Sijoittajat rakastavat vaihtoehtoja, koska ne parantavat kymmeniä markkinastrategioita. Luuletko, että osake nousee? Jos olet oikeassa, osto-option ostaminen antaa sinulle oikeuden ostaa osakkeita myöhemmin alennuksella markkina-arvoon hyötyen noususta. Haluatko vähentää riskiä, jos varastosi odottamatta putoaa? Myyntioption hankkiminen antaa sinulle mahdollisuuden nukkua helposti, tietäen, että voit myydä sen myöhemmin ennalta määrätyllä hinnalla ja rajoittaa tappioita.
Vaihtoehdot voivat avata oven suurille voittoille tai suojata mahdollisilta tappioilta. Ja toisin kuin osakkeiden ostamisessa tai lyhyeksi myymisessä, voit saada merkittävän aseman vaatimattomalla etupääomalla. Olet sitten ostamassa tai myymässä näitä sopimuksia, ymmärtäminen, mikä menee optiohintaan tai premium-hintaan, on välttämätöntä pitkän aikavälin menestykselle. Bottom line: Mitä enemmän tiedät palkkiosta, sitä helpompi on tunnistaa hyvä kauppa tai takaisin kaupasta, koska kertoimet ovat sinua vastaan.
Luontainen arvo
Optio-palkkiolla on kaksi peruskomponenttia. Ensimmäinen on sopimuksen sisäinen arvo , joka merkitsee eroa lakko- tai toteutushinnan (hinnan, jonka avulla voit ostaa tai myydä kohde-etuus) ja omaisuuserän nykyisen markkina-arvon välillä.
Ostat esimerkiksi myyntioption XYZ Companylle merkintähintaan 45 dollaria. Jos osakkeen arvo on tällä hetkellä 50 dollaria, option sisäinen arvo on 5 dollaria (50 dollaria - 45 dollaria = 5 dollaria). Tässä tapauksessa voit ostaa puhelun ja käyttää sitä heti, ansaitsemalla 500 dollarin voiton (5 dollaria x 100 osaketta). Tämä tunnetaan nimellä rahat .
Jos kuitenkin ostat XYZ: lle myyntioptiohinnan 45 dollarin merkintähinnalla ja nykyinen markkina-arvo on vain 40 dollaria, ei ole todellista arvoa. Se tunnetaan olevan rahan lopussa tai veden alla .
Optio-palkkion toinen osa tulee nyt peliin, ja siinä määritetään sopimuksen kesto.
Aika-arvo
Optio-sopimuksessasi saattaa olla rahat, mutta lopulta sillä on arvo, koska kohde-etuuden markkinahinta muuttuu merkittävästi. Tätä kutsutaan sopimuksen aika-arvoksi . Karkeasti käännettynä se tarkoittaa mitä tahansa hintaa, jonka sijoittaja on valmis maksamaan sopimuksen todellisen arvon yläpuolella, siinä toivossa, että sijoitus maksaa lopulta.
Ostat esimerkiksi XYZ-soittovaihtoehdon, jonka merkintähinta on 45 dollaria ja taustalla oleva romahdus 40 dollaria. Sinulla ei ole enää rahaa, mutta kuukauden tai kahden kuluttua osake saattaa nousta 50 dollariin ja tuottaa 5 dollaria osakekohtaista voittoa.
Option hinnoittelu sisältää vedon, jonka osake maksaa ajan myötä. Jos ostit ostotarjouksen 45 dollarilla ja sen todellinen arvo oli 5 dollaria (osake myi 50 dollaria), saatat olla valmis maksamaan ylimääräistä 2, 50 dollaria sopimuksen pitämiseksi, odottamalla kohde-etuuden lisäävän voittoja. Se tekisi optio-ohjelman premium-hinnalla 7, 50 dollaria (5 dollarin sisäinen arvo + 2, 50 dollarin aika-arvo = 7, 50 dollaria).
Optio-palkkio muuttuu jatkuvasti kohde-etuuden hinnasta ja sopimuksessa jäljellä olevan ajan määrästä riippuen. Mitä syvempi sopimus on rahassa, sitä enemmän palkkio nousee. Toisaalta, jos optio menettää todellisen arvon tai jos rahaa ei käytetä, palkkio laskee.
Sopimuksen jäljellä oleva aika vaikuttaa myös palkkioon. Esimerkiksi palkkio laskee, kun sopimus lähestyy voimassaoloaikaa, muut tekijät ovat samat.
Haihtuvuuden mittaaminen
Vaikka vakuutusmaksuilla on taipumus laskea voimassaolon päättyessä, laskun vauhti voi vaihdella huomattavasti. Tämä aikarajoittuminen on tärkeä tekijä sopimuksen aika-arvon laskemisessa.
Et todennäköisesti aio maksaa suurta summaa blue chip -puhelusta tai laittaa 30 päivän ikkunaan ennen voimassaolon päättymistä, koska kertoimet suurten hintojen liikkeelle ovat rajoitetut tällä suhteellisen lyhyellä ajanjaksolla. Tämän seurauksena sen aika-arvo kapenee huomattavasti ennen voimassaolon päättymistä.
Alemman pääoman ehtoisten arvopapereiden, kuten kuumien kasvuosakkeiden, optio-palkkioilla on taipumus heikentyä. Näillä instrumenteilla kertoimet rahan loppumisesta loppukurssin saavuttamiselle ovat huomattavasti suuremmat, joten optio pitää aika-arvonsa pidempään.
Näiden variaatioiden vuoksi optio-operaattorin tulisi mitata osakkeen volatiliteetti ennen vedon asettamista. Yksi yleinen tapa suorittaa tämä tehtävä on tarkastelemalla oman pääoman keskihajontaa. Historiallisten tietojen perusteella vakiopoikkeamalla mitataan liikkumisastetta ylös ja alas suhteessa keskimääräiseen hintaan. Pienempi lukumäärä osoittaa suhteellisen vakaata osaketta, ts. Sellaista, joka yleensä komentaa pienemmän optio-palkkion.
Toinen tapa mitata epävakautta on määrittämällä sen beeta tai vertaamalla osakevaihteluita markkinoihin kokonaisuutena. Yli 1: n beeta edustaa omaa pääomaa, jolla on taipumus nousta ja laskea enemmän kuin S&P 500 tai muu laaja indeksi. Tämä taipumus laajemman valikoiman hintojen liikkeelle tarkoittaa, että niihin liittyvillä optiosopimuksilla on yleensä korkeampi hintalaji. Osake, jonka beeta on alle 1, on suhteellisen vakaa ja siten todennäköisesti pienempi optio-osuus.
Nämä mittarit eivät ole mitenkään täydellisiä, koska varaston aiempi suorituskyky ei aina ennusta tulevia tuloksia. Lisäksi kertaluonteiset tapahtumat voivat tehdä osakkeista odottamattomampia kuin todellisuudessa ovat. Volatiliteetin mittaukset voivat kuitenkin olla erittäin hyödyllisiä määritettäessä yrityksen hintavakautta.
Pohjaviiva
Vaihtoehdot tukevat monenlaisia markkinastrategioita kokeneelle sijoittajalle, mutta ne sisältävät riskejä. Hinnoittelutekijöiden, myös volatiliteetin, tuntemus lisää kertoimia, jotka ne ansaitsevat korkeamman tuoton avulla.
