Mikä on Flash-kaatuminen?
Flash-kaatuminen on tapahtuma sähköisillä arvopaperimarkkinoilla, jossa osaketilausten peruuttaminen vahvistaa nopeasti hintojen laskua. Tuloksena näyttää olevan arvopapereiden nopea myynti, joka voi tapahtua muutamassa minuutissa, mikä johtaa dramaattisiin laskuihin.
Avainsanat
- Flash-kaatumisella tarkoitetaan nopeaa hinnan laskua markkinoilla tai osakekurssia johtuen tilauksien peruuttamisesta. DJIA: n historian suurin pudotus tapahtui 6. toukokuuta 2010 sen jälkeen, kun flash-kaatuminen pyyhki biljoonia dollareita pääomasta.Korkeastiheys Kauppayritysten sanotaan olevan viime aikoina suurelta osin vastuussa salamakatastrofeista. Yhdysvaltojen sääntelyviranomaiset ovat ryhtyneet nopeisiin toimiin, esimerkiksi asentaneet katkaisijat ja kieltäneet suoran pääsyn pörsseihin, salamakatastrofien estämiseksi.
Flash-kaatuminen, kuten 6. toukokuuta 2010 tapahtunut, pahenee, kun tietokonekauppaohjelmat reagoivat markkinoiden poikkeavuuksiin, kuten yhden tai useamman arvopaperin raskaaseen myyntiin, ja alkavat automaattisesti myydä suuria määriä uskomattoman nopeasti. välttää tappioita.
Flash-kaatumiset voivat laukaista katkaisijat suurilla pörsseillä, kuten NYSE, jotka pysäyttävät kaupankäynnin, kunnes osto- ja myyntitilaukset voidaan sovittaa tasaisesti ja kauppa voi jatkua normaalisti.
Flash-kaatumisten ymmärtäminen
Pian klo 14.30 EST: n jälkeen 6. toukokuuta 2010, välähdys kaatui, kun Dow Jonesin teollisuuden keskiarvo putosi yli 1000 pistettä 10 minuutissa, mikä oli historian suurin pudotus tuolloin. Yli biljoona dollaria omaa pääomaa haihdutettiin, vaikka markkinat palasivat 70% päivän loppuun mennessä. Alkuraportit, joissa väitettiin, että kaatuminen johtui väärin annetusta tilauksesta, osoittautuivat virheellisiksi, ja salaman syyt johtuvat Lontoon lähiöiden futuurikauppiasta Navinder Saraosta, joka on syyllistynyt yritykseen "huijata markkinat" nopeasti ostaa ja myydä satoja E-Mini S&P Futures -sopimuksia Chicagon Mercantile-pörssin kautta.
Lähiajan historiassa on ollut muita flash-kaatumistyyppisiä tapahtumia, joissa tietokoneella tuotettujen tilausten määrä ylitti vaihtojen kyvyn ylläpitää asianmukaista tilausvirtaa:
- 22. elokuuta 2013: Kaupankäynti keskeytettiin Nasdaqissa yli kolmeksi tunniksi, kun NYSE: n tietokoneet eivät pystyneet käsittelemään Nasdaqin toukokuun 2012 hintatietoja. Toukokuun 18. päivä 2012: Facebookin IPO - vaikka ei sinänsä flash-kaatumista, Facebookin osakkeet olivat pidettiin yli 30 minuutin ajan avauskellossa, kun häiriö esti Nasdaqia määrittämästä osakkeita oikein, aiheuttaen 460 miljoonan dollarin tappiot.
Flash-kaatumisten estäminen
Kun arvopaperikaupasta on tullut entistä voimakkaammin tietokoneistettua alaa, jota ohjaavat monimutkaiset algoritmit maailmanlaajuisissa verkoissa, taipumukset, virheet ja jopa salamakaatumiset ovat lisääntyneet. New Yorkin pörssin, Nasdaqin ja CME: n kaltaiset maailmanlaajuiset pörssit ovat kuitenkin ottaneet käyttöön tiukempia turvatoimenpiteitä ja mekanismeja estääkseen niitä ja uskomatonta tappioita, joihin ne voivat johtaa.
Esimerkiksi he ovat asettaneet markkinoiden katkaisijat, jotka laukaisevat tauon tai täydellisen pysähtymisen kaupankäynnissä. Markkina-indeksin lasku 7% tai 13% edellisestä tiukasta pysäyttää kaupankäynnin 15 minuutin ajan. Yli 20%: n kaatuminen pysäyttää kaupan loppupäivän ajan. SEC kielsi myös avoimen pääsyn tai suorat yhteydet keskuksiin. Korkean taajuuden kaupankäynnin yritykset, joita on syytetty salamakatastrofin vaikutusten laskemisesta, käyttävät usein välittäjänsä koodia päästäkseen pörsseihin suoraan. Tällaiset toimenpiteet eivät pysty poistamaan salamakatastrofeja kokonaan, mutta ne ovat kyenneet lieventämään vahingot, joita ne voivat aiheuttaa.
