EV / EBITDA-kerrointa ja hinta / voittosuhdetta (P / E) käytetään yhdessä antamaan täydellisempi ja kattavampi analyysi yrityksen taloudellisesta tilanteesta sekä tulevien tulojen ja kasvunäkymistä. Molemmat suhdeosuudet käyttävät erilaista lähestymistapaa analysoitaessa yritystä ja tarjoavat erilaisia näkökulmia yrityksen taloudelliseen tilanteeseen.
Avainsanat
- Sijoittajat voivat käyttää sekä EV / EBITDA- että hinta / voittosuhteita mittareina analysoidaksesi yrityksen potentiaalia sijoituskohteena. EV / EBITDA-suhde vertaa yrityksen yritysarvoa tulokseensa ennen korkoja, veroja, poistot ja arvonalentumiset. Hinta / tuotto-suhde (P / E) - jota joskus kutsutaan myös hintakertoimeksi tai ansaintakertoimeksi - mittaa yrityksen nykyistä osakehintaa suhteessa osakekohtaiseen tulokseen.
EV / EBITDA-suhde
Käyttökate (EBITDA) tarkoittaa tulosta ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja. Käyttökate lasketaan ennen muiden tekijöiden, kuten korkojen ja verojen, huomioon ottamista. Se ei sisällä myöskään poistoja, jotka ovat ei-käteisvaroja. Siksi mittari voi antaa selkeämmän kuvan yrityksen taloudellisesta tuloksesta. Joissakin tapauksissa sitä käytetään vaihtoehtona nettotuloille arvioitaessa yrityksen kannattavuutta.
Toinen komponentti EV / EBITDA-suhteessa on yrityksen arvo (EV). Tämä on yrityksen oman pääoman arvon tai markkina-arvon summa, johon on lisätty sen velka vähennettynä käteisellä. EV: tä käytetään tyypillisesti arvioidessaan yritystä mahdollisesta yritysostosta tai haltuunotosta. EV / EBITDA-suhde lasketaan jakamalla EV EBITDA: lla, jotta saavutetaan tuloskertomus, joka on kattavampi kuin P / E-suhde.
EV / EBITDA-suhde vertaa yrityksen yritysarvoa tulokseensa ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja. Tätä muuttujaa käytetään laajasti arvostusvälineenä; siinä verrataan yrityksen arvoa, velat ja velat mukaan lukien, todelliseen kassaansa. Alemmat suhdearvot osoittavat, että yritys on aliarvostettu.
EV / EBITDA-suhteen haitat
EV / EBITDA-suhteella on kuitenkin haittoja. Suhde ei sisällä investointeja, jotka joillakin toimialoilla voivat olla merkittäviä. Tämän seurauksena se voi tuottaa edullisemman kerrannaisen jättämällä nämä menot pois. Koska suhde ei heijasta pääomarakenteen muutoksia, suhde antaa analyytikoille ja sijoittajille mahdollisuuden vertailla tarkemmin yrityksiä, joilla on eri pääomarakenteet.
EV / EBITDA sisältää myös muut kuin käteisvarat, kuten poistot ja poistot. Sijoittajat ovat usein vähemmän huolissaan käteisvahinkoista ja keskittyvät enemmän kassavirtaan ja käytettävissä olevaan käyttöpääomaan.
Hinta / tuotto (P / E) -suhde
Hinta / voittosuhde (P / E) on osakekohtaisen markkinahinnan suhde osakekohtaiseen tulokseen (EPS). P / E-suhde on yksi käytetyimmistä ja hyväksytyimmistä arvostusmittareista, ja se antaa sijoittajille vertailun yhtiön nykyisestä osakekurssista summaan, jonka yhtiö ansaitsee osaketta kohti. P / E-suhde on hyödyllisin vertaamalla vain saman toimialan yrityksiä tai vertaamalla yrityksiä yleisiin markkinoihin.
Viime kädessä tämä mittari on ihanteellinen auttamaan sijoittajia ymmärtämään tarkalleen, mitä markkinat ovat valmiita maksamaan yrityksen tuloista. P / E-suhde edustaa siten markkinoiden yleistä yksimielisyyttä yrityksen tulevaisuudennäkymistä. Matala P / E-suhde osoittaa, että markkinat odottavat hitaampaa kasvua yrityksessä ja sen teollisuudessa tai kenties makrotaloudellisia olosuhteita, jotka saattavat olla haitallisia yritykselle. Tässä tapauksessa osake, jolla on alhainen P / E-suhde, myydään tyypillisesti, koska sijoittajien mielestä nykyinen hinta ei oikeuta tulosarviota.
Hinta-tulosuhteen (P / E) haitat
Korkea P / E-suhde osoittaa yleensä, että markkinat odottavat osakekurssien nousevan edelleen. Yrityksiä vertailtaessa sijoittajat voivat suosia yrityksiä, joilla on korkea P / E-suhde, verrattuna yrityksiin, joilla on alhainen suhde. Suhde voi kuitenkin olla myös harhaanjohtava. Korkeat suhdeluvut voivat myös johtua liian optimistisista ennusteista ja vastaavista osakkeiden ylihinnoista. Myös ansioluvut ovat helppo käsitellä, koska tuotto-osuus-suhde ottaa huomioon muut kuin käteisvarat.
Matala P / E-suhde voi lisäksi tarkoittaa, että yritys on aliarvostettu, ja se tarjoaa taitavalle sijoittajalle mahdollisuuden ostaa, kun hinta on alhainen.
Pohjaviiva
Menestyneet osakeanalyytikot harvoin tarkastelevat vain yhtä mittapäätä selvittääkseen, onko yritys hyvä sijoitus. Kuten olemme nähneet EV / EBITDA- ja P / E-suhteissa, jokaisella metrillä on etuja ja haittoja. Luvut, joita nämä suhdeluvut tuottavat, tarkoittavat vain vähän ilman tulkintaa ja pohdintaa monista muista tekijöistä, jotka voivat vaikuttaa yrityksen kannattavuuteen ja tulevaisuuden tulokseen. Yhdessä käytettynä molemmat mittarit voivat kuitenkin antaa sijoittajalle hyvän lähtökohdan ja saada arvokkaita oivalluksia osana kattavaa osakeanalyysiä.
