Mikä on puolijohde?
Puolijohde on tavallisesti piistä koostuva materiaalituote, joka johtaa sähköä enemmän kuin eriste, kuten lasi, mutta vähemmän kuin puhdas johdin, kuten kupari tai alumiini. Niiden johtavuutta ja muita ominaisuuksia voidaan muuttaa lisäämällä epäpuhtauksia, joita kutsutaan dopingiksi, jotta ne vastaisivat sen elektronisen komponentin erityistarpeita, jossa se sijaitsee. Puolijohteita, joita kutsutaan myös puoliksi tai siruiksi, löytyy tuhansista tuotteista, kuten tietokoneista, älypuhelimista, laitteista, pelilaitteista ja lääketieteellisistä laitteista.
Puolijohteiden ymmärtäminen
Puolijohdelaitteilla voi olla joukko hyödyllisiä ominaisuuksia, kuten osoittaa muuttuvaa vastusta, siirtää virtaa helpommin toiseen suuntaan ja reagoida valoon ja kuumuuteen. Niiden todellinen toiminta sisältää signaalien vahvistuksen, kytkemisen ja energian muuntamisen. Siksi niitä käytetään laajalti melkein kaikilla toimialoilla, ja niitä valmistavien ja testaavien yritysten katsotaan olevan erinomaiset indikaattorit koko talouden terveydelle.
Puolijohteiden tyypit
Yleisesti ottaen puolijohteet jakautuvat neljään päätuoteryhmään:
- Muisti: Muistisirut toimivat väliaikaisina tietojen varastoina ja välittävät tietoja tietokonelaitteiden aivoihin ja niistä. Muistimarkkinoiden vakiintuminen jatkuu ja ajaa muistin hintoja niin alhaiseksi, että vain harvoilla jättiläisillä, kuten Toshiballa, Samsungilla ja NEC: llä, on varaa jäädä peliin. Mikroprosessorit: Nämä ovat keskusyksiköitä, jotka sisältävät peruslogiikan tehtävien suorittamiseen. Intelin hallitsema mikroprosessorisegmentti on pakottanut melkein kaikki muut kilpailijat, lukuun ottamatta edistyksellisiä mikrolaitteita, poistumaan päämarkkinoilta pienemmille markkinarakoille tai eri segmenteille. Hyödykkeiden integroitu piiri: Joskus niitä kutsutaan "vakiopiireiksi", niitä tuotetaan suurina erinä rutiinikäsittelytarkoituksia varten. Tämä segmentti, jota hallitsevat erittäin suuret aasialaiset siruvalmistajat, tarjoaa partakoneen ohut voittomarginaali, josta vain suurimmat puolijohdeyritykset voivat kilpailla. Monimutkainen SOC: "Järjestelmä sirulla" tarkoittaa lähinnä integroidun piirisirun luomista ja koko järjestelmän kykyä siihen. Markkinat pyörittävät kasvavia kuluttajatuotteiden kysyntää, joissa yhdistyvät uudet ominaisuudet ja alhaisemmat hinnat. Muistin, mikroprosessorien ja hyödykkeiden integroitujen piirien markkinoiden ollessa tiukasti suljettuina, SOC-segmentti on kiistatta ainoa, jolla on riittävästi mahdollisuuksia houkutella monenlaisia yrityksiä.
tärkeimmät takeaways
- Puolijohde, jota löydetään tuhansista elektroniikkatuotteista, on materiaali, joka johtaa sähköä enemmän kuin eristimen, mutta vähemmän kuin puhtaan johtimen.Puolijohteita on neljä perustyyppiä. Puolijohdeteollisuus elää - ja kuolee - yksinkertaisella uskonnolla: pienempi, nopeampi ja halvempaa.Sijoittajien on pidettävä mielessä, että puolijohdeteollisuus on erittäin sykliset, ja siihen liittyy säännöllisiä puomia ja ruttoja.
Puolijohdeteollisuus
Menestys puolijohdeteollisuudessa riippuu pienempien, nopeampien ja halvempien tuotteiden luomisesta. Pienyyden etuna on, että samaan siruun voidaan sijoittaa enemmän voimaa. Mitä enemmän transistoria on sirulla, sitä nopeammin se voi tehdä työnsä. Tämä luo kovaa kilpailua teollisuudessa, ja uudet tekniikat alentavat sirujen tuotantokustannuksia siten, että muutaman kuukauden kuluessa uuden sirun hinta saattaa laskea 50%.
Tämä johti havaintoihin, joita kutsuttiin Mooren laki, jonka mukaan transistorien määrä tiheässä integroidussa piirissä kaksinkertaistuu noin joka toinen vuosi. Havainnointi on nimetty Fairchild Semiconductorin ja Intelin perustajien Gordon Mooren mukaan, joka kirjoitti sitä kuvaavan paperin vuonna 1965. Nykyään kaksinkertaistamisjaksolle ilmoitetaan usein 18 kuukautta - Intelin johtajan David Housein mainitsema luku.
Seurauksena on, että sirunvalmistajat painostavat jatkuvasti jotain parempaa ja jopa halvempaa kuin mitä muutama kuukausi aikaisemmin määriteltiin. Siksi puolijohdeyritysten on ylläpidettävä suuria tutkimus- ja kehitysbudjetteja. Puolijohdemarkkinatutkimusyhdistys IC Insights kertoi, että kymmenen suurinta puolijohdeyritystä käytti tutkimus- ja kehitystoimintaan keskimäärin 13, 0% liikevaihdosta vuonna 2017, joka vaihteli 5, 2%: sta 24, 0%: seen yksittäisissä yrityksissä.
Perinteisesti puolijohdeyritykset kontrolloivat koko tuotantoprosessia suunnittelusta valmistukseen. Silti monet siruvalmistajat delegoivat yhä enemmän tuotantoa teollisuuden muille. Valimoyritykset, joiden ainoa liiketoiminta on valmistus, ovat viime aikoina nousseet esiin tarjoamalla houkuttelevia ulkoistusvaihtoehtoja. Valimien lisäksi yhä erikoistuneempien suunnittelijoiden ja sirujen testaajien joukot alkavat kasvaa. Siruyritykset ovat kehittymässä kevyemmiksi ja tehokkaammiksi. Chipituotanto muistuttaa nyt gourmet-ravintolakeittiötä, jossa kokit rivivät lisäämään juuri oikean mausteen sekoitukseen.
1980-luvulla siruvalmistajat elivät saannilla (käyttölaitteiden lukumäärä kaikista valmistetuista) 10-30%. Ollakseen kilpailukykyinen nykyään, siruvalmistajien on kuitenkin pidettävä satoja 80-90%. Tämä vaatii erittäin kalliita valmistusprosesseja. Tämän seurauksena monet puolijohdeyritykset suunnittelevat ja markkinoivat, mutta päättävät ulkoistaa osan valmistuksesta tai sen kokonaan. Fabless-siruvalmistajina tunnetuilla yrityksillä on korkea kasvupotentiaali, koska niitä ei rasita valmistukseen tai "valmistukseen" liittyvät yleiskustannukset.
Sijoittaminen puolijohdeteollisuuteen
Yksittäisiin yrityksiin sijoittamisen lisäksi on olemassa useita tapoja seurata koko sektorin sijoitustoiminnan tuloksia. Niihin sisältyy vertailuindeksi PHLX Semiconductor Index, joka tunnetaan nimellä SOX, samoin kuin sen johdannaismuodot pörssissä käydyissä rahastoissa. On myös indeksejä, jotka erittelevät sektorin siruvalmistajiin ja sirulaitteiden valmistajiin. Jälkimmäinen kehittää ja myy koneita ja muita tuotteita, joita käytetään puolijohteiden suunnitteluun ja testaamiseen.
Lisäksi tietyt ulkomaiden markkinat, kuten Taiwan, Etelä-Korea ja vähäisemmässä määrin Japani, ovat erittäin riippuvaisia puolijohteista, ja siksi niiden indeksit antavat viitteitä myös globaalin teollisuuden terveyteen.
Erityiset näkökohdat puolijohteiden sijoittamiselle
Jos puolijohde-sijoittajat muistavat yhden asian, pitäisi olla, että puolijohdeteollisuus on erittäin syklinen. Puolijohdevalmistajat näkevät usein "puomi ja rinta" -syklit perustuen sirupohjaisten tuotteiden taustalla olevaan kysyntään. Kun ajat ovat hyvät, voittomarginaalit voivat olla erittäin korkeat siruvalmistajille; kun kysyntä putoaa, siruhinnat voivat kuitenkin laskea dramaattisesti ja vaikuttaa merkittävästi monien teollisuudenalojen toimitusketjuihin.
Kysyntä seuraa tyypillisesti henkilökohtaisten tietokoneiden, matkapuhelimien ja muiden elektronisten laitteiden loppukysyntää. Kun ajat ovat hyvät, Intelin ja Toshiban kaltaiset yritykset eivät pysty tuottamaan mikrosiruja tarpeeksi nopeasti vastaamaan kysyntää. Kun ajat ovat vaikeita, ne voivat olla suorastaan raakoja. Esimerkiksi hidas PC-myynti voi lähettää teollisuuden - ja sen osakehinnat - kääntöpisteeseen.
Samanaikaisesti ei ole järkevää puhua "sirusyklistä" ikään kuin se olisi yksittäisen luonteen tapahtuma. Puolijohteet ovat edelleen sydämessä hyödykeliiketoiminta, mutta niiden loppumarkkinoita on niin paljon - tietokoneet, viestinnän perusrakenteet, auto-, kulutustavarat jne. -, että on epätodennäköistä, että yhden alueen ylimääräinen kapasiteetti heikentäisi koko taloa.
Syklisyyden riskit
Yllättäen toimialan suhdannevaihe voi tarjota sijoittajille mukavan asteen. Joillakin muilla tekniikan aloilla, kuten tietoliikennelaitteissa, ei voi koskaan olla täysin varmoja siitä, ovatko omaisuudet syklisiä vai maallisia. Sitä vastoin sijoittajat voivat olla melkein varmoja siitä, että markkinat kääntyvät jossain vaiheessa ei-niin kaukaiseen tulevaisuuteen.
Vaikka suhdannevaihe tarjoaa mukavuutta, se luo myös riskin sijoittajille. Chip-valmistajien on rutiininomaisesti osallistuttava korkean panoksen uhkapeleihin. Suuri riski johtuu siitä, että voi kestää useita kuukausia tai jopa vuosia sen jälkeen, kun yrityksille on suunnattu suuri kehityshanke selvittääkseen, ovatko ne lyöneet jättipotin vai puhalleneet sen kaiken. Yksi viivästyksen syy on toisiinsa sidottu, mutta pirstoutunut teollisuuden rakenne: Eri sektorit saavuttavat huipun ja pohjan alhaalta eri aikoina. Esimerkiksi valimoiden matala kohta saapuu usein paljon nopeammin kuin sirujen suunnittelijoille. Toinen syy on alan pitkä läpimenoaika: Sirun kehittäminen tai valimon rakentaminen vie vuosia ja vielä pidempään, ennen kuin tuotteet ansaitsevat rahaa.
Puolijohdeyritykset kohtaavat klassisen ratkaisun siitä, onko markkinoita ohjaava tekniikka vai tekniikkaa ohjaava markkinoita. Sijoittajien tulee ymmärtää, että molemmat pätevät puolijohdeteollisuuteen.
