Yritetään ennustaa, mitä tapahtuu yhden option tai usean vaihtoehdon sisältävän aseman hinnalle, koska markkinoiden muutokset voivat olla vaikeita. Koska optiohinta ei aina tunnu liikkuvan kohde-etuuden hinnan yhteydessä, on tärkeää ymmärtää, mitkä tekijät vaikuttavat option hinnan muutokseen ja niiden vaikutukseen.
Optiokauppiaat viittaavat usein optioasemiensa deltaan, gammaan, vegaan ja teetaan. Yhdessä nämä termit tunnetaan kreikkalaisina, ja ne tarjoavat tavan mitata option hinnan herkkyyttä kvantifioitavissa oleville tekijöille. Nämä termit saattavat tuntua hämmentäviltä ja pelottavilta uusille optio-oikeuksien kauppiaille, mutta eriteltynä kreikkalaiset viittaavat yksinkertaisiin käsitteisiin, jotka voivat auttaa sinua ymmärtämään paremmin optio-aseman riskin ja mahdollisen hyödyn.
Kreikkalaisten käyttäminen ymmärtämään vaihtoehtoja
Arvojen löytäminen kreikkalaisille
Ensinnäkin sinun pitäisi ymmärtää, että jokaiselle kreikkalaiselle annetut numerot ovat ehdottomasti teoreettisia. Tämä tarkoittaa, että arvot ennustetaan matemaattisten mallien perusteella. Suurin osa optioiden vaihtoon tarvittavista tiedoista - kuten ostotarjous, kysely ja viimeiset hinnat, määrä ja avoin korko - on tosiasiatietoja, jotka on saatu erilaisista optio-oikeuksien vaihtoista ja joita jakaa tietopalvelusi ja / tai välitysyrityksesi.
Avainsanat
- Delta, gamma, vega ja theta tunnetaan kreikkalaisina, ja ne tarjoavat tavan mitata option hinnan herkkyyttä kvantifioitavissa oleville tekijöille.Delta mittaa option teoreettisen arvon herkkyyttä kohde-etuuden hinnan muutokselle..Kreekalaiset antavat sinun nähdä, kuinka herkkä asema on osakekurssin, volatiliteetin ja ajan muutoksille.
Kreikkalaiset on laskettava, ja niiden tarkkuus on vain yhtä hyvä kuin niiden laskemiseen käytetty malli. Niiden hankkimiseksi tarvitaan pääsy tietokoneelliseen ratkaisuun, joka laskee ne sinulle. Useimmat vähittäiskaupan välittäjät (vuorovaikutteiset välittäjät) tarjoavat myös nämä tiedot. Luonnollisesti voisit oppia matematiikan ja laskea kreikkalaiset käsin kullekin vaihtoehdolle, mutta se olisi epärealistista, koska käytettävissä on paljon vaihtoehtoja ja aikarajoitukset.
Alla on matriisi, joka näyttää lukuisia optioilmoituksia maaliskuusta, huhtikuusta ja toukokuusta 2018 osakkeelle, jonka kauppa on tällä hetkellä 60 dollaria. Se on muotoiltu näyttämään kunkin vaihtoehdon keskimääräinen markkinahinta, delta, gamma, teeta ja vega. Kun keskustelemme siitä, mitä kumpikin kreikkalainen tarkoittaa, voit viitata tähän kuvaan auttaaksesi sinua ymmärtämään käsitteitä.
Vasen osa näyttää puheluasetukset, kun taas oikea osa osoittaa puheluvaihtoehdot. Huomaa, että lakkohinnat on lueteltu pystysuunnassa sinisellä keskellä. Rahan ulkopuolelle jäävät vaihtoehdot ovat ne, joiden puhelujen lakimääräiset hinnat ovat yli 60 ja puhelujen alle 60. Rahat-vaihtoehdoissa lakkohinnat ovat 60 ja vähemmän puheluissa ja 60 ja sitä korkeammissa puheluissa (sarake on korostettu sinisellä). Kun siirryt ylhäältä alas, viimeinen käyttöpäivämäärä kasvaa maaliskuusta huhtikuuhun ja sitten toukokuuhun. Vanhenemiseen jäljellä oleva päivien lukumäärä näkyy suluissa matriisin keskellä olevassa kuvaus-sarakkeessa. Tätä muotoa käytimme Optio aloittelijoille-luokassa Investopedia Academyssa.
Edellä esitetyt delta-, gamma-, teeta- ja vega-luvut normalisoidaan dollareille. Kreikan kreikkalaisten dollarien normalisoimiseksi kerrotaan vain vaihtoehdon sopimuskertoimella. Sopimuskerroin olisi 100 (osaketta) useimmille optio-oikeuksille. Se, kuinka eri kreikkalaiset liikkuvat olosuhteiden muuttuessa, riippuu siitä, kuinka kauan lakkohinta on osakkeen todellisesta hinnasta ja kuinka paljon aikaa on jäljellä vanhenemiseen.
Koska osakekurssi muuttuu - Delta ja Gamma
Delta mittaa option teoreettisen arvon herkkyyttä kohde-etuuden hinnan muutokselle. Se esitetään yleensä lukuna välillä yksi ja yksi, ja se osoittaa, kuinka paljon option arvon tulisi muuttua, kun kohde-etuuden osakekurssi nousee yhdellä dollarilla. Vaihtoehtoisena vaihtoehtona delta voidaan myös osoittaa arvona välillä -100 - +100 osoittaakseen dollarin kokonaisherkkyyden arvon 1 optiossa, joka käsittää 100 osaketta kohde-etuudessa. Yllä olevat normalisoidut deltat osoittavat todellisen dollarimäärän, jonka voit saada tai menettää. Esimerkiksi, jos omistat 60. joulukuuta laittaa delta -45, 2, sinun pitäisi menettää 45, 20 dollaria, jos osakekurssi nousee yhdellä dollarilla.
Optiotarjouksilla on positiivinen deltta ja myyntioptioilla negatiivinen deltta. Rahat-vaihtoehdoilla deltat ovat yleensä noin 50. Depot-in-the-money -optioiden delta voi olla 80 tai enemmän, kun taas rahan ulkopuolisilla optioilla on delta jopa 20 tai vähemmän. Osakekurssin muuttuessa delta muuttuu, kun optio tulee edelleen rahan ulkopuolelle. Kun osakeoptio saa erittäin syvälle rahaa (delta lähellä 100), se alkaa käydä kauppaa kuin osake, liikuttaessa melkein dollarin dollaria osakekurssiin. Samaan aikaan rahan ulkopuolella olevat vaihtoehdot eivät liiku paljon absoluuttisina dollareina. Delta on myös erittäin tärkeä luku, joka on otettava huomioon rakennettaessa yhdistelmäasentoja.
Koska delta on niin tärkeä tekijä, optiokauppiaat ovat myös kiinnostuneita siitä, kuinka delta voi muuttua osakekurssin muuttuessa. Gamma mittaa delta-arvon muutosnopeutta jokaisessa kohde-etuuden yhden pisteen lisäyksessä. Se on arvokas työkalu, joka auttaa sinua ennustamaan vaihtoehdon delta- tai kokonaisaseman muutokset. Gamma tulee olemaan suurempi rahanvaihto-optioissa ja vähenee asteittain sekä rahanvaihto- että rahanvaihto-optioissa. Toisin kuin delta, gamma on aina positiivinen sekä puheluissa että puheluissa.
Muutokset epävakaudessa ja ajan kulumisessa - Theta ja Vega
Theta on mittaus option ajan rappeutumisesta; optio menettää päivittäin dollarin määrän ajan kuluessa. Rahat-optioissa theta kasvaa, kun optio lähestyy vanhenemispäivää. Rahan ulkopuolisissa ja rahan ulkopuolisissa optioissa teeta laskee, kun optio lähestyy voimassaoloaikaa.
Theta on yksi tärkeimmistä käsitteistä, jotka alkava optio-operaattori ymmärtää, koska se selittää ajan vaikutuksen ostettujen tai myytyjen optioiden preemioon. Mitä kauemmas ajassa menette, sitä pienempi aikaraja on vaihtoehdolla. Jos haluat omistaa vaihtoehdon, on edullista ostaa pitkäaikaisia sopimuksia. Jos haluat strategian, joka hyötyy ajan rappeutumisesta, haluat lyhentää lyhytaikaisia vaihtoehtoja, joten ajan myötä tapahtunut arvon menetys tapahtuu nopeasti.
Viimeinen kreikkalainen, jota tarkastelemme, on vega. Monet ihmiset sekoittavat vegan ja epävakauden. Volatiliteetti mittaa kohde-etuuden vaihtelut. Vega mittaa option hinnan herkkyyttä volatiliteetin muutoksille. Muutos epävakaudessa vaikuttaa molempiin puheluihin ja suuntaa samalla tavalla. Volatiliteetin lisääntyminen nostaa omaisuuserän kaikkien optioiden hintoja, ja volatiliteetin lasku aiheuttaa kaikkien optioiden arvon alenemisen.
Jokaisella yksittäisellä vaihtoehdolla on kuitenkin oma vega, ja se reagoi epävakauden muutoksiin hiukan eri tavalla. Volatiliteettimuutosten vaikutus on suurempi rahat-optio-oikeuksilla kuin rahanvaihto- tai rahanvaihto-optioilla. Vaikka vega vaikuttaa puheluihin ja laskutoimituksiin, se vaikuttaa vaikuttavan puheluihin enemmän kuin puheluihin. Ehkä johtuen markkinoiden kasvun ennakoinnista ajan myötä, tämä vaikutus on selvempi pitkän aikavälin vaihtoehdoille, kuten LEAPS.
Kreikkalaisten käyttäminen yhdistelmäkauppojen ymmärtämiseen
Sen lisäksi, että kreikkalaisia käytetään yksittäisissä vaihtoehdoissa, voit käyttää niitä myös paikkoihin, joissa yhdistetään useita vaihtoehtoja. Tämä voi auttaa sinua kvantifioimaan jokaisen tarkastelemasi kaupan erilaiset riskit riippumatta siitä, kuinka monimutkainen. Koska optiopositioilla on erilaisia riskialtistuksia ja nämä riskit vaihtelevat dramaattisesti ajan myötä ja markkinoiden muutosten myötä, on tärkeätä saada helppo tapa ymmärtää niitä.
Alla on riskikaavio, joka näyttää todennäköisen voiton / tappion vertikaalisesta puheluveloituksesta, joka yhdistää 10 pitkää toukokuun 60 puhelua ja 10 lyhyttä toukokuun 65 puhelua. Vaaka-akseli näyttää XYZ Corp: n osakkeiden nousevat hinnat vasemmalta oikealle, kun taas pystyakseli näyttää sijainnin voiton / tappion. Varastossa käydään tällä hetkellä 60, 22 dollaria.
Pisteviiva osoittaa PNL-leviämisaseman toukokuun läpi toisaalta yhtenäisen viivan rinnalla, joka näyttää tämän päivän PNL: n. Tämä on tietysti nouseva sijainti (itse asiassa sitä kutsutaan usein härän kutsun leviämiseksi), ja se sijoitettaisiin vain, jos odotat kaluston nousevan hintaan.
Kreikkalaiset antavat sinun nähdä, kuinka herkkä asema on osakekurssin, volatiliteetin ja ajan muutoksille. Skenaario-osassa on 10%: n muutos taustalla olevassa kannassa. Yllä olevasta taulukosta näet, mikä asemaan ennustetut voitot / tappiot, delta, gamma, teeta ja vega tulevat olemaan 16. toukokuuta 2018. Se voi vaikuttaa monimutkaiselta, mutta jos haluat oppia yksinkertaisia tapoja ajatella kreikkalaisia, voit osallistua Investopedian Optioita aloittelijoille -kurssille, joka pyrkii jakamaan nämä käsitteet helposti sulaviksi käsitteiksi.
Pohjaviiva
Kreikkalaiset auttavat tarjoamaan tärkeitä mittauksia optio-aseman riskeistä ja mahdollisista hyödyistä. Kun olet selvästi ymmärtänyt perusteet, voit alkaa soveltaa tätä nykyisiin strategioihisi. Ei riitä, että tiedät vain riskipääoman kokonaismäärän optio-asemassa. Kaupan ansaitsemisen todennäköisyyden ymmärtämiseksi on välttämätöntä pystyä määrittämään erilaisia riskialtistuksen mittauksia.
Koska olosuhteet muuttuvat jatkuvasti, kreikkalaiset tarjoavat kauppiaille keinon määrittää, kuinka herkkä tietty kauppa on hintavaihteluille, heilahteluvaihteluille ja ajan kulumiselle. Yhdistämällä tietämys kreikkalaisista ja vaikuttavista oivalluksista, joita riskikaaviot tarjoavat, voi viedä optio-oikeutesi toiselle tasolle.
