likviditeettiriski, valuuttakurssiriski ja maa- erityisriski.Yritysriskillä tarkoitetaan yrityksen tulevien kassavirtojen epävarmuutta, kun taas rahoitusriskillä tarkoitetaan yrityksen kykyä hallita toimintojensa rahoitusta. Likviditeettiriskillä tarkoitetaan epävarmuutta, joka liittyy sijoittajan kykyyn poistua sijoituksesta, sekä valuuttakurssiriski on riski, jonka sijoittajat kohtaavat tekeessään sijoitusta, joka on tehty muussa valuutassa kuin heidän kotimaansa valuutassa, kun taas maakohtaisella riskillä tarkoitetaan sen ulkomaisen maan poliittista ja taloudellista epävarmuutta, johon sijoitus tehdään. on tehty.
Liiketoiminnan riski
Liiketoimintariski on riski, joka liittyy yrityksen tulevien kassavirtojen epävarmuuteen, johon yrityksen toiminta ja toimintaympäristö vaikuttavat. Kassavirran vaihtelu ajanjaksolta toiselle aiheuttaa suuremman epävarmuuden ja johtaa sijoittajille suuremman riskipreemion tarpeeseen. Esimerkiksi yritykset, joilla on pitkä vakaa kassavirta, vaativat vähemmän korvausta liiketoimintariskistä kuin yritykset, joiden kassavirrat vaihtelevat vuosineljänneksittäin, kuten teknologiayritykset. Mitä epävakaampi yrityksen kassavirta on, sitä enemmän sen on kompensoitava sijoittajia.
Rahoitusriski
Rahoitusriski on riski, joka liittyy yrityksen kykyyn hallita toiminnan rahoitusta. Pohjimmiltaan taloudellinen riski on yrityksen kyky maksaa velkasitoumuksensa. Mitä enemmän yrityksellä on velvoitteita, sitä suurempi taloudellinen riski ja sitä enemmän korvauksia sijoittajille tarvitaan. Omalla pääomalla rahoitetuilla yrityksillä ei ole taloudellista riskiä, koska niillä ei ole velkaa eikä siksi velkavelvoitteita. Yritykset ottavat velkaa lisätäkseen rahoitusvaikutustaan. ulkopuolisen rahan käyttäminen toiminnan rahoittamiseen on houkuttelevaa alhaisten kustannustensa vuoksi.
Mitä suurempi rahoitusvaikutus on, sitä suurempi on mahdollisuus, että yritys ei pysty maksamaan velkojaan, mikä aiheuttaa taloudellista haittaa sijoittajille. Mitä korkeampi taloudellinen vipuvaikutus, sitä enemmän korvauksia vaaditaan yrityksen sijoittajille.
Likviditeettiriski
Maksuvalmiusriski on riski, joka liittyy epävarmuuteen sijoituksesta poistumisesta sekä ajoissa että kustannuksissa. Mahdollisuus poistua sijoituksesta nopeasti ja pienin kustannuksin riippuu suuresti hallussa olevan arvopaperin tyypistä. Esimerkiksi, on erittäin helppo myydä blue-chip-osake, koska miljoonilla osakkeilla käydään kauppaa päivittäin ja tarjouspyyntö-hajautus on minimaalinen. Toisaalta pienimuotoisilla osakkeilla on taipumus käydä kauppaa vain tuhansilla osakkeilla, ja niiden tarjouspyyntöerot voivat olla jopa 2%. Mitä enemmän aikaa positiosta poistuminen vie tai mitä korkeammat position myynnin kustannukset ovat, sitä enemmän riskipreemioita sijoittajat vaativat.
Valuuttakurssiriski
Valuuttakurssiriski on riski, joka liittyy sijoituksiin, jotka on tehty muussa valuutassa kuin sijoittajan kotimaan valuutassa. Esimerkiksi amerikkalainen, jolla on sijoitus Kanadan dollareissa, on alttiina valuuttakurssiriskille. Mitä suurempi kahden valuutan välisen vaihtelun historiallinen määrä on, sitä suurempaa korvauksen määrää sijoittajat vaativat. Toisiinsa sidottujen valuuttojen välisillä sijoituksilla on vähän tai ei ollenkaan vaihtokurssiriskiä, kun taas valuuttoilla, joilla on taipumus vaihdella paljon, tarvitaan enemmän korvauksia.
Maakohtainen riski
Maakohtainen riski on riski, joka liittyy sen ulkomaisen maan poliittiseen ja taloudelliseen epävarmuuteen, johon sijoitus tehdään. Näihin riskeihin voivat kuulua suuret poliittiset muutokset, kaadetut hallitukset, talouden romahdet ja sota. Yhdysvaltojen ja Kanadan kaltaisissa maissa nähdään olevan erittäin matala maakohtainen riski, koska niiden luonne on suhteellisen vakaa. Muiden maiden, kuten Venäjän, uskotaan aiheuttavan suuremman riskin sijoittajille. Mitä korkeampi maakohtainen riski, sitä suurempia riskipreemioita sijoittajat vaativat.
