Mikä on emotionaalinen neutraalisuus?
Emotionaalinen neutraalisuus on käsitys ahneuden, pelon ja muiden inhimillisten tunteiden poistamiseksi taloudellisista tai sijoituspäätöksistä. Emotionaalisuuden neutraalisuuden tavoitteena on poistaa tunteet objektiivisten taloudellisten päätösten tekemisprosessista, jotta voidaan tehdä paras mahdollinen päätös riippumatta siitä, mitä tunteita nämä päätökset voivat laukaista.
Avainsanat
- Emotionaalinen neutraalisuus viittaa rationaaliseen päätöksentekoon, jossa inhimilliset tunteet, kuten ahneus ja pelko, poistetaan sijoitus- ja taloudellisista päätöksistä. Jotkut sijoittajat omaksuvat vastakkaisen strategian; he ostavat kun muut myyvät ja päinvastoin.
Emotionaalisen neutraalisuuden ymmärtäminen
Tehokkaassa markkinahypoteesissa oletetaan, että sijoittajat sisällyttävät kaiken osakean liittyvän tiedon tekeessään siihen liittyviä päätöksiä. Viimeaikaiset tutkimukset ovat vastustaneet tätä hypoteesia. Esimerkiksi huomattu taloustieteilijä Robert Shiller totesi kirjassaan Irrational Exuberance, että yksi tekijöistä, jotka ovat vastuussa teknisten osakkeiden noususta dot com -kuplan aikana vuosituhannen vaihteessa, oli sijoittajien emotionaalinen tila.
Emotionaalisen neutraalisuuden käsite syntyy ihmisen tyypillisestä reaktiosta voittoihin ja tappioihin - sijoittajat ovat tyypillisesti tyytyväisiä, kun kaupat tuottavat voittoa, ja tyytymättömiä, kun kaupat tuottavat tappioita. Jos sijoittajat pystyvät poistamaan niiden tunteiden vaikutuksen kauppapäätöksiinsä, emotionaalisen puolueettomuuden puolustajat väittävät, että niin tekeminen johtaa parempaan kaupankäynnin tulokseen.
Käyttäytymistaloudessa tämä teoria olettaa kuitenkin, että ihmiset kykenevät mieltymyksilleen ja rajoituksilleen ottaen tekemään järkeviä päätöksiä punnitsemalla tehokkaasti kunkin käytettävissä olevan vaihtoehdon kustannukset ja hyödyt.
Emotionaalinen neutraalisuussovellukset
Asiat askeleen pidemmälle, jotkut sijoittajat omaksuvat niin sanotun vastakkaisen strategian, jossa he yrittävät ostaa arvopapereita, kun kaikki muut myyvät niitä, ja myydä arvopapereita, kun kaikki muut ostavat niitä. Tämän strategian lähtökohtana on, että jos sijoittajat eivät ole emotionaalisesti neutraaleja, heidän tunteensa vaikuttavat heidän kauppapäätöksiinsä ja siten arvojen aliarviointi tai yliarviointi, mikä luo mahdollisuuden voitolle sopimuskumppaneille.
Kun osake on kokonaisvaltaisesti pessimistinen, se saattaa laskea hintaa niin alhaiseksi, että yhtiön osakkeiden putoamiset ja riskit ylittyvät. Tämä teoria on ristiriidassa klassisen taloustieteen kanssa, jossa oletetaan, että järkevällä henkilöllä on itsehallinta ja tunteiden ja ulkoisten tekijöiden puuttuminen ja että hän siis tietää, mikä on itselleen paras.
Psykologiaan ja taloustieteeseen pohjautuva käyttäytymistalous selittää kuitenkin, että ihmiset eivät ole rationaalisia eivätkä kykene tekemään hyviä päätöksiä, mikä johtaa markkinoiden mahdollisuuksiin.
Sellaisten selvittäminen, mitkä ahdistuneet osakkeet ostaa ja myydä niitä yrityksen toipumisen myötä, mikä nostaa osakkeiden arvoa, on tärkein tehtävä sopimuskumppaneille sijoittajille. Tämä voi johtaa arvopapereiden tuottoihin, jotka ovat paljon tavallista suuremmat. Liian optimistisella hyped-osakkeilla voi kuitenkin olla päinvastainen vaikutus.
Esimerkki emotionaalisesta neutraalisuudesta
Oletetaan, että osakekanta ABC ei ole menestynyt hyvin viimeisen kuuden kuukauden aikana. Sen ansiot ovat vähentyneet, ja suurin osa sitä kattavista analyytikoista on yksimielisiä. Shortsit osakkeita vastaan ovat ilmapalloja, kuten negatiivinen lehdistö. Tämän negatiivisuuden kokonaismäärä on, että ABC: n osakekurssi on pudonnut yli 10% tänä ajanjaksona. Mutta ABC on johtava aloittamassa teollisuudessa, jolla on valoisat tulevaisuudennäkymät.
Tunteisiin perustuva sijoittaja, jolla on omistuksia ABC: ssä, saattaa tulla hankala osakekannan laskun myötä. Hän saattaa tarkastella ABC: n laskurataa ja negatiivisia uutisia merkkinä siitä, että on aika myydä.
Emotionaalisesti neutraali sijoittaja voi kuitenkin tarkastella kokonaismarkkinoita ja arvioida osakekannan hallinnan etuja ja haittoja.
Hän voi esimerkiksi harkita siihen liittyviä aikatauluja ja onko järkevää tehdä uusia investointeja ABC: hen pitkällä aikavälillä. Hän voi myös katsoa uutisia ja analysoida ABC: n hinnan laskun perussyitä. Hintojen lasku saattaa olla yksinkertaisesti terve korjaus ABC: n osakkeissa.
Tai se voi johtua sääntelyyn liittyvistä pullonkauloista, joiden odotetaan lievenevän tulevaisuudessa. Kummassakin tapauksessa emotionaalisesti neutraali sijoittaja perustaa päätöksensä saatavilla oleviin tosiasioihin sen sijaan, että seuraisi laumaa.
