Apple Inc.:n (AAPL) tämän vuoden ralli on suurelta osin lisännyt sijoittajien optimismia siitä, että yhtiön nopeasti kasvava palveluliiketoiminta kompensoi yhtiön lippulaiva iPhonen, joka on yksi historian menestyneimpiä kuluttajatuotteita ja joka vastaa yli 60% Applen myynnistä. Varastojen kasvu, joka on yli 30% tänä vuonna, voi kuitenkin hidastua. App Store -myynnin jyrkkä hidastuminen johti siihen, että jotkut analyytikot, mukaan lukien Goldman Sachsin Rod Hall, varoittivat, että yhtiön palvelut -segmentti alkaa saavuttaa kasvutavoitteensa nykyisellä syyskuussa päättyvällä vuosineljänneksellä, kuten Barron on kuvannut.
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Apple App Store tarjoaa suuren osan palvelusegmentin myynnistä, analyytikoiden mukaan sisältyy myös tilauksia, kuten Apple News, Apple TV ja uusi suoratoistovideopalvelu. Sijoittajat keskittyvät todennäköisesti yksikön terveyteen, kun Apple raportoi kesäkuun 30. heinäkuuta päättyvän ajanjakson tuloista. Viimeisimmällä vuosineljänneksellä Services-liiketoiminnan osuus myynnistä oli 14% ja Applen iPhone-liiketoiminnan osuus 63% liikevaihdosta.
Haitallinen riski
Tutkimusyritys Sensor Tower sanoo, että App Storen myynti voi viitata heikkouteen yrityksen Palvelut-segmentissä myöhemmin tänä vuonna. Yrityksen arvion mukaan Applen App Store -kaupan myynti kasvoi kesäkuussa 14% edellisvuodesta. Kasvu hidastui jyrkästi toukokuun 18%: sta, huhtikuun 21%: sta ja maaliskuun 22%: sta Barronin myyntiä kohden. Sensor Tower -lakustaja Alex Malafeev huomauttaa, että App Storen myynnin hidastuminen tapahtui sen jälkeen, kun Kiinassa käynnistettiin Tencentin villinä suosittu matkapuhelinpeli Perfect World, joka auttoi lisäämään myyntiä aiemmin vuonna.
Goldman's Hall näkee myös laskusuuntauksen. "App Store -kasvu hidastui huomattavasti touko- ja kesäkuussa", hän kirjoitti Barron'sin viimeaikaisessa tarinassa. "Hidastuminen merkitsee FQ4 Services -palveluiden kasvun heikentymisriskiä."
Muut karhut, mukaan lukien Rosenblatt Securities -analyytikko Jun Zhang, ovat laskeneet Apple-ennustetaan. Zhang laski luokituksensa Apple-osakkeista neutraalilta myytäväksi vedoten odotuksiin Apple Services -liiketoiminnan liikevaihdon kasvun heikentymisestä.
Katse eteenpäin
Tämä pimenevä näkymä viittaa siihen, että viimeaikaiset arviot, joiden mukaan Apple Services -yrityksen arvo voi olla 500 miljardia dollaria, yli puolet Applen yli 950 miljardin dollarin markkina-arvosta, voivat olla aivan liian optimistisia. Jos näin on, arvostusarvioiden romahtaminen voi vahingoittaa Applen osakkeita tulevina kuukausina, jos sijoittajat päättelevät, että Applelle ei ole nopeaa pelastusta, kun otetaan huomioon sen horjuva iPhone-liiketoiminta.
