Teslan (TSLA) tase ja pääomarakenne ovat viimeisen vuosikymmenen kullan jälkeen kerran olleet huolestuttavia analyytikoille ja sijoittajille. Tutustu yrityksen talouteen ja saatat ajatella, että yritys on vakavissa vaikeuksissa. Teslan osakekurssi nousi keväällä 2013 stratosfääriin 20–30 dollarista viime vuosina korkeimmalle 190, 90 dollarille. Vuonna 2015 osakekurssi nousi 280, 02 dollariin. Huhtikuussa 2016 osakekurssi oli noussut noin 250 dollariin, ja joulukuussa 2017 se nousi vielä korkeammalle noin 340 dollariin. Mutta hinta on yksinkertainen historiakysymys. Elokuusta 2019 lähtien osake leijui juuri 200 dollarin markan ohitse ja päättyi hintaan 213, 10 dollaria 27. elokuuta 2019. Osakekehityksen kannattavuus on edelleen useimmilla sijoittajilla miettimässä, nouseeko se korkeammalle ja saavuttaako se korkeat korkeudet, joita sillä oli aikaisemmin. Vastaus voi olla osakekannan pääomarakenteessa.
Avainsanat
- Sijoittajien tulisi harkita Teslan velkakertomusta ja autoteollisuuden taustaa.Teslan on ruokittava laajentumistaan hyödyntämällä velkaa. Ainoa tapa rahoittaa tämä asema on kasvaa jatkuvasti omaa pääomaa tai nostaa pitkäaikaisia velkoja.Mutta skenaariota johtaa laimentamalla osakekohtainen tulos tai hajottamalla yritys velalla omaan pääomaan, joka jatkaa tärkeimpien kilpailijoidensa ylittämistä.
Teslan alku
Teslan menestystarinan suosio on laajalti tiedossa. Tesla teki sen, mitä iso kolme ei pystynyt: tuottamaan laadukasta sähköajoneuvoa, jolla on valtava kysyntä.
Käynnistykseen tarkoitettu sähköajoneuvoautoyritys teki sen, mitä kukaan muu valmistaja maailmassa ei voinut tehdä: tuotti täysin sähköajoneuvon, jolla on valtava kysyntä.
Yhtiö perustettiin vuonna 2003, mutta julkaisi ensimmäisen autonsa - Roadsterin - vasta viisi vuotta myöhemmin. Vuonna 2012 yritys muutti Roadsterista Model S-sedaaniin. Samana vuonna Tesla rakensi myös latausasemia sekä Yhdysvaltoihin että Eurooppaan, jolloin Teslan omistajat voivat ladata ajoneuvonsa ilmaiseksi. Vuodesta 2019 lähtien yrityksellä on markkinoilla useita malleja, mukaan lukien Model S, Model 3, Model X ja Model Y, joka julkaistaan vuonna 2020.
Teslan perustivat kaksi insinööriä, Martin Eberhard ja Marc Tarpenning, jotka nimittivät yrityksen Tesla Motors. Se kiinnitti PayPalin perustaja Elon Muskin huomion, joka sijoitti miljoonia varhaisilla rahoituskierroksilla. Muskista tuli lopulta yhtiön puheenjohtaja, ennen kuin hän aloitti toimitusjohtajana.
Pääomarakenteen velka
Sijoittajana sinun tulee ensin pohtia Teslan velkakertomusta ja teollisuuden taustaa autoteollisuudessa. Vuodesta 1800 lähtien vain yksi autovalmistaja Yhdysvalloissa ei ole koskaan mennyt konkurssiin - Ford (F). Vaikka se oli konkurssin partaalla vuonna 2008.
Autonvalmistajat vaativat valtavia määriä pääomaa sijoittaakseen todelliseen valmistusprosessiin. Kolme suurta autovalmistajaa ovat perustaneet tehtaita, mutta Teslan on lisättävä laajentumistaan hyödyntämällä velkaa. Yhtiön velka palaa, räjähtää 598 miljoonasta dollarista vuonna 2013 lähes 10 miljardiin dollariin vuonna 2018. Yhtiö päätti vuoden 2018 lopulla yhteensä 3, 7 miljardilla dollarilla käteisvarat. Vuoden 2018 lopussa sen velkaantumisaste (D / E) oli 1, 63%, joka on alhaisempi kuin teollisuuden keskiarvo. Teslan markkina-arvo on kuitenkin yliarvostettu, mikä antaa alhaisemman suhteen kuin muut vakiintuneet autovalmistajat.
Osakkeenomistajan pääoma
Institutionaaliset sijoittajat omistavat 63% Teslan osakkeista. Yrityksen pääomaylijäämä oli vuoden 2018 lopussa 10, 2 miljardia dollaria, ja osakepääoma oli hiukan yli 4, 9 miljardia dollaria. Teslan markkina-arvo elokuusta 2019 on 38, 817 miljardia dollaria.
Rahoittaakseen autojensa ja paristojensa tuotantolaitosten laajentamista yritys ei odota tuottavan suurta voittoa vuoteen 2020 mennessä. Teslan oman pääoman tuotto (ROE) on -9, 54%, omaisuuden tuotto (ROA) 0, 70% ja voitto marginaali on -2, 64%, vaikka sen vuosineljänneksen liikevaihdon kasvu vuotta aiemmasta (VUOSI) vuodesta 2018 oli 58, 70%.
Velka ja lisää velkaa
Sijoittajille, jotka etsivät vakaata taloutta yrityksestä, Tesla ei ehkä ole yksi. Tesla ilmoitti huhtikuussa 2019 lisäävänsä laajentumistaan suunnittelemaan keräävänsä vielä 2 miljardia dollaria seuraavien vuosien aikana pitkäaikaisilla velka- tai osakeosuuksilla. Koska yhtiöllä on jo lähes 9, 4 miljardia dollaria puhtaasti pitkäaikaista velkaa - ilman lyhytaikaista velkaa -, yritys on negatiivisessa kassavirtatilanteessa ja se on lähitulevaisuudessa.
Ainoa tapa rahoittaa tämä asema on kasvattamalla omaa pääomaa tai pitkäaikaisia velankorotuksia. Nämä skenaariot johtavat joko osakekohtaisen tuloksen (EPS) arvon laimentamiseen osakkeenomistajille tai sadonmuutosyrityksen velaksi omaan pääomaan suhteessa, joka jatkaa tärkeimpien kilpailijoidensa ylittämistä. Teslan pääomarakenne näyttää olevan vaikeuksissa sijoittajille. Sen on jatkettava huippuluokan tulojensa kasvattamista merkittävästi voidakseen tarjota luottamuksen sijoittajille, lainanantajille ja osakkeenomistajille ja samalla kasvattamaan oman pääoman tuottoa, omaisuuden tuottoa ja voittomarginaaleja.
