Cryptocurrency-toiveet ovat kauan uskoneet, että institutionaaliset sijoittajat voivat pitää avainta bitcoinin seuraavaan härkäajoon. He haluavat uskoa, että Wall Street on vain yksi innokas sijoittaja, valmis pumppaamaan rahaa nuorille markkinoille ja nauttimaan samalla tuotolla, jonka vähittäiskauppiaat näkivät vuonna 2017. Mutta tämä ennuste jättää merkinnän kahdella tavalla: ensinnäkin Wall Street on jo kaulassa syvällä kryptovaluuttamarkkinoilla; ja toiseksi, viimeinen asia, jonka Wall Street aikoo tehdä, on ”pumputtaa” epävarmat markkinat omalla pääomalla.
Institutionaalisella rahoituksella on ollut monia mahdollisuuksia ansaita rahaa salausvaluuttatilassa - mutta sen vaikutusvallan leviämisen jälkeen salausmarkkinat muuttuvat jotain uutta. Oli tarkoituksellisesti tai omien puutteidensa sivutuotteena, Wall Street tappaa hitaasti kryptovaluutan.
Kuinka Wall Street voisi tappaa Crpyto?
Lyhyt vastaus on hypoteesi. Säästämme sinulle matkan sanakirjaan: hypoteesia tapahtuu, kun yritys, joka omistaa yrityksen osakkeita, allekirjoittaa ne osakkeet lainanantajalle vakuutena. Sanotaan, että rahasto A tarvitsee 100 miljoonaa dollaria. Välittäjä B suostuu lainaamaan heille rahaa vastineeksi rahaston A omistamille arvopapereille 100 miljoonan dollarin arvosta. Se on hypoteesia. Uudelleenhypättely tapahtuu, kun välittäjä B käyttää uudelleen rahastolta A saamiaan varoja vakuutena omassa liiketoiminnassaan. Perinteisessä finanssimaailmassa tämä on helppo tehdä muutamasta syystä.
Ensinnäkin osakkeita ei selvitetä fyysisesti. Pikemminkin ne on kirjoitettu omistustodistuksina, joten on helppo välittää ne 'IOU: na'. Toinen syy on se, että kirjanpito- ja verolait sallivat saman hyödykkeen omistamisen eri osapuolille, kunhan kumpikin osapuoli kirjaa taseeseensa eri määrän velkaa. Vaikka vastapuoliriski kasvaa merkittävästi tällaisen järjestelmän kanssa, on tarpeen antaa lisää joustavuutta pankeille ja välittäjille.
Miksi sillä on merkitystä salausvaluutassa
Ajattele nyt, että monet suuret kryptovaluutat, vaikka ne väittävät luottavansa koodattuun todistukseen työstä tai todistuksesta, käydään kauppaa keskitetyssä pörssissä. Jos bitcoinia halutaan uudelleenarvioida kuusi kertaa välittäjänä ja vaihtaa kauppalainoja ja vakuuksia, kuka voi hakea säilytystilaa tarvittaessa? Kuka tosiasiallisesti omistaa kryptovaluutan päivän lopussa, jos useat osapuolet tietävät yksityisen avaimen - tai jos kukaan ei tiedä?
Jos välittäjä menee rintamaan ja jonkun on maksettava, tai jos tapahtuu kova haarukka ja joku tarvitsee äänestää 'panoksellaan', on epäselvää, kuka tosiasiallisesti omistaa bitcoinin, koska vakuusketju on niin pitkä. Tästä huolimatta tämä monimutkainen ohimenevän omistajuuden malli ei yksinkertaisesti toimi, kun kyse on pääkirjaperusteisista varoista, ja se voi johtaa siihen, että useat osapuolet odottavat palkkiota samanaikaisesti. Mahdollisuus sulautua tässä skenaariossa voi olla tuhoisa.
Kuinka Wall Street voisi tehdä Bitcoinista vakaamman
Kahdeksan vuotta sitten bitcoineilla käytettiin kauppaa yksinomaan fiat-pörsseissä, eli käyttäjät voivat vain ostaa tai myydä. Bitcoinia ei ollut mahdollista lyhentää eikä kryptovaluuttaan perustuvia futuureja tai johdannaisia ollut. Kaikki ostot sovittiin bitcoineissa, eli kolikon ostaneet poistivat sen tehokkaasti markkinoilta. Bitcoinin rajallinen tarjonta ja deflaation luonne antoivat hinnan nousun eksponentiaalisesti helpoksi, kun enemmän ihmisiä osti ja vähemmän ihmisiä myi, odottaen suurempaa tuottoa, mitä pidempään he pitivät valuuttaa.
Tämä lisäsi luonnollisesti epävakautta, koska markkinat olivat suoraan alttiina kysynnän ja tarjonnan voimille. Joukkotiedon menettämisen pelko voi lähettää bitcoinin hinnan nousevan, kun taas sama pelko saattaisi sen laskemaan alas yhtä nopeasti. Wall Streetin esittely bitcoin-futuureista omille välittäjilleen ja pörsseillesi laski volatiliteettia merkittävästi yksinkertaisesti siksi, että futuurit sallivat ihmisten spekuloida sekä bitcoinin haittapuolilla että sen ylösalaisin.
Tämä tasapainottaa markkinoita ja tekee siitä yhtä kannattavaa tukahduttaa bitcoinia kuin pumppaa sitä. Lisäksi instrumenteilla, jotka vain jäljittelevät Bitcoinin hintaa eivätkä itse ole kryptovaluuttoja, tarjonta- ja kysyntätekijä ovat vähemmän merkityksellisiä. Bitcoinin piikit ja heilahtelut ovat huomattavasti heikompia. Korkean taajuuden kaupankäynnin robotit asuttavat nyt myös salausmarkkinat, mikä vähentää entisestään niiden kerran vaikuttavaa epävakautta. Hienostuneet robottiohjelmat, kuten Wall Streetin palveluksessa, voivat silti olla erittäin kannattavia vähävolaisiin ympäristöihin. Volatiliteetti on osa syytä siihen, että bitcoin on niin suosittu ja kannattava keskimääräiselle kauppiaalle, ja ilman sitä omaisuudella ei todellakaan ole perustavanlaatuista tai ainutlaatuista arvoa massoille.
Miksi sijoittajat haluavat Bitcoin-ETF: n
Futures Industry Association (FIA) on voimakas rahoituskaupan yhteisö, jolla on vaikutusvaltaa perinteisillä markkinoilla ympäri maailmaa. FIA koostuu selvityskeskuksista, pörsseistä, kauppayhtiöistä ja muista globaalin finanssialan sidosryhmistä. FIA saattaa olla peräkkäisten viivästysten ja hylkäysten takana monille viime vuosina ehdotetulle bitcoin-pörssissä käyville rahastoille (ETF).
Bitcoin-ETF edustaa todellista pipedreaalia krypto-harrastajille kahdesta tärkeästä syystä: ensinnäkin, ETF: t sijoitetaan kohde-etuuteen; ja toiseksi, heidät on kytketty perinteisiin rahoitusmarkkinoihin välittäjien kautta. ETF: n avulla bitcoinista tulisi helpommin saatavissa yksityissijoittajille, joilla ei vieläkään ole kärsivällisyyttä tai keinoa ostaa bitcoineja salauksenvaihtopörsseissä tai käyttää blockchain-lompakkoa. Yksinkertaisesti sanottuna, se on joukkohyväksymisen salainen aineosa.
Useiden yritysten Bitcoin-ETF-rahastot on evätty - muun muassa varhaisilta bitcoin-sijoittajilta Cameron Winklevossilta ja Tyler Winklevossilta, samoin kuin GraniteSharesilta, Direxionilta, ProSharesilta, VanEckiltä ja muilta. On vaikeaa nähdä muutamia viimeksi tehtyjä hylkäämisiä suurempana osoituksena siitä, että Wall Street saattaa haluta kryptovaluutan kuolevan ennen kuin se saavuttaa kukoistuksensa. Vaikka salakirjoituksella on voittoa tavoitteita, Wall Street ei voi sivuuttaa sitä merkittävää uhkaa, jota salausmarkkinat - ja sen suuret tavoitteet - edustavat.
