Vuodelle 2016 tultuaan rahoitusmarkkinat valmistautuvat siihen, että keskuspankki aloittaa korkojen nostamisen pitäen niitä alhaalla useita vuosia. Monet sijoittajat, jotka ovat huolissaan korkojen nousun mahdollisista vaikutuksista, etsivät sijoituksia, jotka tarjoavat sekä paremmat tulomahdollisuudet että lisää turvallisuutta. Tällaisille sijoittajille vaihtovelkakirjalainat, jotka sekoittavat laina- ja osakemarkkinoiden edut, voivat olla houkuttelevia sijoituksia.
Selittämällä vaihtovelkakirjalainat
Vaihtovelkakirjalainat ovat yrityslainoja, jotka tarjoavat joukkovelkakirjojen haltijoille mahdollisuuden vaihtaa joukkovelkakirjalainat tiettyyn määrään kantaosakkeita tai etuoikeutettuja osakkeita, jos yhtiön osakekurssi nousee tietyn tason yläpuolelle, jota kutsutaan vaihtohintaksi. Muutoin vaihtovelkakirjalainat ovat aivan kuten muutkin yrityslainat, jotka lasketaan liikkeelle nimellisarvoon ja joilla on kiinteät kuponkikorot ja maturiteetit.
Vaihtovelkakirjalainojen etuna on, että ne antavat joukkovelkakirjalainanhaltijalle mahdollisuuden hyötyä yrityksestä sekä velka- että osakemarkkinoilla minimaalisella riskillä. Kompromissina pidetään sitä, että vastineeksi ylimääräiselle voittoa koskevalle mahdollisuudelle joukkovelkakirjalainan ostajien on hyväksyttävä huomattavasti pienempi kuponkimaksu kuin mitä samanlaisille perinteisille joukkovelkakirjoille tarjotaan.
Vaihtovelkakirjalainojen hinta liikkuu yleensä yhdenmukaisesti yhtiön osakekurssien kanssa. Joukkovelkakirjalainoilla on vähemmän riskiä kuin suoralla pääomasijoituksella, koska ne voidaan lunastaa eräpäivän nimellisarvoltaan, ja konkurssin sattuessa joukkovelkakirjojen omistajat ovat osakkeenomistajien edessä.
On hyvin vähän pörssiyhtiöitä (ETF), jotka tarjoavat sijoittajille erityisen altistuksen vaihtovelkakirjalainoille. Kaksi kolmesta käytettävissä olevasta ETF: stä vuodesta 2015 lähtien on otettu käyttöön vasta hiljattain, ja vanhin olemassa oleva rahasto on peräisin vasta vuodelta 2009. Kuitenkin on todennäköistä, että uusia otetaan käyttöön, kun korkoympäristö alkaa muuttua.
SPDR Barclays Cabriolet Secs ETF
State Street Global Advisors aloitti vuonna 2009 SPDR Barclays Convertible Secs ETF: n (NYSEARCA: CWB), ja se on kerännyt yli 2, 5 miljardia dollaria hallinnoitavia varoja (AUM). Rahaston tavoitteena on tarjota sijoitustuloksia, jotka seuraavat Barclaysin Yhdysvaltain vaihtovelkakirjalainan hinta- ja tuottokehitystä> 500 dollaria dollaria. Perusindeksi on markkinahintaan painotettu indeksi, joka on suunniteltu heijastamaan Yhdysvaltojen vaihtovelkakirjalainojen, sekä sijoitusluokan että muun kuin sijoitusluokan, kokonaismarkkinoita, joiden liikkeeseenlasku on yli 500 miljoonaa dollaria. Rahasto sijoittaa yleensä vähintään 80 prosenttia indeksiin sisältyviin arvopapereihin tai arvopapereihin, jotka rahastonhoitajan on tunnistettu olevan ominaisuuksiltaan olennaisilta osiltaan samanlaisia kuin indeksissä olevien arvopapereiden ominaisuudet.
Yli puolet CWB: n omistuksista on arvopapereissa, joiden luokitus on BBB tai alhaisempi, tai luokittelemattomissa velkakirjoissa. Rahaston varojen allokointi on painotettu voimakkaasti teknologia-, apuohjelma-, kuluttaja-ei-suhdanne- ja finanssipalvelualoille, joiden yhteenlaskettu osuus on lähes 60% rahaston omistuksista. Rahaston sijoitusten keskimääräinen maturiteetti on 11, 52 vuotta ja kuponkikorko on keskimäärin 4, 08%. Suurimpiin osakeomistusosuuksiin kuuluvat Watson Pharmaceuticals 5, 5%, Wells Fargo 7, 5%, Fiat Chrysler 7, 875% ja Intel 3, 25%. Rahaston salkunvaihto on 38%.
SPDR Barclays Convertible Secs ETF: n kustannussuhde on 0, 4%. 12 kuukauden osinkotuotto marraskuusta 2015 on 4, 54%. Rahaston viiden vuoden vuotuinen tuotto vuodesta 2015 on 7, 58%. Morningstar arvioi rahaston tarjoavan keskimääräistä suurempaa tuottoa vain keskimääräisellä riskillä, mikä tekee tästä rahastosta sopivan sijoittajille, jotka etsivät vakiintunutta vaihtovelkakirjalainaa tarjoavaa ETF: ää, joka tarjoaa suotuisan riski- / hyötyprofiilin.
iShares-vaihtovelkakirjalaina
IShares-vaihtovelkakirjalaina ETF (NYSEARCA: ICVT) otettiin käyttöön Blackrockissa kesäkuussa 2015, ja sen varat ovat kertyneet lähes 20 miljoonaa dollaria marraskuusta 2015 alkaen. Rahaston tavoitteena on seurata Barclaysin Yhdysvaltain vaihtovelkakirjalainan hinta- ja tuottokehitystä> 250 miljoonan dollarin indeksi, osa Barclays US Convertibles Cash Pay Bonds -indeksistä. Perusindeksi on markkina-arvopainotettu indeksi, joka on suunniteltu heijastamaan Yhdysvaltain dollarin määräisten vaihtovelkakirjalainojen tuottoa, joiden liikkeeseen lasketut emissiot ovat yli 250 miljoonaa dollaria. Rahasto on tyypillisesti vähintään 90% sijoittanut kohde-etuuden arvopapereihin. Se voi sijoittaa enintään 10% varoista futuureihin, optioihin tai vaihtosopimuksiin tai arvopapereihin, joilla on samanlaiset ominaisuudet kuin indeksissä.
Kuten muutkin tämän luokan rahastot, yli 50% iShares Convertible Bond ETF -salkun omistuksista on arvopapereissa, joiden luokitus on BBB tai alempi. Salkku kohdistaa suurimman osan varoistaan teknologia-, terveydenhuolto-, kuluttajansuoja- ja rahoituspalvelualalle. Rahaston omistusten painotettu keskimääräinen maturiteetti on 8, 48 vuotta ja keskimääräinen painotettu kuponki on 1, 95%. Yhden arvopaperin osuus ei ole yli 5% arvopaperisijoituksista, mutta merkittäviä omistuksia ovat Verisign, Inc. 4, 30%, Intel Corporation 3, 25% ja Gilead Sciences 1, 63%.
IShares-vaihtovelkakirjalainan ETF: n kustannussuhde on 0, 35%. Rahastolla ei ole käyty kauppaa riittävän kauan vuosittaisten osinkotuottojen tai tuottoarvojen määrittämiseksi, eikä se ole ollut riittävän kauan saadakseen riski- / tuotto-luokituksia Morningstarilta. Rahasto soveltuu parhaiten vaihtovelkakirjalainoja hakeville sijoittajille, jotka ovat valmiita ottamaan mahdollisuuden suhteellisen uuteen rahastoon ja jotka eelistavat rahaston laajempaa potentiaalista joukkovelkakirjalainasijoitusta verrattuna SPDR Barclays Convertible Securities ETF: ään.
Ensimmäinen luottamus SSI Strat Muuntaa sekunnit ETF
Ensimmäinen luottamus SSI Strat -muunnoslaitteena ETF (NASDAQ: FCVT) käynnisti marraskuussa 2015 First Trust Advisorsin. Toistaiseksi rahaston kokonaisvarat ovat olleet vain noin 5 miljoonaa dollaria. Se on aktiivisesti hoidettu ETF, jolla on ilmoitettu sijoitustavoite tarjota mahdollisimman suuri sijoitetun pääoman tuotto monipuolisen yhdysvaltalaisten kotimaisten ja ulkomaisten vaihtovelkakirjalainojen kautta. Rahasto on tyypillisesti 80% tai enemmän sijoittanut tällaisiin arvopapereihin. Rahastonhoitaja käyttää kvantitatiivista ja perustavanlaatuista analyysiä yrittää tunnistaa vaihtovelkakirjalainat, joiden arvo ja riski / hyöty ovat keskimääräistä korkeammat. Toisin kuin kahdessa muussa tämän luokan ETF: ssä, tätä rahastoa ei ole rajoitettu maantieteellisen sijainnin, luoton laadun tai liikkeeseenlaskun koon suhteen. Rahasto voi pitää hallussaan muun valuutan kuin Yhdysvaltain dollarin määräisiä velkapapereita.
Suurin osa FCVT: n joukkovelkakirjoista on luokiteltu vähintään BBB: ksi. Rahaston varat keskittyvät teknologia-, terveydenhuolto-, kuluttajansuoja- ja finanssipalvelualoille. Yli puolet rahaston nykyisistä omistuksista on maturiteettiä yhdestä viiteen vuotta. Keskimääräinen painotettu kuponki on 2, 02%. Suurimpia omistuksia ovat Allergan Plc, A-sarja 5, 5%, Hologic muuttuvalla korolla, Nvidia 1% ja Tesla Motors 0, 25%.
Ensimmäisen Trust SSI Strat -muunnossekvenssien ETF-kustannussuhde on 0, 95%, enemmän kuin kaksi kertaa tämän kategorian kahden muun ETF: n kustannussuhde. Koska rahasto on aivan uusi, osinkojen tuotosta tai vuotuista tuottoa ei ole saatavilla. Samasta syystä Morningstar ei ole vielä vahvistanut rahastolle mitään riski- tai tuotto-luokituksia. Rahasto soveltuu parhaiten sijoittajille, jotka ovat halukkaita maksamaan rahaston huomattavasti korkeammat kustannussuhteet, koska he uskovat, että rahaston aktiivinen hallinnointi ja laaja avoin sijoitustyyli johtavat parempiin tuottoihin. Koska rahasto on uusi ja sillä ei ole vakiintunutta aikaisempaa kokemusta, se ei sovellu yleensä riskin välttäville sijoittajille.
