Paljaiden puheluiden myynti luo rajoittamattoman vastuun. Siksi tämäntyyppisiä optiostrategioita pidetään sopivina edistyneille kauppiaille, joilla on asianmukainen riskienhallinta ja kurinalaisuus rajattomien tappioiden vuoksi.
Myyntipuhelut tehdään tyypillisesti olemassa olevia osakeomistuksia vastaan yrittämällä saada tuottoa positiosta kaappaamalla palkkioita. Oletetaan esimerkiksi, että elinkeinonharjoittaja omistaa 1 000 Apple Inc.:n osaketta, jonka kauppa käy 125 dollarilla. Kauppias myy 10 puhelua 150 dollarin merkintähinnalla 2 dollarilla. Jokainen optiosopimus edustaa 100 osaketta, joten kauppa nettoaa kauppiaalle 2 000 dollaria.
Pohjimmiltaan, jos Apple nousee yli 150 dollaria, elinkeinonharjoittajan on myytävä sijoituksensa tai ostettava takaisin optiot. Jos Apple ei nouse tämän tason yläpuolelle option voimassaoloajan päättymispäivään mennessä, hän voi pitää kiinni osakkeistaan ja tasata palkkion. Osakkeiden omistaminen vie riskin pois tästä strategiasta.
Osto-optioiden avoimen myynnin tapauksessa riski on teoriassa rajaton. Oletetaan, että kauppias myy puhelut yritykselle, joka käy kauppaa 10 dollarilla. Hän uskoo, että yrityksen ylösalaisuus on rajoitettu ja myy 100 puhelua 15 dollarin merkintähinnalla 1 dollarilla. Tästä myynnistä hän kerää 10 000 dollaria.
Osoittautuu, että elinkeinonharjoittajan arvio on väärä ja kilpailija ostaa osakkeet 50 dollarilla. Yhtäkkiä myyjän vaihtooptiot nousevat 35 dollariin, vaikka hän myi ne 1 dollarilla. Hänen 10 000 dollarin voitto muuttuisi 350 000 dollarin tappioksi. Tämä esimerkki kuvaa avoimen myyntioptio-oikeuksien vaaratekijöitä.
Aliksi myydä myyntioptioita voi olla varsin vaarallista, mikäli osakekurssi laskee jyrkästi. Optio-myyjä pakotetaan ostamaan osake tietyllä hinnalla. Pienin arvo voi kuitenkin pudota nollaan, joten tappioille on lattia. Osto-optioissa ei ole mitään rajaa siihen, kuinka korkealle osake voi nousta, mikä tarkoittaa, että mahdolliset tappiot ovat rajattomat.
