Mikä on suojaamaton korkopariteetti (UIP)?
Kattamattoman korkopariteetin (UIP) teorian mukaan kahden maan välinen korkoero on yhtä suuri kuin valuuttakurssien suhteellinen muutos samalla ajanjaksolla. Se on yksi korkopariteetin (IRP) muoto, jota käytetään katetun koron pariteetin rinnalla.
Jos suojaamattoman koron pariteettisuhdetta ei pidetä voimassa, on olemassa mahdollisuus tuottaa riskivapaa voittoa valuutan arbitraasin tai Forexin arbitraasin avulla.
Katkaisemattoman korkopariteetin (UIP) kaava on:
F0 = S0 1 + ib 1 + ic missä: F0 = Forward rateS0 = Spoticicic = Korko maassa c
Kuinka laskea korkopariteetti
Valuuttatermiinisopimukset ovat tulevaisuuden valuuttakursseja vastakohtana spot-vaihtokursseille, jotka ovat nykyisiä kursseja. Termiinisopimusten ymmärtäminen on olennaisen tärkeää korkopariteetin kannalta, varsinkin kun se liittyy arbitraasiin (omaisuuserän samanaikainen osto ja myynti myyntihinnan hyödyntämiseksi).
Pankkien ja valuuttakauppiaiden termiinikorot ovat saatavissa ajanjaksoksi, joka vaihtelee alle viikosta viiteen vuoteen ja sen jälkeen. Kuten spot-valuuttakursseilla, termiinit noteerataan tarjouspyynnön hajautuksella.
Termiinisopimuskoron ja spot-koron välinen ero tunnetaan swap-pisteinä. Jos tämä ero (termiinikorko miinus spot-korko) on positiivinen, se tunnetaan termiinipreemiona; negatiivista eroa kutsutaan termiinisäästöksi.
Valuutta, jolla on alhaisempi korko, käy kauppaa termiinisopimuksella suhteessa korkeamman koron valuuttaan. Esimerkiksi Yhdysvaltain dollari käy tyypillisesti termiinisopimuksella Kanadan dollaria vastaan; päinvastoin, Kanadan dollari käy kauppaa termiini-alennuksella Yhdysvaltain dollariin nähden.
Kattamattoman koron pariteetti
Mitä paljastettu korkopariteetti kertoo sinulle?
Kattamattomat korkopariteettiolosuhteet koostuvat kahdesta tuottovirrasta, joista toinen perustuu sijoituksen ulkomaisten rahamarkkinoiden korkoon ja toinen valuuttakurssien muutoksesta. Toisin sanoen suojaamattoman korkopariteetin oletetaan olevan valuuttakurssitasapaino, mikä tarkoittaa, että kotimaisen omaisuuden odotettu tuotto (ts. Riskitön korko, kuten Yhdysvaltain valtionlaki tai T-vekseli) on yhtä suuri kuin ulkomaisen omaisuuden odotettu tuotto. valuuttakurssien muutoksen mukauttamisen jälkeen.
Kun katettua koron pariteettia pidetään voimassa, ei voi olla ylimääräistä tuottoa, joka ansaitaan, kun samanaikaisesti käydään pitkään korkeamman tuoton valuuttasijoitusta ja lyhentämään erilaista alhaisemman tuoton valuuttasijoitusta tai korkoeroa. Kattamaton korkopariteetti olettaa, että maassa, jolla on korkeampi korko tai riskitön rahamarkkinoiden tuotto, kotimaan valuutta heikkenee suhteessa ulkomaan valuuttaan.
UIP liittyy ns. "Yhden hinnan lakiin", joka on taloudellinen teoria, jonka mukaan identtisen arvopaperi-, hyödyke- tai tuotteen hinnalla, jolla käydään kauppaa kaikkialla maailmassa, tulisi olla sama hinta sijainnista riippumatta, jolloin valuuttakurssit otetaan huomioon - jos sillä käydään kauppaa vapailla markkinoilla ilman kaupan rajoituksia.
"Yhden hinnan laki" on olemassa, koska omaisuuserien hintojen erot eri paikoissa olisi lopulta poistettava välitysmahdollisuuden vuoksi. Yhden hintateorian laki on ostovoitepariteetin (PPP) käsitteen perusta. Ostovoimapariteetin mukaan kahden valuutan arvo on yhtä suuri, kun samanlaisten tavaroiden kori hinnoitellaan samoiksi molemmissa maissa. Tämä liittyy kaavaan, jota voidaan käyttää vertailemaan arvopapereita eri valuutoilla käyvien markkinoiden välillä. Koska valuuttakurssit voivat vaihdella usein, kaava voidaan laskea säännöllisesti uudelleen väärinkäsitysten tunnistamiseksi eri kansainvälisillä markkinoilla.
Avainsanat
- Kattamaton korkopariteetti on perusyhtälö, joka hallitsee ulkomaisten ja kotimaisten korkojen ja valuuttakurssien välistä suhdetta. Korkopariteetin perusedellytys on, että globaalissa taloudessa tavaroiden hintojen on oltava samat kaikkialla (laki yhdestä hinnasta), kun korot ja valuuttakurssit on otettu huomioon.UIP voidaan verrata suojattuun korkopariteettiin, joka tarkoittaa termiinisopimusten käyttöä valuuttakurssien suojaamiseksi valuuttakursseilla.
Katettujen korkojen pariteetin ja kattamattomien korkojen pariteetin ero
Katettuun korkopariteettiin (CIP) sisältyy termiini- tai futuurisopimusten käyttäminen valuuttakurssien kattamiseksi, jotka voidaan siten suojata markkinoilla. Samaan aikaan suojaamattomaan korkopariteettiin (UIP) sisältyy ennustekurssien ennakoiminen eikä valuuttariskin kattamisen kattaminen - toisin sanoen termiinisopimuksia ei ole, ja siinä käytetään vain odotettua spot-korkoa.
Katetun ja kattamattoman korkopariteetin välillä ei ole teoreettista eroa, kun termiini- ja odotettavissa olevat korot ovat samat.
Rajoittamaton korkopariteetti
UIP: n tukemiseksi on vain rajallista näyttöä, mutta taloustieteilijät, tutkijat ja analyytikot käyttävät sitä edelleen teoreettisena ja käsitteellisenä kehyksenä rationaalisten odotusmallien esittämiseksi. UIP edellyttää, että pääomamarkkinat ovat tehokkaat.
Empiirinen näyttö on osoittanut, että lyhyemmällä ja keskipitkällä aikavälillä korkeamman tuoton valuutan arvon alenemisaste on alhaisempi kuin kattamattoman korkopariteetin vaikutukset. Monta kertaa korkeamman tuoton valuutta on vahvistunut eikä heikentynyt.
