Mikä on pääoman kustannukset, joita ei kateta?
Pääomakustannukset, joita ei kateta, on arvio joko hypoteettisesta tai tosiasiallisesta velkattomasta skenaariosta yrityksen kustannusten mittaamiseksi tietyn pääomaprojektin toteuttamiseksi. Pääomakustannusten, joita ei kateta, tulisi olla osoitus siitä, että hanke on halvempi vaihtoehto kuin pääoman sijoitusohjelman pääomakustannukset. Pääomakustannukset, joita ei kateta, ovat pääoman kustannusten laskennan vaihtelut. Sijoittajat voivat myös käyttää pääomamenetelmän peittämättömiä kustannuksia selvittääkseen, onko yritys vakaa sijoitus.
Pääoman kustannusten ymmärtäminen
Sijoittaminen pääomakustannusten kattamattomaan hintaan on halvempi vaihtoehto sijoitetun pääomakustannushankkeen sijoittamiseen. Leverat kustannushankkeet kohtaavat korkeammat kustannukset johtuen velan tai ensisijaisen pääoman liikkeeseenlaskusta. Joitakin lainattujen hankkeiden rajakustannuksia ovat vakuutuskulut, välityspalkkiot sekä osinko- ja kuponkimaksut.
Tärkeä
Pääomakustannuksia, joita ei kateta, voidaan käyttää tietyn hankkeen kustannusten määrittämiseen erottamalla se hankintakustannuksista.
Pääomakustannukset, joita ei kateta, edustavat itse hanketta rahoittavan yrityksen kustannuksia ilman velkaa. Se tarjoaa implisiittisen tuoton, joka auttaa sijoittajia tekemään tietoisia päätöksiä sijoituksesta. Jos yritys ei täytä odotettua pääomatonta tuottoa, sijoittajat voivat hylätä sijoituksen.
Pääoman kustannusten laskenta
Useat tekijät ovat välttämättömiä pääomatonta pääomakustannuksen laskemiseksi, johon sisältyy pääomavapaa beeta, markkinariskipreemio ja riskitön tuotto. Tätä laskelmaa voidaan käyttää standardina sijoituksen vakauden mittaamiseen.
Luottamaton beeta edustaa sijoituksen volatiliteettia markkinoihin verrattuna. Siirtymätön beeta, jota kutsutaan myös omaisuuserän beetaksi, määritetään vertaamalla yritystä samanlaisiin yrityksiin, joilla on tunnettuja lyhennettyjä bettoja, usein arvioiden laskemiseksi käyttämällä keskimäärin useita bettoja. Markkinariskipreemion laskenta on odotettavissa olevan markkinatulon ja riskitön tuottoprosentin välinen erotus.
Kun kaikki muuttujat ovat tiedossa, pääoman katkaisematon pääomakustannus voidaan laskea kaavalla: Pääomakustannukset ilman pääomaa = riskitön korko + kattamaton beta (markkinariskipreemio)
Jos laskelman tuloksena syntyy 10%: n pääomaton pääomakustannus ja yrityksen tuotto alittaa tämän summan, se ei välttämättä ole viisas sijoitus. Tuloksen vertailu yhtiön hallussa olevien velkojen nykyisiin kustannuksiin voi määrittää todelliset tuotot.
