Sisällysluettelo
- Pääomasuojattu sijoitus (CPI)
- Kuinka CPI toimii
- Suojaa kuluttajahintaindeksiä
- Yläpuolen paluupotentiaali
- Valinnat, jotka ovat käytettävissä vaihtoehdoissa
- CPI-variantit
- Rakentaa tai ostaa?
- CPI: n luomisen edut
- Huolet kuluttajahintaindeksistä
- Pohjaviiva
Useimmille sijoittajille sijoitetun rahan turvallisuudesta tulee usein ratkaiseva tekijä valittaessa sijoitusvaihtoehtoja. Jokainen sijoitustuote tai järjestelmä, joka vaatii ”pääomasuojaa”, saa heti huomiota, koska tavalliset sijoittajat pitävät sijoitetun pääoman takuuta suurena etuna. Todellisuudessa on erittäin helppo luoda tällaisia pääomasuojattuja sijoitustuotteita itse.
Pääomasuojattu sijoitus (CPI)
” Sijoitukset ovat markkinariskin alaisia ” on tuttu opas, joka liittyy osakkeisiin tai sijoitusrahastoihin tehtäviin sijoituksiin. Se tarkoittaa lähinnä sitä, että sijoittamasi summa voi nousta tai laskea arvoon. Vaikka voitot ovat aina toivottavia, sijoittajat huolestuttavat eniten sijoitetun rahan menetystä.
Pääomasuojatuilla sijoitustuotteilla ei tarjota vain ylöspäin suuntautuvaa voittopotentiaalia, vaan ne takaavat myös pääomasijoituksen suojan (kokonaan tai osittain).
CPI-tuote, joka vaatii 100%: n pääomasuojausta, varmistaa, että 100 dollarin sijoittaminen antaa sinulle ainakin mahdollisuuden saada takaisin sama summa 100 dollaria sijoitusajan jälkeen. Jos tuotteesta saadaan positiivinen tuotto (sanotaan + 15%), saat positiivisen tuoton 115 dollaria.
Kuinka CPI toimii
CPI on vaikea suunnitella, vaikka se saattaa vaikuttaa hämmentävältä tavallisille sijoittajille. CPI-tuote voidaan luoda helposti, jos hänellä on perustiedot ydinlainoista ja optioista. Katsotaanpa rakennus esimerkillä.
Oletetaan, että Alanilla on 2 000 dollaria sijoittaa vuodeksi, ja hän aikoo suojata pääomansa täysin. Mikä tahansa positiivinen tuotto, joka ylittää tämän, on tervetullut.
Suojaa kuluttajahintaindeksiä
Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainat tarjoavat riskitöntä taattua tuottoa. Oletetaan, että yhden vuoden pitkä joukkovelkakirjalaina tarjoaa 6%: n tuoton.
Joukkovelkakirjalainan kokonaistuotto lasketaan yksinkertaisella kaavalla:
Maturiteetti = Pääoma * (1 + Korko%) Aika, missä Hinta on prosentteina ja Aika on vuosina.
Jos Alan sijoittaa 2000 dollaria vuodessa, hänen maturiteettinsa vuoden kuluttua:
Maturiteetti = 2 000 dollaria * (1 + 6%) ^ 1 = 2 000 * (1 + 0, 06) = 2 120 dollaria.
Tämän yksinkertaisen laskelman peruuttaminen antaa Alanille mahdollisuuden saada tarvittava suoja pääomalleen. Kuinka paljon Alanin pitäisi sijoittaa tänään saadakseen 2 000 dollaria vuoden kuluttua?
Täällä maturiteetti = 2 000 dollaria, korko = 6%, aika = 1 vuosi, ja meidän on löydettävä päämies.
Edellä olevan kaavan uudelleenjärjestely: Pääoma = Maturiteetti / (1 + korko%) Aika.
Pääoma = 2 000 dollaria / (1 + 6%) ^ 1 = 1 886, 8 dollaria
Alanin tulisi sijoittaa tämä määrä tänään yllä mainittuun valtionkassalainaan saadakseen 2000 dollaria eräpäivänä. Tämä turvaa Alanin päämääräksi 2000 dollaria.
Yläpuolen paluupotentiaali
Koko käytettävissä olevasta pääomasta 2 000 dollaria joukkovelkakirjalainasijoitus jättää (2 000–1 886, 8 dollaria) = 113, 2 dollaria ylimääräistä Alanin kanssa. Joukkovelkakirjalainasijoitus turvasi pääoman, kun taas tätä jäljellä olevaa määrää käytetään lisätuottojen tuottamiseen.
Korkean tuoton puuttuessa Alanilla on joustavuus ottaa korkea riski. Vaikka tämä jäännösmäärä menetetään kokonaan, Alanin pääomamäärään ei vaikuteta.
Optiot ovat yksi tällainen korkean riskin, korkean tuoton sijoitusomaisuus. Niitä on saatavana edullisesti, mutta ne tarjoavat erittäin korkean voittopotentiaalin.
Alan uskoo, että Microsoft Corp.: n (MSFT), joka tällä hetkellä käy kauppaa 47 dollarilla, osakekurssi nousee vuodessa vähintään 51 dollariin (nousu noin 11%). Jos hänen ennusteensa toteutuu, MSFT-osakkeiden ostaminen antaa hänelle 11%: n tuottopotentiaalin. Mutta ostamalla MSFT-optio nostaa hänen tuottopotentiaaliaan. Pitkäaikaisia optioita on saatavana kaupankäynniksi johtavilla pörsseillä.
Lainaus: NASDAQ
Osto-optio, jonka ATM-hinta on 47 dollaria ja viimeinen käyttöpäivä noin vuosi (kesäkuu 2016), on saatavana hintaan 2, 76 dollaria. 113, 2 dollarilla voi ostaa 113, 2 / 2, 76 = 41, pyöristettynä 40 optiosopimukseen. ( Oletetaan, että helppolaskelmien vuoksi voi ostaa lasketun määrän sopimuksia). Kokonaiskustannukset = 40 * 2, 76 dollaria = 110, 4 dollaria.
Jos Alanin oletus toteutuu ja Microsoftin osake nousee 46 dollarista 51 dollariin vuoden kuluttua, hänen optio-oikeutensa vanhenee rahassa. Hän saa (päätöskurssi - lakkohinta) = (51 dollaria - 47 dollaria) = 4 dollaria sopimusta kohden. 40 sopimuksella hänen kokonaissaamisensa = 4 * * 40 = 160 dollaria.
Tosiasiallisesti koko sijoitetun 2 000 dollarin pääomansa perusteella Alan saa 2000 dollaria joukkovelkakirjoista ja 160 dollaria optioista. Hänen nettoprosenttiosuus on (2000 dollaria + 160 dollaria) / 2 000 dollaria = 8%, mikä on parempi kuin 6%: n tuotto valtionkassalainalta. Se on pienempi kuin 11%: n osaketuotto, mutta puhdas osakeinvestointi ei tarjoa pääomasuojaa.
Jos MSFT: n osakekurssi nousee korkeintaan 60 dollaria, hänen optio-saamisensa on (60 - 47 dollaria) * 40 sopimusta = 520 dollaria. Hänen nettoprosenttiosuus kokonaissijoituksesta tulee sitten (2000 dollaria + 520 dollaria) / 2000 dollaria = 26%.
Mitä korkeampaa tuottoa Alan saa optio-asemastaan, sitä korkeampi tuottoprosentti koko CPI-yhdistelmästä sisältää mielenrauhan, että pääoma on suojattu.
Mutta entä jos MSFT-hinta päättyy alle 47 dollarin lakimääräisen hinnan? Optio vanhenee arvottomana ilman palautuksia, ja Alan menettää kokonaan 110, 4 dollaria, jonka hän käytti optioiden ostamiseen. Hänen palautuksensa joukkovelkakirjalainan maksamisesta maksaa hänelle kuitenkin 2 000 dollaria. Jopa tässä pahimmassa tapauksessa Alan pystyy saavuttamaan halutun pääoman suojaustavoitteen.
Valinnat, jotka ovat käytettävissä vaihtoehdoissa
Sijoittajan näkökulmasta riippuen voi olla muita optio-instrumentteja, joita voidaan ostaa.
Myyntioptio soveltuu odotettavissa olevaan osakekurssin laskuun.
Optioita tulisi ostaa korkeilla beeta-osakkeilla, joilla on suuret hintavaihtelut, jotka tarjoavat paremman potentiaalin korkealle tuotolle.
Koska optioiden ostamisessa käytetyn määrän menettäminen ei ole huolestuttavaa, voidaan pelata erittäin riskialttiilla optiosopimuksilla, mikäli tuottopotentiaali on yhtä suuri. Erittäin epävakaiden osakkeiden, indeksien ja hyödykkeiden vaihtoehdot sopivat parhaiten.
Toinen vaihtoehto on ostaa amerikkalaisia tyyppisiä optioita, joiden taustalla on suuri volatiliteetti. Amerikkalaisia optioita voidaan käyttää varhain voittojen lukitsemiseksi, jos niiden arvo nousee sijoittajan asettaman ennalta määrätyn hintatason yläpuolelle.
CPI-variantit
Henkilökohtaisesta riskinotosta riippuen voidaan valita vaihteleva pääoman suojaustaso. 100-prosenttisen pääomasuojauksen sijaan voidaan tutkia osittaista pääomasuojausta (esimerkiksi 90%, 80% ja niin edelleen). Se jättää enemmän rahaa optioiden ostamiseen, mikä lisäsi voittopotentiaalia.
Lisätty jäännösmäärä optio-asemaan sallii myös mahdollisuuden levittää veto useille vaihtoehdoille.
Rakentaa tai ostaa?
Muutamia samanlaisia tuotteita on jo olemassa markkinoilla, joihin sisältyy pääomatakuurahasto ja pääoma-suojattu vekseli (PPN). Ammattimaisten sijoituspalveluyritysten tarjoamana, jotka keräävät rahaa useilta sijoittajilta, niillä on käytössään enemmän rahaa levittääkseen joukkovelkakirjojen ja optioiden yhdistelmiä. Suurikokoisina he kykenevät neuvottelemaan myös vaihtoehtojen hinnoista. He voivat myös saada räätälöityjä OTC-optiosopimuksia, jotka vastaavat heidän erityistarpeitaan.
(Katso aiheeseen liittyvät: Pääsuojatut lainat: Hedge-rahastot jokapäiväisille sijoittajille )
Ne ovat kuitenkin kustannuksin. Esimerkiksi PPN voi periä 4% ennakkomaksun. Suojatulle pääomallesi rajoitetaan 96%. Sijoitettu summa on myös 96%, mikä vaikuttaa positiiviseen tuottoosi. Esimerkiksi 25%: n tuotto 100 dollarista antaa 125 dollaria, kun taas sama 25%: n 96 dollarista saadaan vain 120 dollaria.
Lisäksi et koskaan ole tietoinen optio-sijainnin todellisista tuotoista. Oletetaan, että 91 dollaria menee joukkovelkakirjalainan hankintaan ja 5 dollaria menee optioiden hankintaan. Optio voi saada voiton 30 dollaria, kun nettotuotto on (96 dollaria + 30 dollaria) / 96 dollaria = 31, 25%. Kuitenkin ilman velvollisuutta taata vähimmäistuottoa, yritys voi pitää 15 dollaria itselleen ja maksaa sinulle vain jäljellä olevat 15 dollaria vaihtoehdosta. Se vie nettotuoton vain (96 dollaria + 15 dollaria) / 96 dollaria = 15, 625%.
Sijoittajat maksavat maksut, mutta tosiasialliset voitot voivat jäädä piiloon. Yritys tuottaa varmasti 4 dollarin voiton etukäteen ja vielä 15 dollaria muiden käyttäjien rahalla.
CPI: n luomisen edut
Oman pääomalla suojatun tuotteen suunnittelu antaa sijoittajalle suuren joustavuuden konfiguroida se omiin tarpeisiinsa, luoda se sopivana ajankohtana ja sallia sen täydellinen hallinta.
Yksi tietäisi todellisen voittopotentiaalin ja pystyisi hyödyntämään sen tarvittaessa saatavuuden perusteella.
Valmiita tuotteita ei saa tuoda markkinoille säännöllisesti tai ne eivät välttämättä ole avoimia sijoitukselle, kun sijoittajalla on rahaa.
Voidaan jatkaa CPI-tuotteiden luomista joka kuukausi, vuosineljännes tai vuosi riippuen hänen käytettävissä olevasta pääomasta.
Useat sellaiset säännöllisin väliajoin luodut tuotteet tarjoavat monipuolistamista. Jos huolellisesti lasketaan ja tutkitaan, niin vaihtoehtojen yhden odottamattoman voiton potentiaali on riittävä kattamaan useita nollapalautuksia tietyn ajanjakson ajan.
Itse luominen vaatii aktiivista markkinaseurantaa, varsinkin jos pelataan amerikkalaisilla tyylivaihtoehdoilla.
Huolet kuluttajahintaindeksistä
Se tarvitsee pitkäaikaista ostamista ja pitämistä, riippuen siitä, kuinka yksi konfiguroi sen.
Demat-tilin ylläpitomaksut saattavat periä voittoja.
Välityskustannukset voivat olla korkeat yksittäisillä optiokaupoilla.
Optio-oikeuksia tai joukkovelkakirjalainoja, joiden maturiteetti ei ole tarkka.
Kokemuksen puute ja ammattimainen rahanhallinta sekä tietämätön taipumus vetoa erittäin riskialttiista vaihtoehdoista voivat johtaa nollatuottoon.
Pääoman vaihtoehtoiseksi kustannukseksi kutsuttu piilotettu tappio osuu edes pääoman suojaamiseen. Jos ylimääräisiä tuottoja ei saada CPI: ltä kolmen vuoden aikana, pakotetaan sijoittaja menettämään riskitön tuotto, joka olisi voinut ansaita sijoittamalla koko määrän vain valtion joukkovelkakirjalainoihin. Hiljainen tappaja, nimeltään inflaatiokerho, vaihtoehtoisilla kustannuksilla, todella heikentää pääoman arvoa tietyn ajan.
Pohjaviiva
Yksityishenkilöt voivat helposti luoda pääomasuojattuja sijoituksia, jotka ymmärtävät joukkovelkakirjalainat ja optiot. Ne tarjoavat hyvän ja tasapainoisen vaihtoehdon suoraa vedonlyöntiä varten korkean riskin tuottoisissa optioissa, tappiollisissa yhteisyrityksissä osake- ja sijoitusrahastoissa sekä riskitöntä sijoitusta joukkovelkakirjalainoihin, joiden reaalituotot ovat erittäin alhaiset. Sijoittajat voivat käyttää pääomasuojattuja sijoitustuotteita jälleenmyyntinä portfolionsa lisäämiseksi.
