Mikä on synteettinen putki?
Synteettinen myynti on optiostrategia, jossa yhdistetään lyhyt osakepositio ja saman osakkeen pitkä myyntioptio jäljittelemään pitkää myyntioptiota. Sitä kutsutaan myös synteettiseksi pitkäksi putkeeksi. Pohjimmiltaan sijoittaja, jolla on lyhyt sijoitus osakeannissa, ostaa rahat-rahan vaihto-oikeuden samasta osakekannasta. Tämän toimenpiteen tarkoituksena on suojata osakkeen hinnan nousulta. Synteettinen putki tunnetaan myös nimellä naimispuhelu tai suojapuhelu.
Avainsanat
- Synteettinen myynti on optiostrategia, jossa yhdistetään lyhyt osakepositio ja saman osakkeen pitkä optio-oikeus jäljitellä pitkää myyntioptiota. Synteettinen myynti on strategia, jota sijoittajat voivat käyttää, kun heillä on laskussa veto osakkeesta ja he ovat huolissaan kyseisen osakkeen potentiaalisesta lyhyen aikavälin vahvuudesta. Synteettisen putken tavoitteena on hyötyä taustalla olevan osakekurssin ennakoidusta laskusta, minkä vuoksi sitä kutsutaan usein synteettiseksi pitkälainaiseksi.
Synteettisten putkien ymmärtäminen
Synteettinen myynti on strategia, jota sijoittajat voivat hyödyntää, kun heillä on laskuveto osakkeesta ja he ovat huolissaan potentiaalisesta lähiajan vahvuudesta. Se on samanlainen kuin vakuutus, paitsi että sijoittaja haluaa, että kohde-etuuden hinta laskee, ei nouse. Strategia yhdistää arvopapereiden lyhyen myynnin samanaikaisesti saman arvopaperihenkilön pitkäaikaiseen myyntiin.
Synteettinen myynti vähentää riskiä, että perushinta nousee. Siinä ei kuitenkaan käsitellä muita vaaroja, jotka saattavat jättää sijoittajan alttiiksi. Koska kyseessä on lyhytaikainen sijoitus kohde-etuuden osakekannassa, se kantaa kaikki siihen liittyvät haitallisten tai ylöspäin suuntautuvien muutosten riskit. Riskeihin sisältyy palkkiot, marginaalikorot ja mahdollisuus joutua maksamaan osinkoja sijoittajalle, jolta osakkeet lainattiin myydäkseen lyhytaikaisesti.
Institutionaaliset sijoittajat voivat käyttää synteettisiä sijoituksia peittääkseen tiettyjen arvopapereiden kaupankäynnin väärinkäytön, olipa se nouseva tai laskeva. Useimmille sijoittajille synteettiset tarjoukset soveltuvat kuitenkin parhaiten vakuutuksiksi. Volatiliteetin lisääntyminen olisi hyödyllistä tälle strategialle, kun taas ajan heikkeneminen vaikuttaisi siihen negatiivisesti.
Sekä yksinkertaisella lyhyellä positialla että synteettisellä myyntillä on suurin voitto, jos osakkeen arvo laskee nollaan. Kaikista synteettisen myyntihinnan eduista on kuitenkin vähennettävä hinta tai palkkio, jonka sijoittaja maksoi osto-optiosta.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2020
Synteettinen myynti -strategia voi asettaa käytännöllisen enimmäismäärän tai enimmäismäärän osakekurssiin 'palkkiona', optio-palkkiona. Korkki rajoittaa sijoittajalle mahdollisesti kohdistuvaa ylösalaisin kohdistuvaa riskiä. Riski on rajattu erotukseen hinnan välillä, jolla kohde-etuutena oleva osake oli lyhennetty, ja option merkintähinta sekä mahdolliset palkkiot. Toisin sanoen, jos hinta, jolla sijoittaja lyhensi osakkeita, oli optio-ostohetkellä yhtä suuri kuin merkintähinta, strategialle aiheutuva tappio olisi optiosta maksetut palkkiot.
- Suurin voitto = Lyhyt myyntihinta - Alin osakekurssi (ZERO) - Maksut Maksimitappio = Lyhyt myyntihinta - Pitkä soittohinta - Palkkiot Breakeven Point = Lyhyt myyntihinta - Palkkiot
Milloin käyttää synteettistä laitetta
Synteettinen myynti on voittoa tavoittelevan strategian sijasta pääoman säilyttämisstrategia. Itse asiassa lähestymistavan puheluosuuden hinnasta tulee sisäänrakennettu hinta. Option hinta vähentää menetelmän kannattavuutta olettaen, että osakekanta liikkuu haluttuun suuntaan alempana. Siksi sijoittajien tulee käyttää synteettistä lainaa vakuutukseksi muuten laskevan kannan lyhytaikaista vahvuutta vastaan tai suojana ennalta arvaamattoman korkeamman hinta räjähdyksen varalta.
Uudemmat sijoittajat voivat hyötyä siitä, että tietävät, että heidän tappionsa osakemarkkinoilla ovat vähäiset. Tämä turvaverkko voi antaa heille luottamusta, kun he oppivat lisää erilaisista sijoitusstrategioista. Suojaus tietysti maksaa kustannukset, joihin sisältyy vaihtoehdon hinta, palkkiot ja mahdollisesti muut maksut.
