Jotkut katsovat osakemarkkinoiden sijoittavan kuten rahapelit, mutta kokenut sijoittajat, jotka tekevät kotitehtävänsä, yleensä hyötyvät tekemällä markkinatutkimusta. Silti jopa kokeneet sijoittajat keskustelevat siitä, minkä tyyppinen analyysi - perustavanlaatuinen tai tekninen - tuottaa korkeamman tuoton. Seuraavatko ne samoja poimintoja? Mitä se tarkoittaa, kun nämä kaksi lähestymistapaa ovat ristiriidassa keskenään?
Ero perustavanlaatuisen ja teknisen analyysin välillä
Lyhyesti sanottuna perustavanlaatuisen analyysin tavoitteena on määrittää sisäinen arvo tarkastelemalla liiketoiminnan vahvuutta, taloudellista analyysiä ja toimintaympäristöä, mukaan lukien makrotaloudelliset tapahtumat. Tekninen analyysi analysoi markkinoiden aiempaa suorituskykyä tarkastelemalla hintakehityksen, volyymin, liukuvien keskiarvojen ja erilaisten tulosten tilastotietoja. Perusanalyysissä oletetaan, että pitkällä tähtäimellä on tehokas markkinatoteoria ja yritetään hyötyä tehottomuuksista lyhyellä aikavälillä.
Teknisessä analyysissa oletetaan, että perusteet on jo hinnoiteltu, ja yritetään löytää malleja, jotka johtavat tuloksiin, joilla on suuri todennäköisyys. Tekninen analyysi kattaa myös markkinoiden psykologiset näkökohdat aiempien mallien tarkastelussa. Perusanalyysi ei vaikuta sijoittajien psykologiaan, mutta uskoo, että perusteet hallitsevat pitkällä aikavälillä, joten lyhytaikaiset psykologiset häiriöt korjautuvat. Yleensä sijoittajan tyypeissä on eroja, jotka suuntautuvat tietyn tyyppiseen analyysiin. Teknikot ovat luonteeltaan yleensä lyhytaikaisia elinkeinonharjoittajia, toisin kuin fundamentalistien yleinen näkemys pitkällä aikavälillä.
Suhde teknisten ja perusteiden välillä
Ajavatko perustiedot tekniikkaa vai päinvastoin? Lyhyellä aikavälillä vahvat perustekijät eivät aina osoita vahvoja teknisiä malleja tai päinvastoin. Usein tekniset tekijät voivat edelleen seurata vahvaa tai heikkoa mallia, kun perustekijät ovat käännekohdissa, mikä saattaa johtaa niiden poissa synkronointiin. Lisäksi tekniset tekijät voivat olla synkronoimattomia perusteiden kanssa, kun varastosta on shokki, joko positiivista tai negatiivista.
Varastot seuraavat yleensä teknisiä vaatimuksia lyhyellä aikavälillä, ellei ole ennakoimattomia shokkeja. Esimerkiksi joskus varastot alkavat liikkua ennen uuden aineiston julkistamista. Sisäpiirikauppojen puuttuminen tai väärien tietojen ilmoittamatta jättäminen noudattamatta asetusta D, teknisten analyytikoiden mukaan voit vastata reaaliaikaisesti osakean ja sinun ei tarvitse odottaa seuraavaa raportointipäivää tai uutisten julkistamista, koska kaaviot tulkitsevat jo markkinoiden mielipiteitä, joten seuraa kaavioita johtaa suurempiin voittoihin.
Tekniset analyytikot uskovat, että varastot liikkuvat jopa ilman julkistamista, koska toimittajat, kilpailijat ja työntekijät sekä kaikki heidän perheensä ja ystävänsä sijoittavat yrityksiin ja tarvitsematta sisäpiiritietoa käsityksen yrityksen menestyksestä. Nämä osto- ja myyntitoimet määrittelevät osakekaavion ja -mallin, ja heijastavat reaaliaikaista osakekäyttäytymistä.
Aikoina, jolloin markkinat yllättävät uudella julkistamisella, kaaviot saattavat epäonnistua ainakin aluksi, ja perusteiden tarkistaminen voi johtaa pitkän aikavälin voittoihin hyödyntämällä lyhytaikaista väärien hinnoittelujen hyödyntämistä, kun yllätys aiheuttaa markkinoiden ylireagoinnin. Uutiset ovat väliaikaisia ja voivat vaikuttaa positiivisesti tai kielteisesti osakekurssiin, joten perussääntöjen noudattaminen sokin jälkeen voi olla varovaisempaa. Sen jälkeen teknisen analyysin käyttäminen voi tarjota mahdollisuuden hyödyntää korjausta tai palautumista uutisien imeytymisen jälkeen. Siksi, vaikka nämä kaksi olisivatkin olleet synkronoimattomia lyhyellä aikavälillä, teknisten ja perusteiden olisi oltava synkronoituja pitkällä tähtäimellä. Tämä johtuu siitä, että pitkällä tähtäimellä perustekijöiden pitäisi voittaa ja ajaa teknisiä asioita.
Aikahorisontti
Sijoitusaikahorisonti usein sanelee, kun tekninen tai perustavanlaatuinen analyysi on järkevää. Koska käännepisteissä näyttää siltä, että tekniset ja perustekijät eivät ole usein tahdissa, sijoitusaikahorisonti tulee usein peliin. Yleisesti uskotaan, että lyhytaikaiset sijoittajat seuraavat teknisiä ohjeita, kun taas pitkäaikaiset sijoittajat ovat halukkaita kestämään päivittäisiä "pilkkuja" ja seuraamaan perusteita. Jos uskot esimerkiksi, että geneettisesti muunnetut siemenet ovat viljelyn tulevaisuus, sijoitat todennäköisesti asiaankuuluvaan yritykseen - esimerkiksi Monsantoon - ja olet valmis pysymään kurssilla huolimatta kaikista lyhytaikaisista meluista, joita varastossa saattaa esiintyä.
Puutteiden vähentäminen
Kriitikot väittävät, että perustavanlaatuinen analyysi voi johtaa vääriin arvoihin ja siten vääriin sijoituspäätöksiin, koska tiedot ovat suurimmaksi osaksi taaksepäin suuntautuneita. Tilinpäätöstietoanalyysi, 10Q ja 10K kommentit sekä makrotaloudelliset ympäristöt keskittyvät jo tapahtuneeseen. Sijoittajat käyttävät tätä tietoa mallinnettaessa odotettavissa olevia tulevia tuloksia. Ongelmana on, että ennustaminen on hyvin subjektiivista, se riippuu yrityksen johtoryhmän odotuksista ja ilmoituksista ja voi olla tietyllä tavalla itsensä toteuttava ennustus. "Roskaa sisään, roskat pois" on termi, jota käytetään usein mallinnuksen yhteydessä, joka liittyy perustavanlaatuisen analyysin luontaisen arvonmääritykseen.
Toisaalta teknisen analyysin kriitikot ajattelevat, että kaaviokuviot toimivat, kunnes ne epäonnistuvat, ja kuvion epäonnistuminen ei aina ole ennustettavissa seuraamaan aiempaa mallia, etenkin jos on olemassa odottamaton sokki. Yksi tapa vähentää molempien menetelmien puutteita on käyttää niitä yhdessä molempien parhaiden puolien havaitsemiseen. Perusanalyysin avulla olisi määritettävä, mitkä varastot tai alat toimivat todennäköisimmin hyvin vahvan makrotaloudellisen ympäristön ja yritys- tai toimialakohtaisten toimintojen perusteella. Teknisellä analyysillä voidaan sitten päättää, milloin ostaa tai myydä, antamalla sisääntulo- ja poistumispisteet liikkuvien keskiarvojen, volyymin ja hintakehityksen perusteella.
Kun käytetään molempia strategioita yhdessä, positiot voidaan ottaa perustavanlaatuisesti vahvoissa yrityksissä välttäen ostamista osakkeisiin, jotka ovat jo valmiina ja yliarvostettuja. Tekninen analyysi voi auttaa välttämään korkean tai alhaisen myynnin, ilmiö, joka ilmenee usein, kun psykologia alkaa hallita kauppaa.
Perusteellisen ja teknisen analyysin ei tarvitse olla ristiriidassa tai rajojen sisällä. Toisinaan voi olla yksi indikaattori, joka antaa tietoa sekä teknikolle että fundamentalistille. Esimerkiksi hintojen heilahtelu on tärkeä tekninen riskin indikaattori - mitä suurempi volatiliteetti, sitä suurempi riski. Tämä voi olla johtava indikaattori siitä, että perusteet muuttuvat. Seurauksena on, että molemmat sopisivat osto / myynti-päätöksestä.
Pohjaviiva
Joskus sijoittajat haluavat kyyhkyä itsensä yhdeksi sijoitustyyliksi, mutta avoin tyylien yhdistämiselle voi tarjota parhaan mahdollisuuden saada eniten voittoa. Teknisiä ja perustavanlaatuisia analyysejä ei tarvitse käyttää yksin, vaan niitä voidaan käyttää yhdessä kokonaisen sijoituskuvan laatimiseen. Perusteita voidaan käyttää sopivien kohteiden tunnistamiseen, kun taas teknisiä tekijöitä voidaan käyttää kauppapäätösten tekemiseen. Yhdessä nämä menetelmät voivat tuottaa yhtymäkohdan tietoja, joiden pitäisi tarjota parempia sijoitusmahdollisuuksia kuin kumpaakin käytettäessä.
