Päätöspuut ovat tärkeitä komponentteja rahoituksessa, filosofiassa ja päätöksenteon analyysissä yliopistokursseissa. Kuitenkin monet opiskelijat ja tutkinnon suorittaneet eivät ymmärrä niiden tarkoitusta, vaikka nämä tilastolliset esitykset ovat olennainen osa yritysten rahoitusta ja talousennusteita.
Päätöksenteon puun perusteet
Päätöspuut on järjestetty seuraavasti: Henkilö tekee suuren päätöksen, kuten toteuttaa pääomaprojektin tai valita kahden kilpailevan yrityksen välillä. Nämä päätökset, jotka on usein kuvattu päätöksentekokeskuksilla, perustuvat tiettyjen toimintatapojen toteuttamisen odotettuihin tuloksiin. Esimerkki tällaisesta lopputuloksesta voisi olla esimerkiksi "Tulojen odotetaan kasvavan 5 miljoonalla dollarilla." Mutta koska loppusolmujen ilmoittamat tapahtumat ovat luonteeltaan spekulatiivisia, sattumussolmut määrittävät myös todennäköisyyden, että tietty projekti tulee toteutumaan.
Kun luettelo mahdollisista lopputuloksista - jotka riippuvat aikaisemmista tapahtumista - muuttuvat dynaamisemmiksi monimutkaisten päätösten kanssa, Bayesin todennäköisyysmallit on otettava käyttöön prioriteettien todennäköisyyden määrittämiseksi.
Päätöspuiden käyttö rahoituksessa
Binomiaalisen vaihtoehdon hinnoittelu päätöksentekopuuanalyysissä
Optiohinnoittelussa käytetään usein päätöspuuanalyysiä. Esimerkiksi binomiaalisen option hinnoittelumalli käyttää erillisiä todennäköisyyksiä option arvon määrittämiseksi vanhenemishetkellä. Binomiaalimallien perustana oletuksena on, että kohde-etuuden arvo nousee tai laskee laskettujen todennäköisyyksien perusteella eurooppalaisen option eräpäivänä.
Tilanne kuitenkin muuttuu monimutkaisemmaksi amerikkalaisten optioiden kanssa, jolloin optiota voidaan käyttää missä tahansa vaiheessa maturiteettiin saakka. Binomipuu vaikuttaisi useisiin polkuihin, että kohde-etuuden hinta voi viedä ajan myötä. Kun solmujen lukumäärä binomiaalisessa päätöspuussa kasvaa, malli lopulta konvergoi Black-Scholes-kaavaan.
Vaikka Black-Scholes-kaava tarjoaa helpomman vaihtoehdon optiohinnoittelulle yli päätöksentekopuiden, tietokoneohjelmistot voivat luoda binomiaalisen optiomallin mallit, joissa on "ääretön" solmu. Tämäntyyppinen laskutoimitus tarjoaa usein tarkempia hinnoittelutietoja, etenkin Bermuda Optio-oikeuksille ja osinkoa maksaville osakkeille.
Päätöspuiden käyttö todellisen vaihtoehdon analysointiin
Todellisten vaihtoehtojen, kuten laajennusvaihtoehtojen ja luopumisvaihtoehtojen, arvostaminen on tehtävä päätöksentekopuiden avulla, koska niiden arvoa ei voida määrittää Black-Scholes-kaavan avulla. Oikeat optiot edustavat yrityksen tosiasiallisia päätöksiä, kuten toiminnan laajentamista vai sopimusta. Esimerkiksi öljy- ja kaasuyhtiö voi ostaa pala maata tänään, ja jos poraustoimenpiteet onnistuvat, se voi ostaa halvalla ylimääräisiä maa-alueita. Jos poraus epäonnistuu, yritys ei käytä vaihtoehtoa ja se raukeaa arvottomasti. Koska todelliset optiot tarjoavat merkittävän arvon yritysprojekteille, ne ovat olennainen osa pääoman budjetointipäätöksiä.
Yksityishenkilöiden on ennen hankkeen aloittamista päätettävä, ostaako optio vai ei. Onneksi kun onnistumisten ja epäonnistumisten todennäköisyys on määritetty, päätöksentekopuut auttavat selventämään potentiaalisen pääoman budjetointipäätösten odotettua arvoa. Yritykset hyväksyvät usein sen, mikä alun perin vaikuttaa negatiiviselta nykyarvoprojektilta (NPV), mutta kun todellinen optioarvo on otettu huomioon, NPV muuttuu tosiasiallisesti positiiviseksi.
Kilpailuhankkeita koskevat päätöksentekohakemukset
Vastaavasti päätöksentekopuita voidaan soveltaa myös liiketoimintaan. Yritykset tekevät jatkuvasti päätöksiä muun muassa tuotekehityksestä, henkilöstöstä, toiminnasta sekä fuusioista ja yritysostoista. Kaikkien harkittujen vaihtoehtojen järjestäminen päätöksentekopuulla mahdollistaa näiden ideoiden samanaikaisen systemaattisen arvioinnin.
Tämä ei tarkoita, että päätöspuita tulisi käyttää harkitsemaan jokaista mikropäätöstä. Mutta päätöksentekopuut tarjoavat kuitenkin yleiset puitteet ratkaisujen ratkaisemiseksi ongelmiin ja suurten päätösten toteutuneiden seurausten hallitsemiseksi. Esimerkiksi päätöksentekopuu voi auttaa johtajia määrittämään odotettavissa olevan työntekijän palkkaamisen odotettavissa olevat taloudelliset vaikutukset, joka ei täytä odotuksia ja joka on erotettava.
Korkoinstrumenttien hinnoittelu binomipuilla
Vaikka binomipuu ei olekaan tiukasti päätöspuu, se rakennetaan samalla tavalla ja sitä käytetään samaan tarkoitukseen määrittämään vaihtelevan / epävarman muuttujan vaikutusta. Korkojen nousevalla ja laskevalla liikkeellä on merkittävä vaikutus korkosijoitusten ja korkojohdannaisten hintoihin. Binomipuiden avulla sijoittajat voivat arvioida korkolainat oikein sulautetulla takaisinmaksulla ja tehdä varauksia tulevaisuuden korkojen epävarmuuden perusteella.
Koska Black-Scholes-mallia ei voida soveltaa joukkovelkakirjojen ja korkoperusteisten optioiden arvostamiseen, binomiaalimalli on ihanteellinen vaihtoehto. Yritysprojekteja arvostetaan usein päätöksentekopuilla, jotka vaikuttavat talouden erilaisiin vaihtoehtoisiin tiloihin. Samoin joukkovelkakirjojen, korkokertojen ja korkojen, koronvaihtosopimusten ja muun tyyppisten sijoitusvälineiden arvo voidaan määrittää analysoimalla eri korkoympäristöjen vaikutuksia.
Päätöspuut ja yritysanalyysi
Päätöspuut antavat yksilöiden tutkia erilaisia elementtejä, jotka voivat vaikuttaa heidän päätöksiinsä. Ennen usean miljoonan dollarin Super Bowl -mainoksen leviämistä yritys pyrkii selvittämään markkinointikampanjansa eri mahdolliset tulokset. Eri asiat voivat vaikuttaa menojen lopulliseen onnistumiseen tai epäonnistumiseen, kuten kaupallisen vetovoiman, taloudellisten näkymien, tuotteen laadun ja kilpailijoiden vetoomukset. Kun näiden muuttujien vaikutus on määritetty ja vastaavat todennäköisyydet määritetty, yritys voi muodollisesti päättää, näytetäänkö mainosta.
Pohjaviiva
Nämä esimerkit tarjoavat yleiskuvan tyypillisestä arvioinnista, josta voi olla hyötyä päätöksentekopuun käytöstä. Kun kaikki tärkeät muuttujat on määritetty, näistä päätöspuista tulee hyvin monimutkaisia. Nämä instrumentit ovat kuitenkin usein tärkeä väline sijoitusanalyysissä tai johdon päätöksenteossa.
